注册会计师考试《财务成本管理》考点测试卷(2)

ABC公司正在考虑改变它的资本结构，有关资料如下： 

(1)公司目前债务的账面价值1000万元，利息率为5%，债务的市场价值与账面价值相同；普通股4000万股，每股价格1元，股东权益账面金额4000万元（与市价相同）；每年的息税前利润为500万元。该公司的所得税税率为15%。 

(2)公司将保持现有的资产规模和资产息税前利润率，每年将全部税后净利分派给股东，因此预计未来增长率为零。 

(3)为了提高企业价值，该公司拟改变资本结构，举借新的债务，替换旧的债务并回购部分普通股。可供选择的资本结构调整方案有两个： 

①举借新债务的总额为2000万元，预计利息率为6%; 

②举借新债务的总额为3000万元，预计利息率为7%。 

(4)假设当前资本市场上无风险利率为4%,市场风险溢价为5%。 

要求： 

(1)计算该公司目前的股权成本和p系数（计算结果均保留小数点后4位）； 

(2)计算该公司无负债的卩系数和无负债的股权成本（提示：根据账面价值的权重调整(3系数，下同)

(3)计算两种资本结构调整方案的权益卩系数、股权成本和实体价值（实体价值计算结果保留整数，以万元为单位）；

(4)判断企业应否调整资本结构并说明依据，如果需要调整应选择哪一个方案？

某企业计划进行某项投资活动，该投资活动需要在建设起点一次投入固定资产投资200万元，无形资产投资25万元。该项目年平均净收益为24万元，该企业股票收益与市场指数之间的协方差为0．8，市场指数的标准差为0．4，资本市场中的无风险收益率为2％，该企业股票的风险收益率为8．625％。该企业权益债务比为8：2(假设资本结构保持不变)，税前债务资本成本为10％，该企业适用的所得税税率为25％。企业各年的现金流量如下(单位：万元)：

要求：

(1)计算投资决策分析时适用的折现率；

(2)计算该项目的会计报酬率；

(3)计算该项目包括初始期的静态回收期和折现回收期；

(4)计算该项目的净现值、现值指数。

假设A证券的预期报酬率为10％，标准差是12％，B证券的预期报酬率为18％，标准差是20％，A、B的投资比例分别为60％和40％。

要求：

(1)计算投资组合的预期报酬率；

(2)假设投资组合报酬率的标准差为15％，计算A、B的相关系数；

(3)假设证券A、B报酬率的相关系数为0．6，投资组合报酬率与整个股票市场报酬率的相关系数为0．8，整个市场报酬率的标准差为10％，计算投资组合的β系数。

某企业准备投资开发新产品，现有甲乙两个方案可供选择，经预测，甲乙两个方案的预期投资收益率如下表所示：

要求：

(1)计算甲乙两个方案预期收益率的预期值。

(2)计算甲乙两个方案预期收益率的方差和标准差；

(3)计算甲乙两个方案预期收益率的变化系数；

(4)根据以上结果，比较甲乙两个方案风险的大小。

某企业生产甲、乙、丙三种联产品，6月份的产量分别为900件、800件和700件，本月发生联合成本240000元，在产品成本按年初数固定计算。

要求：

(1)按照实物数量法分配联合成本；

(2)假设甲产品的售价总额是200000元，乙产品的售价总额为160000元，丙产品的售价总额是120000元，按照售价法分配联合成本。

甲公司本月发生固定成本24000元，该公司只生产～种产品，单价120元，单位变动成本80元，本月计划销售量为1500件。

要求：

(1)计算本月的利润；

(2)如果打算使本月的利润提高25％，应该采取哪些措施(计算各因素变动的百分比)?(假设采取某项措施时，其他的资料不变)

(3)计算各因素对利润的敏感系数，并说明该题中哪个因素最敏感。

假如甲产品本月完工产品数量为200件，月末在产品数量为80件，完工程度为50％，原材料在生产开始时一次投入，甲产品本月月初和本月耗用的直接材料费用共计56000元，直接人工费用为9600元，制造费用为12000元，完工产品与在产品的成本分配采用约当产量法，则下列各项正确的有。

下列措施中，可以提高销售息税前利润率的有(　)。

下列选项中可以视为处于盈亏临界状态的有(　)。

下列关于期权投资策略的表述中，正确的有(　　)。

下列关系中，正确的有。

某人买人一份看涨期权，执行价格为21元，期权费为3元，则下列表述中正确的有(　　)。 

在激进型筹资政策下，临时性负债的资金用来满足( )。

分散经营的组织单位之间相互提供产品或劳务时，需要制定一个内部转移价格。下列关于内部转移价格的说法中，正确的有。

下列关于增量预算法和零基预算法的说法中，不正确的有。

某投资者购买债券，在报价利率相同的情况下，对其最有利的计息期是。

已知A公司在预算期问，销售当季度收回货款60％，下季度收回货款30％，下下季度收回货款10％，预算年度期初应收账款金额为28万元，其中包括上年第三季度销售的应收账款4万元，第四季度销售的应收账款24万元，则下列说法正确的有。

如果本年没有增发和回购股票，资产周转率和权益乘数与上年相同，销售净利率比上年提高了，股利支付率不变，则下列说法不正确的是(　　)。

下列关于流动资产投资政策的说法中，不正礴的是( )。

下列关于调整通货膨胀的业绩计量的说法中，不正确的是。

下列关于业绩的财务计量的说法中，不正确的是( )。

下列关于股利支付方式的表述中，不正确的是(　) 。

在其他因素不变的情况下，应收账款周转天数增加20天，存货周转天数减少l0天，现金周转天数不变，则流动资产周转天数将。

评价利润中心对公司利润和管理费用的贡献的最好指标是。

下列关于股利分配政策的说法中，不正确的是(　) 。

某公司上年税前经营利润为800万元，利息费用为50万元，平均所得税税率为20％。年末净经营资产为1600万元，股东权益为600万元。假设涉及资产负债表的数据使用年末数计算，则杠杆贡献率为(　　)。

下列关于普通股发行的说法中，错误的是。

某企业上年资产负债表中新增留存收益为300万元，所计算的可持续增长率为10％，若今年不增发新股和回购股票，且保持财务政策和经营效率不变，预计今年的净利润可以达到1210万元，则今年的股利支付率为(　　)。

某企业在甲银行的周转信贷额为1000万元，承诺费率为0．5％。2012年1月1日从银行借入600万元，7月1日归还了500万元，10月1日又借入400万元，如果借款年利率6％，则企业2012年年末向银行支付的利息和承诺费共为万元。

某企业的经营杠杆系数为2，财务杠杆系数为2．5，该公司目前每股收益为1元，若使营业收入增加10％，则下列说法不正确的是(　　)。

某公司上年度与应收账款周转天数计算相关的资料为：年度销售收入为6000万元，年初应收账款余额为300万元，年末应收账款余额为500万元，坏账准备数额较大，按应收账款余额的10％提取，假设企业的存货周转天数是12天，不存在其他流动资产，每年按360天计算，则该公司上年度流动资产周转天数为(　　)天。

如果在信用期末付款，下列各项中，能使放弃现金折扣成本降低的是。

下列关于流动资金筹资政策的说法中，不正确的是( )。

在计算责任成本时，对于不能直接归属于个别责任中心的费用，应该( )。

下列关于金融资产的说法中，不正确的是(　　)。

某股票现在的市价为10元，有1股以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为10．7元，到期时间是6个月。6个月以后股价有两种可能：上升25％，或者下降20％。年无风险利率为6％，则根据复制原理，该期权价值是(　　)元。

某盈利企业不存在金融资产，当前净财务杠杆大于零、股利支付率小于1，如果经营效率和股利支付率不变，并且未来仅靠内部融资来支持增长，则企业的净财务杠杆会(　　)。

下列关于权衡理论的表述中，不正确的是(　　)。 

单耗相对稳定的外购零部件成本属于(　)。

某公司某部门的上月有关数据为：销售收入10万元，销货成本5万元，变动费用1万元，可控固定成本1．5万元，不可控固定成本为0．5万元，分配来的公司管理费用为0．4万元。则部门税前经营利润为( )万元。