注册会计师考试《财务成本管理》全真模拟试卷(3)

甲钢铁公司现有两个投资机会，分别是项目A和项目B，让您帮忙选择一个最佳投资机会。〔资料1〕项目A的有关资料如下： 

(1)项目A是利用乙公司的技术生产汽车零件，并将零件出售给乙公司（乙公司是一个有代表性的汽车零件生产企业），预计该项目需固定资产投资750万元，可以持续五年。会计部门估计每年固定成本为（不含折旧）40万元，变动成本是每件180元。按照税法规定，固定资产采用直线法计提折旧，折旧年限为5年，估计净残值为50万元。会计部门估计五年后该项目所需的固定资产变现净收入为8万元。营销部门估计各年销售量均为40000件，乙公司可以接受250元/件的价格。生产部门估计需要20万元的营运资本投资。 

(2)甲公司的资产负债率为50%，乙公司的p系数为1.1，资产负债率为30%。 

(3)甲公司不打算改变当前的资本结构，税后债务资本成本为8%。 

(4)无风险资产报酬率为3.3%，市场组合的必要报酬率为9.3%，所得税税率为25%。 

〔资料2〕项目B的寿命期为6年，使用的折现率为12%,期望净现值为300万元，净现值的变化系数为1.5。 

要求： 

(1)计算评价A项目使用的折现率；

(2)计算A项目的净现值；

(3)假如预计的固定成本和变动成本、固定资产变现净收入和单价只在±10%以内是准确的，计算A项目最好和最差情景下的净现值是多少？

(4)假设最好和最差的概率分别为50%和10%,计算A项目净现值的方差和变化系数；

(5)按照共同年限法作出合理的选择；

(6)按照等额年金法作出合理的选择。 

已知：（P/A，10%，5)=3.7908,(P/F,10%,5)=0.6209,(P/F,10%,10)=0.3855，(P/F,10%,15)=0.2394,(P/F,10%,20)=0.1486,(P/F,10%，25)=0.0923,(P/F,10%,30)=0.0573，(P/F,12%,6)=0.5066,(P/F,12%,12)= 

0.2567,(P/F,12%,18)=0.1300,(P/F,12%,24)=0.0659,(P/F,12%,30)=0.0334,(P/A,12%,6)=4.1114

D企业生产和销售甲、乙、丙三种产品，全年固定成本为144000元，有关资料见下表：

要求： 

(1)计算加权平均边际贡献率； 

(2)计算盈亏临界点的销售额；

(3)计算甲、乙、丙三种产品的盈亏临界点的销售量；

(4)计算安全边际；

(5)计算预计利润；

(6)如果增加促销费用10000元，可使甲产品的销量增至1200件，乙产品的销量增至2500件，丙产品的销量增至2600件。请说明是否应采取这一促销措施？

2014年5月1日的有关资料如下： 

(1)A债券为每年付息一次，到期还本，发行日为2014年1月1日，面值为100元，票面利率为6%，期限为5年，目前的市价为110元，市场利率为5%。 

(2)B股票刚刚支付的股利为1.2元，预计每年的增长率固定为4%,投资人要求的必要收益率为10%,每年4月30日支付股利，预计2019年1月1日可以按照20元的价格出售，目前的市价为15元。 

(3)C股票的预期报酬率为.10%,标准差为12%,p系数为1.2,目前市价为15元；D股票的预期报酬率为15%,标准差是16%,|3系数为0.8,目前市价为10元。无风险利率为4%,风险价格为6%,C、D股票报酬率的协方差为1.4%。 

要求： 

(1)计算A债券目前（2014年5月1日）的价值，并判断是否值得投资； 

(2)计算B股票目前的价值，并判断是否值得投资；

(3)计算由100股C股票和100股D股票构成的投资组合的必要收益率和预期报酬率，并判断是否值得投资，如果值得投资，计算该投资组合的标准差。 

巳知：（P/A，5%,4)=3.5460,(P/F,5%,4)=0.8227,(P/F,5%,2/3)=0.9680(F/P,4%,1)=1.04,(F/P,4%,2)= 1.0816,(F/P,4%,3)=1.1249(F/P,4%,4)=1.1699,(P/F,10%,1)=0.9091,(P/F,10%,2)=0.8264(P/F,10%,3)=0.7513,(P/F,10%,4)=0.6830，(P/F,10%,14/3)=0.6410

甲公司今年每股净利为1.5元/股，预期增长率为8%,每股净资产为12元/股，每股收入为14元/股，预期股东权益净利率为14%，预期销售净利率为12%。假设同类上市公司中与该公司类似的有3家，但它们与该公司之间尚存在某些不容忽视的重大差异，相关资料见下表：

要求（计算过程和结果均保留两位小数）： 

(1)如果甲公司属于连续盈利并且卩值接近于1的企业，使用合适的修正平均法评估甲企业每股价值，并说明这种估价模型的优缺点； 

(2)如果甲公司属于拥有大量资产、净资产为正值的企业，使用合适的股价平均法评估甲企业每股价值，并说明这种估价模型的优缺点；

(3)如果甲公司属于销售成本率趋同传统行业的企业，使用合适的修正平均法评估甲企业每股价值，并说明这种估价模型的优缺点。

E公司只产销一种甲产品，甲产品只消耗乙材料。2010年第四季度按定期预算法编制2011年的企业预算，部分预算资料如下： 

资料一：乙材料2011年年初的预计结存量为2000千克，各季度末乙材料的预计结存量数据如下表所示：

每季度乙材料的购货款于当季支付40%,剩余60%于下一个季度支付；2011年年初的预计应付账款余额为80000元。该公司2011年度乙材料的采购预算如下表所示：

注：表内‘材料定额单耗’是指在现有生产技术条件下，生产单位产品所需要的材料数量；全年乙材料计划单价不变；表内的‘*’为省略的数值。

资料二：E公司2011年第一季度实际生产甲产品3400件，耗用乙材料20400千克，乙材料的实际单价为9元/千克。 

要求： 

(1)确定E公司乙材料采购预算表中用字母表示的项目数值； 

(2)计算E公司第一季度预计采购现金支出和第四季度末预计应付款金额；

(3)计算甲产品耗用乙材料的单位标准成本；

(4)计算E公司第一季度甲产品消耗乙材料的成本差异、价格差异与数量差异；

(5)根据上述计算结果，指出E公司进一步降低甲产品消耗乙材料成本的主要措施。

D公司是一个制造公司，拟添置一台大型设备，该设备预计需要使用5年，正在研究是通过自行购置还是租赁取得。有关资料如下： 

(1)如果企业自行购置该设备，预计购置成本1000万元。税法规定的折旧年限为8年，直线法计提折旧，税法规定残值为购置成本的5%。预计该资产5年后变现价值为300万元。 

(2)如果以租赁方式取得该设备，租赁公司要求每年租金215万元，租期5年，租金在每年年末支付，租赁期内不得退租，租赁期满设备所有权不转让。 

(3)已知D公司的所得税税率40%，税前借款(有担保）利率10%。 

已知：（P/A，10%,5)=3.7908，(P/A,6%,5)=4.2124,(P/F,6%,5)=0.7473。

要求：请你为D公司做出租赁与自购设备的决策。 

在进行企业价值评估时，关于预测期间的确定，下列说法中不正确的有(　　)。 

下列关于公平市场价值的表述中，正确的有(　　)。 

下列关于资本资产定价理论的表述中，正确的有(　　)

下列各项中，不属于“直接人工标准工时”组成内容的有(　　)。 

某企业的临时性流动资产为120万元，经营性流动负债为20万元，短期金融负债为100万元。下列关于该企业营运资本筹资政策的说法中，正确的有(　　)。 

某公司2010年末经营长期资产净值1000万元，经营长期负债100万元，2011末年经营长期资产净值1100万元，经营长期负债120万元，2011年计提折旧与摊销100万元。下列计算的该企业2011年有关指标正确的有(　　)。 

下列关于股票股利、股票分割和股票回购的表述中，正确的有(　　)。 

采用平行结转分步法，每一步骤的生产费用也要在其完工产品和月末在产品之间进行分配。如果某产品生产分三步骤在三个车间进行，则第二车间的在产品包括(　　)。 

关于期权价值，下列说法不正确的有(　　)。 

某投资项目的项目计算期为5年，净现值为10000元，行业基准折现率为10%，5年期、折现率为10%的年金现值系数为3.791,则该项目净现值的等额年金为(　　)元。 

在其他条件相同的情况下，下列说法正确的有(　　)。 

下列关于激进型营运资本筹资政策的表述中，正确的是(　　)。 

下列关于项目投资决策的表述中，正确的是(　　)。 

下列关于投资过度和投资不足的表述中，正确的是(　　)。 

下列理财原则中，不属于有关财务交易的原则的是(　　)。 

下列关于投资组合的说法中，不正确的是(　　)。 

已知甲股票最近支付的每股股利为2元，预计每股股利在未来两年内每年固定增长5%,从第三年开始每年固定增长2%，投资人要求的必要报酬率为12%,则目前该股票价值的表达式为(　　)。 

在确定直接人工标准成本时，标准工时不包括(　　)。 

下列考核指标中，既可以使业绩评价与企业的目标协调一致，又允许使用不同的风险调整资本成本的是(　　)。 

假设某方案的第2年的实际现金流量为60万元，年名义利率为8%，年通货膨胀率为3%，则该方案第2年的名义现金流量和实际利率为(　　)。 

A债券每年付息一次、报价利率为10%，B债券每季度付息一次，则如果想让B债券在经济上与A债券等效，B债券的报价利率应为(　　)。 

财务管理的核心概念是净现值，下列关于净现值的相关表述中，错误的是(　　)。 

对于欧式期权，下列说法正确的是(　　)。 

下列有关金融资产的说法中，正确的是(　　)。 

M公司发行了甲股票，刚刚支付的股利为1元，预计以后各年将以固定股利支付率发放股利，保持税后利润的增长率6%不变，假设目前的无风险报酬率为4%，市场平均报酬率为14%，甲股票的P系数为1.2，那么甲股票目前的价值是(　　)元。

关于产品成本计算的分步法，下列说法不正确的是(　　)。 

某公司年营业收入为500万元，变动成本率为40%,经营杠杆系数为1.5,财务杠杆系数为2。企业原来的利息费用为100万元。如果利息增加20万元，其他因素不变，总杠杆系数将变为(　　)。 

与认股权证筹资相比，关于可转换债券筹资特点的说法中，不正确的是(　　)。 

下列关于存货周转率的说法中，正确的是(　　)。 

某企业本年息税前利润10000元，测定明年的经营杠杆系数为2，假设固定成本不变，预计明年营业收入增长率为5%,则预计明年的息税前利润为(　　)元。 

下列关于业绩的非财务计量的说法中，不正确的是(　　)。 

下列关于租赁的表述中，正确的是(　　)。 

甲公司发行面值为1000元的10年期债券，债券票面利率为8%，半年付息一次，发行后在二级市场上流通，假设必要投资报酬率为10%并保持不变，下列说法正确的是(　　)。 

下列关于各类混合成本特点的说法中，正确的是(　　)。 

下列关于联产品成本计算的说法中，不正确的是(　　)。