注册会计师考试《财务成本管理》考点测试卷(1)

甲公司为一投资项目拟定了A、B两个方案，假定你是该公司投资项目部经理，现在请你帮忙做出合理的投资决策。相关资料如下：

(1)A方案原始投资额在建设期起点一次性投入，项目寿命期为6年，净现值为25万元；

(2)B方案原始投资额为105万元，在建设期起点一次性投入，项目寿命期为4年，初始期为1年，运营期为3年，运营期每年的净现金流量均为50万元；

(3)该项目的折现率为10％。

要求：

(1)计算B方案的净现值；

(2)用等额年金法做出投资决策；

(3)用共同年限法做出投资决策。

甲公司是一个髙成长公司，目前公司总价值为20000万元，没有长期负债，发行在外的普通股1000万股，目前的股价为20元/股，该公司的资产（息税前）利润率为12%。

现在急需筹集债务资金5000万元，准备平价发行20年期限的公司债券，投资银行认为，目前长期公司债的市场利率为10%，甲公司风险较大，按此利率发行债券并无售出的把握。经投资银行与专业投资机构联系后，建议该公司债券面值为每份1000元，期限20年，票面利率设定为7%,按年付息，同时附送10张认股权证，认股权证在10年后到期，到期前每张认股权证可以按20元的价格购买1股普通股。

假设10年后行权前的总资产的账面价值等于市价的90%，预计发行公司债券后公司总价值年增长率为8%，该公司适用的所得税税率为25%0

要求：

(1)计算每张认股权证的价值；

(2)计算发行公司债券后公司总价值、债务价值、认股权证价值；

(3)计算10年后行权前的每股市价和每股收益；

(4)计算10年后行权后的每股市价和每股收益；

(5)假设行权后按照市价出售股票，计算认股权证投资人的税前收益率，并判断投资人是否会购买该项投资组合；

(6)回答要想使投资人的税前收益率达到10%，债券的票面利率应该提髙为多少？

甲投资者现在准备购买一种债券进行投资，要求的必要收益率为5％，现有A、B、C三种债券可供选择：

(1)A债券目前价格为1020元，面值为1000元，票面利率为4％，每半年支付一次利息(投资后可以立即收到一次利息)，到期还本并支付最后一次利息，债券期限为5年，已经发行3年，甲打算持有到期；

(2)B债券为可转换债券，目前价格为ll00元，面值为1000元，票面利率为3％，债券期限为5年，已经发行两年，到期一次还本付息，，购买两年后每张债券可以转换为20股普通股，预计可以按每股60元的价格售出，甲投资者打算两年后转股并立即出售} 

(3)C债券为纯贴现债券，面值为1000元，5年期，已经发行三年，到期一次还本，目前价格为900元，甲打算持有到期。

要求：

(1)计算A债券的投资收益率；

(2)计算B债券的投资收益率；

(3)计算C债券的投资收益率；

(4)回答甲投资者应该投资哪种债券。

C公司是一家零售商，正在编制2013年12月份的预算，有关资料如下：

(1)预计2013年11月30日的资产负债表如下：

(2)销售收入预计：2013年11月200万元，12月220万元；2014年1月230万元。

(3)销售收现预计：销售当月收回60％，次月收回38％，其余2％无法收回(坏账)。

(4)采购付现预计：销售商品的80％在前一个月购入，销售商品的20％在当月购入；所贿商品的进货款项，在购买的次月支付。

(5)预计2013年12月份购置固定资产需支付60万元；全年折旧费216万元；除折旧外的其他管理费用均须用现金支付，预计12月份为26．5万元；2013年12月末归还一年前借入的到期借款l20万元。

(6)预计销售成本率75％。

(7)预计银行借款年利率10％，还款时支付利息。

(8)企业最低现金余额5万元；预计现金余额不足5万元时，在每月月初从银行借入，借款金额是1万元的整数倍。

(9)假设公司按月计提应计利息和坏账准备。要求计算2013年12月份下列各项的预算金额：

(1)销售收回的现金、进货支付的现金、本月新借入的银行借款；

(2)现金、应收账款、应付账款、存货的期末余额；

(3)税前利润。

A公司打算添置一条生产线，使用寿命为10年，由于对相关的税法规定不熟悉，现在正在为两个方案讨论不休：

方案一：自行购置，预计购置成本为200万元，税法规定的折旧年限为15年，法定残值率为购置成本的10%,按照直线法计提折旧。预计该资产10年后的变现价值为70万元。

方案二：以租赁方式取得，租赁公司要求每年末支付租金26万元，租期为10年，租赁期内不得退租，租赁期满设备所有权不转让。

A公司适用的所得税税率为25%，税前借款(有担保）利率为8%。

要求：

(1)根据税法规定，判别租赁的税务性质；

(2)计算A公司购置方案折旧抵税现值；

(3)计算A公司购置方案10年后该资产变现的相关现金净流入量现值；

(4)用差量现金流量法计算租赁方案相对于自购方案的净现值，为A公司作出正确的选择；

(5)计算A公司可以接受的最高税前租金

A公司是深圳证券交易所上市公司，目前总股本5000万元，每股面值1元，股价为50元。股东大会通过决议，拟每10股配2股，配股价25元/股，配股除权日期定为2011年3月2日。假定配股前每股价格为56元，不考虑新募集投资的净现值引起的企业价值的变化。

要求：

(1)假设所有股东都参与配股，计算该公司股票的配股除权价格、配股后每股价格以及配股权价值；（计算结果保留三位小数）

(2)假定投资者李某持有100万股A公司股票，其他的股东都决定参与配股，分别计算李某参与配股和不参与配股对其股东财富的影响（计算结果保留整数），并判断李某是否应该参与配股；

(3)如果把配股改为公开增发新股，增发1000万股，增发价格为25元/股，增发前一个交易日股票均价为56元/股。老股东认购了800万股，新股东认购了200万股。不考虑新募集资金投资的净现值引起的企业价值的变化，计算老股东和新股东的财富增加。（增发后每股价格的计算结果保留四位小数，财富增加的计算结果保留整数）

下列关于全面预算的说法中，不正确的有。

下列有关优序融资理论的说法中，正确的有(　　)。

如果月末在产品数量很小，对生产成本在完工产品与在产品之间进行分配可以采用的方法包括( )。

某公司2010年末经营长期资产净值1000万元，经营长期负债100万元，2011年末经营长期资产净值1100万元，经营长期负债120万元，2011年计提折旧与摊销100万元。下列计算的该企业2011年的有关指标中，正确的有（）。 

影响企业资本成本的内部因素包括（ ）。

如果其他因素不变，下列会使看跌期权价值下降的有(　　)。 

某投资项目的内含报酬率等于10％，项目的资本成本也等于10％，则下列表述正确的有(　　)。

下列关于固定制造费用效率差异的说法中，不正确的有( )。

下列关于平行结转分步法的说法中，不正确的有( )。

某公司上年平均负债年利率为5％，现金流量比率为0．6，平均流动负债为800万元，占平均负债总额的60％，年末流动负债为1000万元，则上年现金流量利息保障倍数为(　　)。

存货模式和随机模式是确定最佳现金持有量的两种方法，下列关于这两种方法的表述中，正确的有（ ）

ABC公司平价购买刚发行的面值为1000元(5年期、每半年支付利息40元)的债券，该债券按年计算的到期收益率为(　　)。

一项600万元的借款，借款期3年，年利率为8％，若每半年复利一次，有效年利率会高出报价利率( )。

下列关于联产品成本分配的说法中，错误的是。

某企业收现政策是当月收现40％，下月收现45％，再次月收现10％，还有5％是坏账。预计2010年的第三季度资产负债表期末应收账款账面价值为500万元，第四季度各月的销售收入分别为1500、1600、1800万元，则第四季度销售现金流入为( )万元。

在企业价值评估中，下列表达式不正确的是（ ）。 

影响企业长期偿债能力的表外因素不包括(　　)。

A企业2012年的税后净利润为20万元，销售收入为500万元，净经营资产净利率为l5％，税后经营净利率为6％，股利支付率为60％，根据期初股东权益计算的可持续增长率为l2％，则企业期初权益期末净经营资产乘数为(　　)。

使用调整现金流量法计算投资项目的净现值时，折现率应选用(　　)。 

在期权价值大于0的情况下，下列关于看涨期权和看跌期权的表述中，不正确的是(　　)。

按完工产品和月末在产品数量比例分配计算完工产品和月末在产品的原材料费用，必须具备的条件是( )。

下列有关财务预测的说法中，不正确的是(　　)。

某股票最近四年的年末股价、股利如下表所示：

那么该股票根据连续复利计算的股票收益率标准差为(　　)。

某企业在生产经营的淡季占用100万元的流动资产和500万元的长期资产。在生产经营的高峰期，额外增加200万元的季节性存货需求。如果企业的股东权益为340万元，长期负债为320万元，自发性负债为40万元。则下列说法不正确的是。

下列关于二因素分析法中固定制造费用耗费差异计算方法的说法中，正确的是。

下列关于公司成长阶段与业绩计量的说法中，不正确的是。

一般情况下，企业如果存在尚未弥补的亏损，应首先弥补亏损，再进行其他分配。这样的处理体现了利润分配的(　) 。

某公司上年在改进的财务分析体系中，权益净利率为25％，净经营资产净利率为1 5％，税后利息率为8％，则净财务杠杆为(　　)。

下列关于优先股的表述中，不正确的是（）。

某公司2011年经营资产为1000万元，经营负债为400万元，销售收入为1200万元；预计2012年销售增长率为20％，销售净利率为10％，股利支付率为30％，经营资产销售百分比和经营负债销售百分比不变，不存在可动用的金融资产，则使用销售百分比法预测的2012年外部融资额为(　　)万元。

测试时选择一只股票，以当天为基准日，建立一个日收益率系列；与此同时，以前一天为基准日建立该股票的日收益率序列。计算这两个数列的相关系数。这属于验证弱式有效市场的方法中的(　　)。

某公司目前的普通股股数为1100万股，每股市价8元，每股收益2元。该公司准备按照目前的市价回购l00万股并注销，如果回购前后净利润不变、市盈率不变，则下列表述不正确的是( )。

在现金收支管理中，可以使企业持有的交易性现金余额降到最低水平的管理措施是。

下列关于租赁的表述中，不正确的是（）。

某企业上年末营运资本的配置比率为0．3，则该企业此时的流动比率为(　　)。