注册会计师（财务成本管理）模拟试卷73

甲企业从事医药产品开发，现准备追加投资扩大其经营规模，所需设备购置价款为5000万元，当年投资当年完成投产无建设期，在该项目投资前营运资金需要量为50万元，另外，为了投资该项目需要在第1年支付300万元购入一项商标权，假设该商标权自投产年份起按经营年限平均摊销。该项投资预计有6年的使用年限，期满残值为零。该方案投产后预计销售单价40元，单位变动成本14元，每年经营性固定付现成本100万元，年销售量为45万件，用直线法提折旧，会计和税法规定相同。

 目前该企业的β值为1.5，市场风险溢价为8%，无风险利率为4%，所得税税率为40%。该企业的资本包括权益资本和债务资本两部分构成，债务资本全部为债券，为5年期债券，每张债券的面值为980元，票面年利率为10%，发行价格为980元，每年付息一次，到期还本，共发行10000张；股权市场价值为330万元。权益资本和债务资本的筹集均不考虑筹资费用。该项目将目前的资本结构融资，预计该项目追加投资后由于风险增加，该企业要求增加5个百分点的额外风险报酬率。

 要求：用净现值法对该项目进行决策{折现率小数点保留到1%)。

某公司下设A、B两个投资中心，2007年有关资料见下表(金额单位：元)：

现有两个追加投资的方案可供选择，第一，若A中心追加投入1200000元资产，每年将增加150000元部门边际贡献；第二，若B中心追加投入2000000元资产，每年将增加 200000元部门边际贡献。

 要求：

 (1)计算追加投资前A、B中心以及总公司的投资贡献率和剩余收益；

 (2)计算A中心追加投资后，A中心以及总公司的投资贡献率和剩余收益；

 (3)计算B中心追加投资后，B中心以及总公司的投资贡献率和剩余收益；

 (4)根据投资贡献率指标，分别从A中心、B中心和总公司的角度评价上述追加投资方案的可行性，并据此评价该指标。

 (5)根据剩余收益指标，分别从A中心、B中心和总公司的角度评价上述追加投资方案的可行性，并据此评价该指标。

预计ABC公司明年的税后利润为1000万元，发行在外的普通股500万股。

 要求：

 (1)假设其市盈率应为12倍，计算其股票的价值；

 (2)预计其盈余的60%将用于发放现金股利，股票获利率应为4%，计算其股票的价值；

 (3)假设成长率为6%，必要报酬率为10%，预计盈余的60%用于发放股利，用固定成长股利模式计算其股票价值。

某企业负债总额为25万元，负债的年平均利率8%，权益乘数为2。全年固定成本总额18万元，年税后净利润7.5万元。所得税税率25%。

 要求：

 (1)计算该企业息税前利润总额；

 (2)计算该企业利息保障倍数、DOL、DFI、DCL；

 (3)计算该企业资产净利率、净资产收益率。

某企业拥有长期资金500万元，其中长期借款200万元，资本成本8%，普通股300万元，资本成本13%。由于扩大经营规模的需要，拟筹集新资金。经分析，认为筹集新资金后仍应保持目前的资本结构，即长期借款占40%，普通股占60%，并测算出了随筹资的增加各种资本成本的变化。

要求：

 (1)计算各筹资突破点；

 (2)计算各相应筹资范围的边际资本成本；

 (3)若有A、B、C、D四个投资项目，它们的投资额各为50万元，内含报酬率分别为18%、16%、13%和10%，确定公司最适宜的筹资预算。

假定某存货的年需要量为1440件，经济批量订货次数为每年10次，单位储存变动成本为25元，单位缺货成本为20元，交货时间为25天。已知交货期内的存货需要量及其概率分布为：

若建立保险储备量，可选择保险储备量为0、25、50、75件四个方案。

 要求：

 计算该存货的最佳再订货点，并进行保险储备量决策。

常用的基于企业价值的估值乘数有(  )。

企业本年盈利1000万元，法律规定的法定公积金计提比率为10%，下列关于计提法定公积金的说法，正确的有(  )。

某企业按(2/10，n/30)条件购入一批商品，即企业如果在10日内付款，可享受2%的现金折扣，倘若企业放弃现金折扣，货款应在30天内付清。

 要求：

 (1)计算企业放弃现金折扣的机会成本；

 (2)若企业准备放弃折扣，将付款日推迟到第50天，计算放弃现金折扣的机会成本；

 (3)若另一家供应商提供(1/20，n/30)的信用条件，计算放弃现金折扣的机会成本；

 (4)若企业准备要折扣，应选择哪一家?

在完美资本市场中，以下说法正确的有(  )。

股票发行价格的确定方法主要有(  )。

下列关于平衡记分卡的说法，正确的有(  )。

经营成本主要包括的内容有(  )。

根据营运资本管理理论，下列各项中属于企业应收账款成本内容的有(  )。

短期资金筹集通常采用的方式有(  )。

以下属于静态风险的有(  )。

关于营运资本政策下列表述正确的是(  )。

从承租人的目的看，融资租赁是为了(  )。

发放股票股利，可能会产生下列影响(  )。

下列各因素中，影响经济订货量大小的因素有(  )。

下列指标中，不能用于衡量长期偿债能力的有(  )。

影响纯利率高低的因素有(  )。

完工产品和在产品之间分配费用，采用在产品成本按年初数固定计算，这适用于(  )的情况。

下列最适合用来评价部门经理业绩的指标是(  )。

已知(p/A，10%，5)＝3.791，(p/s，10%，2)＝0.826，(p/s，10%，3)＝0.751，有一项年金，前3年无流入，后5年每年年初流入500万元，假设年利率为10%，其现值为(  )万元。

某公司2006年的留存收益率为40%，权益净利率为20%。净利润和股利的增长率均为4%，该公司的β值为2，国库券利率为2%，市场平均股票收益率为8%。则该公司的内在市净率为(  )。

目前无风险资产收益率为9%，整个股票市场的平均收益率为15%，ABC公司股票预期收益率与整个股票市场平均收益率之间的协方差为250，整个股票市场平均收益率的标准差为15，则ABC公司股票的期望报酬率为(  )。

假设A证券的预期报酬率为10%，标准差为12%，B证券预期报酬率为18%，标准差为20%，A证券和B证券之间的相关系数为0.25，若各投资50%，则投资组合的标准差为(  )。

从公司管理当局可控制的因素来看，股价的高低直接取决于(  )。

在杜邦分析体系中，假设其他情况相同，下列说法中错误的是(  )。

固定制造费用的预算金额与标准成本之间的差额称之为(  )。

某投资中心投资额为10000元，剩余收益2000元，该企业预期最低投资报酬率为8%，则该投资中心的投资利润率为(  )。