注册会计师（财务成本管理）模拟试卷64

ABC公司本年销售收入225万元，息税前利润 18万元，资本支出7.5万元，折旧4.5万元，年底营运资本4.5万元。该公司刚刚收购了另一家公司，使得目前公司债务价值为75万元，资本成本为12%。2003年底发行在外的普通股股数50万股，股价0.8元。预计2004年至2006年销售增长率为8%，预计息税前利润、资本支出、折旧和营运资本与销售同步增长。预计2007年进入永续增长阶段，销售额和息税前利润每年增长4%。资本支出、折旧、营运资本与销售同步增长，2009年偿还到期债务后资本成本降为10%。公司所得税率为40%。

[要求]

计算公司实体价值和股权价值。

资料：A公司2004年度的主要财务数据如下：

[要求]

假设A公司在今后可以维持2004年的经营效率和财务政策，且不增发新股，不断增长的产品能为市场所接受，不变的销售净利率可以涵盖不断增加的利息，请依次回答下列问题：

(1)2005年的预期销售额是多少?

(2)今后的预期股利增长率是多少?

(3)假设A公司2004年末的股价是30元，股东预期的报酬率是多少?

(4)若今后该公司的股利是固定成长的，计算 2005年末股票的价值。

(5)如果2005年的计划销售增长率为35%，要保持2004年的经营效率和财务政策不变，需要从外部筹集多少股权资金?

(6)如果2005年的计划销售增长率为35%，公司拟提高资产负债率来解决资金不足问题，假设除资产负债率之外的其他财务比率不变，销售不受市场限制，销售净利率涵盖了负债的利率，并且公司不打算发行新的股票。请计算资产负债率达到多少时可以满足销售增长所需要的资金?

某企业生产A、B两种产品，共同领用甲、乙材料共计75460元。本月投产A产品180件，B产品80件。A产品消耗定额为：甲材料5千克；乙材料6千克。B产品消耗定额为：甲材料 5千克，乙材料8千克。甲、乙两种材料的计划单价分别为15元和20元。

  [要求]

 (1)计算A、B产品材料定额费用；

 (2)计算材料费用分配率；

 (3)计算A、B产品应分配负担的材料费用；

 (4)编制材料费用分配发会计分录。

当代公司上年资本总额为600万元，其中普通股400万元(40万股)，债券200万元，债券利息率为8%，息税前利润为120万元，所得税税率假定为40%。

该公司今年资本总额增加到800万元，息税前利润预计可增至160万元，其他条件不变。现有发行债券和增发普通股两个方案可供选择。财务人员提出增资的200万元采用发行股票的方式筹集资金。

[要求]

计算两个方案的筹资无差别点和每股收益，据以评析财务人员的意见是否可行。

某企业只产销一种产品，2004年销售量为 10000件，每件售价200元，单位成本为150元，其中单位变动成本120元，该企业拟使2005年的利润在上年基础上增加20%。

[要求]

(1)运用本量利分析原理进行规划，从哪些方面采取措施(要求定量计算；假定采取某项措施时，其他条件不变)，才能实现目标利润。

(2)对你提出的各项措施，运用敏感分析原理，测算其对利润的敏感系数。

某公司2005年12月31日的资产负债表摘录如下，该公司的全部账户都在表中，表中打问号的项目的数字可用表中其他数据以及补充资料计算出来。

补充资料：

(1)年末流动比率1.8；

(2)产权比率0.75；

(3)以销售额和年末存货计算的存货周转率20次；

(4)以销售成本和年末存货计算的存货周转率 14次；

(5)本年毛利39375元。

[要求]

(1)计算存货账户余额；

(2)计算应收账款净额、应付账款账户余额；

(3)计算未分配利润账户余额；

(4)计算有形净值债务率。

某股东持有A公司股票100股，预期该公司未来三年股利为零成长，每期股利20元。预计从第四年起转为正常增长，增长率为5%。目前无风险收益率6%，市场平均股票要求的收益率11.09%，A公司股票的标准差为2.8358，市场组合的标准差为2.1389，两者的相关系数为0.8928。

[要求]

计算某股东持有该公司股票的价值。

在变动成本法下，固定成本不计入产品成本，全部作为期间成本，期间成本等于固定成本。(  )

在其他情况不变的前提下，若使利润上升35%，单位变动成本需下降17.5%；若使利润上升32%，销售量需上升14%。利润对销量的变动比对单位变动成本的变动敏感。 (  )

在评估销售成本率较低的服务类企业的价值时，通常使用市净率模型。(  )

逐期提高可转换债券转换比率的目的是促使债券持有人尽早将债券转换为股票。 (  )

如果存货市场供应不充足，即使满足其他有关的基本假设条件，也不能利用经济订货量基本模型。(  )

由于通货紧缩，某公司不打算从外部融资，而主要靠调整股利分配政策，扩大留存收益来满足销售增长的资金需求。历史资料表明，该公司资产、负债与销售总额之间存在着稳定的百分比关系。现已知资产销售百分比为60%，负债销售百分比为15%，计划下年销售净利率5%，不进行股利分配。据此，可以预计下年销售增长率为12.5%。(  )

采用多元化经营控制风险的唯一前提是所经营的各种商品的利润率存在负相关关系。 (  )

在交货时间确定的情况下，再订货点等于交货时间与每日平均送货量的乘积。 (  )

营运资本是流动资产与流动负债之差，营运资本的多少可以反映偿还短期债务的能力，相对于流动比率而言，更适合企业之间以及本企业不同历史时期的比较。(  )

广义的期权指的是财务合约。(  )

发行可转换债券筹资的缺点是(  )。

利用市价/收入比率模型选择可比企业时应关注的因素包括(  )。

以市场为基础的协商价格作为企业内部各组织单位之间相互提供产品的转移价格，需要具备下列条件(  )。

在使用最佳现金持有量的“鲍曼模型”时，需要考虑的成本包括(  )。

采用固定或持续增长的股利政策对公司不利的方面表现在(  )。

关于固定资产的平均年成本，说法正确的有(  )。

下列说法正确的是(  )。

下列属于影响企业短期偿债能力的报表外因素的是(  )。

进行财务预测的方法包括(  )。

相对于其他股利政策而言，既可以维持股利的稳定性，又有利于优化资本结构的股利政策是(  )。

收入乘数的驱动因素中的关键因素是(  )。

混合成本分解的方法包括(  )。

下列各项中，不属于融资租赁特点的是(  )。

某公司发行总面额为500万元的10年期债券，票面利率为12%，发行费用率为5%，公司所得税率为33%。该债券采用溢价发行，发行价格为600万元，该债券的资金成本为(  )。

A证券的标准差为12%，B证券的标准差为 20%，若将它们等比组合后，组合的标准差为 12.65%，则它们的相关系数为(  )。

企业采取宽松的营运资金持有政策，产生的结果是(  )。

某公司经测算．资产销售百分比为66%，负债销售百分比为8%，预计销售净利率为6%，收益留存率为60%，预计明年市场调整，公司只能维持目前销售水平1000万元，若通货膨胀率为8%，企业必须补充的资金为(  )万元。

某公司200×年度销售收入为20000万元，年初应收账款余额为1200万元，年末应收账款余额为1300万元，年初应收票据余额1000万元，年末应收票据余额500万元，坏账准备按应收账款余额的5%计提，依据以上资料计算的应收账款周转率为(  )。

与生产预算没有直接联系的预算是(  )。

在杜邦分析体系中，假设其他情况相同，下列说法中错误的是(  )。