注册会计师《财务成本管理》考前命题预测试卷(4)

(1)利润表和资产负债表主要数据如下表所示(其中资产负债表项目为期末值)：

金额单位：万元

(2)第1年和第2年为高速成长时期，年增长率在6%～7%之间；第3年销售市场将发生变化，调整经营政策和财务政策，销售增长率下降为5%；第4年进入均衡增长期，其增长率为

5%(假设可以无限期持续)。

(3)加权平均资本成本为10%，甲公司的所得税税率为40%。

要求：

(1)根据给出的利润表和资产负债表预测数据，计算并填列下表：

甲公司预计实体现金流量表

金额单位：万元

(2)假设净债务的账面成本与市场价值相同，根据加权平均资本成本和实体现金流量评估

基期期末甲公司的企业实体价值和股权价值(均指持续经营价值，下同)，结果填入下表。

甲公司企业估价计算表

金额单位：万元

某企业生产甲产品，生产分为两步在两个车间内进行，第一车间为第二车间提供半成品，第二车间加工为产成品。产成品和月末在产品之间分配费用采用定额比例法：材料费用按定额材料费用比例分配，其他费用按定额工时比例分配。该厂月末没有盘点在产品。甲产品定额资料如下：

金额单位：元

第一车间甲产品成本计算单如下：

金额单位：元

第二车间甲产品成本计算单如下：

金额单位：元

要求：

(1)登记第一、二车间成本计算单。

(2)平行汇总产成品成本。

某公司预计明年产生的自由现金流量为400万元，此后自由现金流量每年按4%的比率增长。公司的无税股权资本成本为10%，税前债务资本成本为6%，公司所得税税率为25%。如果公司以市值计算的债务与股权比率维持在0．5的水平。

要求：

(1)确定该公司的无负债企业价值。

(2)计算该公司包括债务利息抵税的企业价值。

(3)计算该公司的债务利息抵税的价值。

某公司今年每股收入30元，每股净利6元，每股经营营运资本10元，每股净经营长期资产总投资4元，每股折旧和摊销1．82元。目前的资本结构中的负债率(净负债占投资资本的比率)为40%，今后可以保持此资本结构不变。

预计第1～5年的每股收入增长率均为10%。该公司的每股净经营长期资产总投资、每股折旧和摊销、每股净利随着每股收入同比侧增长，每股经营营运资本占每股收入的20%(该比率可以持续保持5年)。第6年及以后每股股权现金流量将会保持5%的固定增长速度。

预计该公司股票的β值为1．5，已知短期国债的利率为3%，市场组合的风险收益率为6%。要求：

(1)计算该公司股票的每股价值。

(2)如果该公司股票目前的价格为50元，请判断被市场高估了还是低估了。

甲企业只生产一种产品，年产销量为5万件，单位产品售价为20元。为了降低成本，

计划购置新生产线。买价为200万元，预计使用寿命10年，到期收回残值2万元。据预测可使变动成本降低20%，产销量不变。现有生产线的年折旧额为6万元，购置新生产线后现有的生产线不再计提折旧。其他的固定成本不变。目前生产条件下的变动成本为40万元，固定成本为24万元。

要求：

(1)计算目前的安全边际率和利润。

(2)计算购置新生产线之后的安全边际率和利润。

(3)判断购置新生产线是否经济?

(4)如果购置新生产线企业经营的安全性水平有何变化?

下列关于资本成本的说法中，正确的有（　　）。

下列关于期权价值的表述中，正确的有（　　）。

在下列各项中，可以直接或间接利用普通年金终值系数计算出确切结果的项目有（　　）。

关于价值评估，下列叙述中正确的有（　　）。

下列成本差异中，通常不属于生产部门责任的有（　　）。

若产权比率为0．8，总资产周转率为6，营业净利率为1．2，则（　　）。

下列关于普通股成本估计的说法中，正确的有（　　）。

下列关于利息保障倍数的表述，正确的有（　　）。

下列关于内部转移价格的说法中，正确的有（　　）。

产品成本计算不定期，一般也不存在完工产品与在产品之间费用分配问题的成本计算方法是（　　）。

所谓抛补看涨期权是指（　　）。

某企业以“2/20，N/40”的信用条件购进原料一批，购进之后第50天付款，则企业放弃现金折扣的机会成本为（　　）。

下列关于股票股利、股票分割和回购的表述中，错误的是（　　）。

某公司本年销售额100万元，税后净利12万元，固定营业成本24万元，财务杠杆系数为1．5，所得税税率为25%。据此计算得出该公司的总杠杆系数为（　　）。

假设市场上有甲乙两种债券，甲债券目前距到期日还有3年，乙债券目前距到期日还有5年。两种债券除到期日不同外，其他方面均无差异。如果市场利率出现了急剧上涨，则下列说法中正确的是（　　）。

下列有关货币市场的表述，正确的是（　　）。

某企业年销售收入为2000万元，净利润为1000万元，应收账款余额的年初数和年末数分别为105万元、95万元，该公司年应收账款周转天数为（　　）。

成功的协商转移价格需要具备的条件不包括（　　）。

以下关于资本成本的说法中，错误的是（　　）。

企业2011年的可持续增长率为10%，股利支付率为50%，若预计2012年不发股票，且保持目前经营效率和财务政策，则2012年股利的增长率为（　　）。

对于每间隔一段时间支付一次利息的债券而言，下列说法错误的是（　　）。

下列关于股东财富最大化的说法，正确的是（　　）。

某人售出1股执行价格为100元，1年后到期的ABC公司股票的看跌期权。如果1年后该股票的市场价格为80元，则该期权的到期日价值为（　　）元。

某企业每月固定制造费用20000元，固定销售费用5000元，固定管理费用50000元。单位变动制造成本50元，单位变动销售费用9元，单位变动管理费用1元。该企业生产一种产品，单价100元，所得税税率为25%，如果保证本年不亏损，则至少应销售（　　）件产品。

某公司2011年经营资产为1000万元，经营负债为400万元，销售收入为1200万元；预计2012年销售增长率为20%，销售净利率为10%，股利支付率为30%，经营资产销售百分比和经营负债销售百分比不变，不存在可动用的金融资产，则使用销售百分比法预测的2012年外部融资额为（　　）万元。

以下关于普通股的说法中，正确的是（　　）。

用列表法编制的弹性预算，主要特点不包括（　　）。

经营租赁最主要的财务特征是（　　）。

下列关于可控成本与不可控成本的表述中，不正确的是（　　）。

利润最大化观点的缺点不包括（　　）。

某企业发行2年期债券，每张面值1000元，票面利率10%，每年计息4次，到期一次还本付息，则该债券的有效年利率和终值分别为（　　）。

下列情形中，会使企业提高股利支付水平的是（　　）。

下列不属于长期借款特殊性保护条款的是（　　）。

公司的资本来源具有多样性，最常见的来源有三种，以下不属于这三种最常见来源的是（　　）。