2012年10月自考财务管理真题及答案

试述财务杠杆原理。

甲公司目前的资本总额为1800万元，其中普通股800万元，普通股股数为800万股，长期债务1000万元，债务年利息率为10％。该公司目前的息税前利润为700万元，公司所得税率为20％。公司拟投产一个新项目，该项目需要投资600万元，预期投产后每年可增加息税前利润300万元。该项目有两个筹资方案可供选择： (1)发行债券，年利率为12％； (2)按每股5元增发普通股。假设各筹资方案均不考虑筹资费用。要求： (1)计算发行债券筹资后的债务年利息和普通股每股收益； (2)计算增发普通股筹资后的债务年利息、普通股股数和普通股每股收益； (3)计算增发普通股和债券筹资的普通股每股利润无差别点； (4)根据计算结果，分析该公司应当选择哪一种筹资方案。 (计算结果保留小数点后两位)

某股份有限公司2010年有关资料如下： (1)息税前利润为1000万元，适用的企业所得税税率为25％； (2)公司流通在外的普通股50万股，每股发行价格10元，公司负债总额为300万元，均为长期负债，平均年利率为10％，假定公司筹资费用忽略不计； (3)按20％的固定股利支付率向普通股股东发放现金股利； (4)该公司股票收益率的标准离差率为45％，无风险收益率为5．5％，风险价值系数为10％。要求： (1)计算净利润； (2)计算每股现金股利； (3)计算现有资本结构下的财务杠杆系数； (4)计算已获利息倍数； (5)计算投资者要求的必要投资收益率。 (计算结果保留小数点后两位)

某公司拟购置房产，现有两种支付方案可供选择： A方案：从现在起，每年年初支付10万元，连续支付10次； B方案：从第5年开始，每年年末支付12．5万元，连续支付10次；假设年利率为10％，分别计算两种方案付款额的现值并选择最优付款方案。

某公司2010年有关资料如下： (1)年初和年末资产总计均为1500万元，流动负债均为300万元，长期负债均为300万元； (2)年销售收入为2000万元，息税前利润为300万元，年利息费用为50万元，公司适用的企业所得税税率为20％。要求： (1)计算销售净利润率； (2)计算权益乘数； (3)计算资产净利润率。 (计算结果保留小数点后两位)

简述“512”评估法的内容。

简述财务分析中比较分析法的含义及应注意的问题。

简述企业对外投资应当考虑的因素。

反映企业营运能力的财务指标有( )

简述财务管理目标的含义及特征。