注册会计师（财务成本管理）模拟试卷58

某公司是一家上市公司，其未来连续三年预计的利润表和简化资产负债表如下：

该公司目前的加权平均资本成本为10%，全部所得的所得税税率均为30%，今后将会保持不变。公司预计在其他条件不变的情况下，今后较长一段时间内会保持第三年的经济利润增长率不变。

 要求：根据以上资料，使用经济利润法计算公司价值。

某公司为扩大经营规模需要添置一台设备，购置成本为4 000万元，使用期限10年，折旧年限与使用年限一致，采用直线法提折旧，使用期满预计净残值10万元。使用该设备年维护费用为30万元。如果公司从银行贷款购买该设备，贷款年利率为8%，需要在6年内每年年末等额偿还本息。此外，该公司也可以融资租赁的方式租该设备，租赁合同规定：租期10年，租金每年年初支付一次，租赁双方商定的折现率是8%，租赁手续费按设备价值的4%支付，租赁期满后设备无偿交归该公司所有。租金包括租赁资产的成本、成本利息和租赁手续费，其中租赁手续费按租期平均计算。该公司适用的所得税税率为33%，通过计算比较两种方案的税后现金流量的总现值为该公司做出选择贷款购买设备还是租赁取得。假设投资人要求的收益率为8%。

A公司现销方式每甲可销售产品800 000件，单价l元，变动成本率为70%，固定成本为120 000元，该公司尚有30%的剩余生产能力。为了扩大销售，该公司拟改用赊销政策，信用政策准备调整为“3/0，2/30，N/60”。有关部门预测，年销售量可增至1 000 000件，估计有50%的客户会利用3%的折扣，40%的客户会利用2%的折扣；平均库存量随之增加2 000件，每件存货成本按变动成本0.5元计算，应付账款也随之增加10 000元，管理费用增加10 000元，坏账损失为销售额的1.5%，A公司的资本成本为20%。

 要求： 

 (1)作出A公司的信用决策。

 (2)B公司需向A公司购进产品10 000件，计算并确定对于B公司最有利的付款时间。

 (3)若B公司需向银行借款支付贷款，且只能借人期限为3个月的生产周转借款，年利率为15%，银行要求按贴现法付息。按B公司最有利的条件计算，公司至少应向银行借多少款?  

 (4)若B公司目前有足够的现金支付贷款，但有一债券投资机会，预计投资收益率为 28%，则企业最有利的付款时间为哪一天?

某上市公司现有资本10 000万元，其中：普通股股本3 500万元，长期借款6 000万元，留存收益500万元。普通股成本为10.5%，长期借款税前成本为8%。有关投资服务机构的统计资料表明，该上市公司股票的系统性风险是整个股票市场风险的1.5倍。目前整个股票市场平均收益率为8%，无风险报酬率为5%。公司适用的所得税税率为33%。公司拟通过再筹资发展甲、乙两个投资项目。有关资料如下：  

 资料一：甲项目投资额为1 200万元，经测算，甲项目的资本收益率存在-5%，12%和 17%三种可能，三种情况出现的概率分别为0.4，0.2和0.4。

 资料二：乙项目投资额为2000万元，经过逐次测试，得到以下数据：当设定折现率为 14%和15%时，乙项目的净现值分别为4.9468万元和-7.4202万元。

 资料三：乙项目所需资金有A、B两个筹资方案可供选择。A方案：发行票面年利率为

12%、期限为3年的公司债券；B方案：增发普通股，股东要求每年股利增长2.1%。

 资料四：假定该公司筹资过程中发生的筹资费可忽略不计，长期借款和公司债券均为年末付息，到期还本。

 要求：

 (1)指出该公司股票的日系数。

 (2)计算该公司股票的必要收益率。

 (3)计算甲项目的预期收益率。

 (4)计算乙项目的内含报酬率。

 (5)以该公司股票的必要收益率为标准，判断是否应当投资于甲、乙项目。

 (6)分别计算乙项目A、B两个筹资方案的资本成本。

 (7)根据乙项目的内含报酬率和筹资方案的资本成本，对A、B两方案的经济合理性进行分析。

 (8)计算乙项目分别采用A、B两个筹资方案再筹资后，该公司的加扛平均资本成本。

 (9)根据再筹资后公司的加权平均资本成本，对乙项目的筹资方案做出决策。

企业有供水和运输两个辅助生产车间。今年8月份供水车间供水9 000吨，全月发生的生产费用9 000元；运输车间提供运输劳务445 000公里，全月发生的生产费用为44 000元。水电均为一般消耗用。各车间、部门本月份消耗量如下：

 要求：

 (1)按直接分配法分配辅助生产费用(列式或列表均可)

 (2)编制分配辅助生产费用的会计分录

ABC公司年初未分配利润贷方余额为181.95万元，预计本年的有关资料如下：

 (1)本年息税前利润为800万元，适用的所得税税率为33%。  

 (2)公司流通在外的普通股60万股，发行时每股面值1元，每股溢价收入9元；公司负债总额为200万元，均为长期负债，平均年利率为10%，假定公司筹资费用忽略不计。

 (3)公司股东大会决定本年度按10%的比例计提法定公积金，按10%的比例计提法定公益金。本年按可供投资者分配利润的16%向普通股股东发放现金股利，预计现金股利以后每年增长6%。

 (4)据投资者分析，该公司股票的日系数为1.5，无风险收益率为8%，市场上所有股票的平均收益率为14%。

 要求：

 (1)预计ABC公司本年度净利润。

 (2)预计ABC公司本年应计提的法定公积金和法定公益金。

 (3)预计ABC公司本年末可供投资者分配的利润。

 (4)预计ABC公司每股支付的现金股利。

 (5)预计ABC公司本年资本结构下的财务杠杆系数和已获利息倍数。

 (6)预计ABC公司股票的风险收益率和投资者要求的必要投资收益率。

 (7)利用股票估价模型计算ABC公司股票价格为多少时投资者才愿意购买。

某公司资产总额为5 600万元，负债总额2 800万元，其中，本期到期的长期债务和应付票据为2000万元，流动负债800万元，股东权益中股本总额为1 600万元，全部为普通股，每股面值l元，每股现行市价5元。当年实现净利润1 000万元，留存盈利比率为 60%，股利发放均以现金股利支付。公司当年经营现金流量净额为3 000万元，销售收入 (含税)12 000万元。  

 要求：根据上述资料计算下列指标：

 (1)产权比率、权益乘数、权益净利率；

 (2)每股收益、每股股利、每股净资产；

 (3)股票获利率、股利支付率、股利保障倍数；

 (4)市盈率、市净率；  

 (5)现金到期债务比、现金流动负债比、现金债务总额比；

 (6)销售现金比率、每经营现金流量净额、全部资产现金回收率；

 (7)现金股利保障倍数；

 (8)若目前市场利率为15%，则公司在理论上还可借入多少资金?

收益债券是指在企业不盈利时，可暂不支付利息，而到获利时支付累积利息的债券。  (   )

资本市场线为无风险资产与风险资产所构成的投资组合的有效边界。  (  )

某项会导致个别投资中心的投资报酬率提高的投资，不一定会使整个企业的投资报酬率提高；但某项会导致个别投资中心的剩余收益增加的投资，则一定会使整个企业的剩余收益增加。  (  )

在其他情况不变的前提下，若使利润上升40%，单位变动成本需下降20%；若使利润上升30%，销售量需上升15%。那么销量对利润的影响比单位变动成本对利润影响更为敏感。  (  )

某公司目前的普通股100万股(每股面值1元，市价5元)，资本公积400万元，未分配利润500万元。发放10%的股票股利后，公司的未分配利润将减少50万元，股本增加 10万元，  (  )

某企业计划购入原材料，供应商给出的条件为“1/20，N/30”，若该企业面临一投资机会，其投资报酬率为30%，则企业应在折扣期限内支付货款。  (  )

某企业去年的销售净利率为5.73%，资产周转率为2.17；今年的销售净利率为 4.88%，资产周转率为2.83。若两年的资产负债率相向，今年的权益净利率比去年的变化趋势为上升。  (  )

如果等风险债券的市场利率不变，按年付息，那么随着时间向到期日靠近，溢价发行债券的价值会逐渐下降。  (  )

影响股权自由现金流量的因素有(  )。

在标准成本系统中，直接材料的价格标准是指预计下年度实际需要支付的材料市价。 (  )

当代证券组合理论认为不同股票的投资组合可以降低风险，股票的种类越多，风险越小，包括全部股票的投资组合风险为零。  (  )

在其他因素不变的前提下，产品单价上升会带来的结果包括(  )。

下列说法不属于平行结转分步法的特点的有(  )。

相对性对风险的影响为(  )。

下列各因素中，影响经济订货量大小的因素有(  )。

下列关于投资于两种证券组合的机会集说法正确的是(  )。

下列指标中，不能用于衡量长期偿债能力的有(  )。

下列说法中正确的有(  )。

影响纯粹利率高低的因素有(  )。

企业的目标是生存、发展和获利。为了实现企业的目标，对财务管理提出以下要求 (  )。

某企业2003年息税前利润为150万元，总资产占用额800万元，预期最低总资产息税前利润率为15%，则剩余收益为(  )。

不会影响实体自有现金流量的因素是(  )。

在标准成本系统中广泛使用的是(  )。

某公司股票市价为10元/股，筹资费用率为市价的4%，本年发放股利0.5元/股，预计股票收益率为12%，则该公司维持此股价需要的股利年增长率为(  )。

某公司拟从某银行获得贷款，该银行要求的补偿性余额为10%，贷款的年利率为 10%，银行要求采用贴现法付息，贷款的实际利率为(  )。

下列关于投资组合风险计量的表述中，不正确的是(  )。

某企业编制“生产预算”，预计第一季度期初存货为120件；预计销售量第一季度为 1 500件、第二季度为1 600件；第一季度预计期末存货150件。该企业存货数量通常按下期销售量的10%比例安排期末存货，则“生产预算”中第一季度的预计生产量为(  )件。

下列各项中，不能直接在现金预算中得到反映的是(  )。

若预计明年通货膨胀率为10%，公司销量增长7%，则公司销售额的名义增长率为 (  )。

企业在进行债券投资时，若名义利率相同，对其比较有利的复利计息期是(  )。