注册会计师（财务成本管理）模拟试卷188

采用二叉树方法计算延迟决策的期权价值(列出计算过程，将结果填列在下表中)，并判断应否延迟执行该项目。

计算不考虑期权的项目净现值。

某投资人2003年欲投资购买股票，现有A、B两家公司的股票可供选择，从A、B公司 2002年12月31日的有关会计报表及补充资料中获知，2002年A公司税后净利为800万元，发放的每股股利为5元，市盈率为5倍，A公司发行在外股数为100万股，每股面值10元；B公司2002年扶税后净利400/元，发放的每股股利为2元，市盈率为5倍，其发行在外的普通股股数共为100万股，每股面值10元。预期A公司未来5年内股利为零增长，在此以后转为正常增长，增长率为6%，预期B公司股利将持续增长，年增长率为4%。假定目前无风险收益率为 8%，平均风险股票的必要收益率为12%，A公司股票的β系数为2，B公司股票的β系数为 1.5。 要求： (1)计算股票价值并判断A、B两公司股票是否值得购买； (2)若投资购买两种股票各100股，该投资组合的预期报酬率为多少?该投资组合的风险如何(综合贝他系数)?

根据不均匀的增长率直接计算股权成本。

假设A公司2009年选择可持续增长策略，请计算确定2009所需的外部筹资额及其构成。

A公司2008年财务报表主要数据如下表所示(单位：万元)

假设A公司资产均为经营性资产，流动负债为自发性无息负债，长期负债为有息负债，不变的销售净利率可以涵盖增加的负债利息。 A公司2009年的增长策略有两种选择： (1)高速增长：销售增长率为20％．为了筹集高速增长所需的资金，公司拟提高财务杠杆。在保持2008年的销售利润率、资产周转率和收益留存率不变的情况下，将权益乘数(总资产／所有者权益)提高到2。 (2)可持续增长：维持目前的经营效率和财务政策(包括不增发新股)。 要求：

计算几何平均股利增长率；

40． 某企业本期生产甲产品472件，实际耗用工时 5900小时，本期预算固定制造费用为49560元，预算工时为6608小时，实际固定制造费用为53100元，每件产品标准工时为14.16小时。 [要求] 采用三因素分析法计算分析固定制造费用成本差异。

假设A公司2009年选择高速增长策略，请预计2009年财务报表的主要数据，并计算确定2009年所需的外部筹资额及其构成。

银行规定本金每月末等额偿还，不考虑资金时间价值；

根据计算结果确定哪个方案最差。

银行规定补偿性余额为20%，考虑补偿性余额存款的利息，银行存款利率2.5%；

银行规定补偿性余额为20%(不考虑补偿性余额存款的利息)；

银行规定补偿性余额为20%(不考虑补偿性余额存款的利息)，并按贴现法付息；

若B公司目前有足够的现金支付货款，但有一债券投资机会，预计投资收益率为28%，则企业最有利的付款时间又为哪一天?

某企业打算向银行申请借款200万元，期限一年，名义利率10%，求下列几种情况下的实际利率：

收款法付息；

贴现法付息；

若B公司需向银行借款支付货款，且只能借入期限为3个月的生产周转借款，年利率为15%，银行要求按贴现法付息。按B公司最有利的条件计算，公司至少应向银行借多少款?

B公司需向A公司购进产品10000件，计算并确定对于B公司最有利的付款时间。

贝他系数是反映个别股票相对于平均风险股票的变动程度的指标,它可以衡量出个别股票的市场风险,而不是公司的特有风险。( )

在作业动因中，业务动因的精确度最差，但其执行成本最低；强度动因的精确度最高，但其执行成本最昂贵；而持续动因的精确度和执行成本居中。 ( )

A公司现销方式每年可销售产品800000件，单价1元，变动成本率为70%，固定成本为120000元，该公司尚有30%的剩余生产能力。为了扩大销售，该公司拟改用赊销政策，信用政策准备调整为“3/0，2/30，N/60”。有关部门预测，年销售量可增至1000000件，估计有50%的客户会利用3%的折扣，40%的客户会利用2%的折扣；平均库存量随之增加2000件，每件存货成本按变动成本0.5元计算，应付账款也随之增加10000元，管理费用增加10000元，坏账损失为销售额的1.5%。A公司的资本成本为20%。 要求：

作出A公司的信用决策。

长期债券的利率高于短期债券的利率其原因是长期债券不易买到。( )

材料采购预算是在生产预算的基础上编制的。按照“以产定购”的原则，材料采购预算中各季度的预计采购量应该等于各季度的预计生产量。( )

企业确定项目的折现率时,必须考虑一个项目的所有风险。( )

转换价格是指可转换债券在转换期内转换成普通股的每股价格,所以转换价格一般等于发行当时相关股票的价格。( )

编制现金预算也是一种重要的财务预测方法。( )

企业的财务决策包括生产决策、销售决策和资金有效使用决策。( )

普通股股东具有审查公司账目的权力。( )

下列关于确定票面利率的说法不正确的是( )。

公司只要有累计盈余即可发放现金股利。( )

根据看涨期权一看跌期权平价定理，下列公式正确的有( )。

采用低正常股利加额外股利政策的理由有( )。

某公司的主营业务是从事家用电器生产和销售，目前准备投资房地产项目。房地产行业上市公司的β值为1.2，行业标准产权比率为0.5，投资房地产项目后，公司将继续保持目前的产权比率0.6不变。该项目的资产β值和股东权益β值分别是( )。

以下不属于处置期主要的现金流项目包括( )。

与生产预算有直接联系的预算是( )。

关于营运资金政策下列表述A的是( )。

采用股票股利方式的好处主要有( )。

在有企业所得税的情况下，下列关于MM理论的表述中，不正确的是( )。

企业信用政策的内容不包括( )。

某公司某部门的有关数据为：销售收入18000元，变动成本10000元，可控固定成本3000元，不可控固定成本2000元，分配来的公司管理费用为1000元。那么，部门税前经营利润为( )元。

假设ABC公司的股票现在的市价为60元。有1股以该股票为标的资产的看涨期权。执行价格为是62元，到期时间是6个月。6个月以后股价有两种可能：上升33．33％，或者降低25％。无风险利率为每年4％，则利用复制原理确定期权价格时，下列复制组合表述正确的是( )。

某项目的生产经营期为5年，设备原值为20万元，预计净残值收入10000元，税法规定的折旧年限为4年，税法预计的净残值为8000元，直线法计提折旧，所得税率为 30%，设备使用五年后报废时，产生的现金净流量为( )元。

ABC公司无优先股，去年每股盈余为4元，每股发放股利2元，保留盈余在过去一年中增加了500万元。年底每股账面价值为30元，负债总额为5000万元，则该公司的资产负债率为( )。

某企业向银行取得1年期贷款2 000万元，按8%计算全年利息，银行要求贷款本息分12个月等额偿还，则该项借款的实际利率大约为( )。

下列有关标准成本责任中心的说法中，正确的是( )。

企业大量增加速动资产可能导致的结果是( )。

相对于借款购置设备而言，融资租赁设备的主要缺点是( )。