注册会计师（财务成本管理）模拟试卷88

计算期权价值；

判断是否应该立即进行该项投资。

根据风险中性原理计算上行概率；

确定1年末期权价值；

构造现金流量和项目价值二叉树；

按照差量现金流量，计算更新设备方案的差量净现值，并作出是否更新的决策。

A公司拟投产一个新产品，预计投资需要2100万元，每年平均的税后现金流量预期为220万元(可持续)，项目的资本成本为10%(无风险利率为6%，风险补偿率为4%)。假设如果新产品受顾客欢迎，预计税后现金流量为275万元；如果不受欢迎，预计现金流量为176万元。

 要求：

计算立即进行该项目的净现值；

按照差量现金流量，计算更新设备方案的内含报酬率，并作出是否更新的决策；

计算新设备每年增加的税后收入和节约的税后操作成本；

计算使用新设备第1～4年每年增加的现金流量；

计算使用新设备，第4年年末设备变现的相关现金流量；

计算继续使用旧设备时，第4年年末设备变现的相关现金流量；

按照税法规定计算旧设备目前的账面价值以及变现损失抵税或收益纳税；

计算使用新设备增加的投资额；

计算旧设备变现的相关现金流量；

计算使用新设备之后，每年增加的折旧以及折旧抵税；

某公司有一台设备，购于两年前，现在考虑是否需要更新。该公司所得税率为25%，要求的最低投资报酬率为10%，如果更新，每年可以增加销售收入100万元，有关资料见下表(单位：万元)。

按照税法规定，旧设备采用双倍余额递减法计提折旧，新设备按照年数总和法计提折旧。预计未来的四年每年都需要交纳所得税。

 要求：

按照税法规定计算旧设备和新设备每年的折旧额；

若甲方案和乙方案为互斥选择项目，应选择哪个方案?

分别计算两个方案的获利指数。

分别计算两个方案的会计收益率。

分别计算两个方案的净现值。

某公司有两个投资项目，其现金流量见下表，该公司的资本成本为10%。

单位：元

分别计算两个方案的静态投资回收期。

资料：

 (1)DL公司开发成功一种新产品，项目投资成本为1200万元。

 (2)如果现在立即执行该项目，预计在第1年将会产生130万元的自由现金流量，以后将以每年2%的速度增长，该项目可以永续经营。

 (3)如果延期执行该项目，一年后则可以判断市场对该产品的需求量，届时必须作出放弃或立即执行的决策。

 (4)通过对可比公司相关资料的分析，预计本项目报酬率的波动率为35%。

 (5)与该项投资相适应的资本成本为10%，无风险报酬率为5%。

 要求：

计算立即执行可实现的项目价值和项目净现值。

采用布莱克斯科尔斯期权定价模型计算延迟决策的期权价值，并判断应否延迟执行该项目。

某企业使用现有生产设备每年实现的销售收入为3700万元，每年付现成本为2900万元。该企业准备从美国引进一台设备，买价为800万元。购得此项设备后本企业扩大了生产规模，每年销售收入预计增加到4800万元，每年付现成本增加到3500万元。

 根据市场趋势调查，企业所产产品尚可在市场销售10年，10年后拟转产。转产时进口设备残值预计可以50万元在国内售出。如现决定实施此项技术改造方案，现有设备可以424万元作价售出，如果10年后出售，则售价为20万元。

 按照税法规定，新设备的年折旧额为120万元，折旧年限为6年，残值为80万元；旧设备的折旧年限为15年，目前已经使用了3年，年折旧额为50万元，旧设备原值为774万元。

 企业要求的投资报酬率为8%，企业适用的所得税税率为25%。

 要求：

计算继续使用旧设备项目的净现值；

分析评价此项技术改造方案是否有利。

计算使用新设备的项目净现值；

计算利息保障倍数；

计算经营杠杆系数、财务杠杆系数、总杠杆系数。

某企业资产平均总额为1000万元，总资产报酬率(息税前利润/平均总资产)为24%，权益乘数(按照平均数计算)为5，负债的年均利率(按照平均负债计算)为10%，全年包括利息费用的固定成本总额为132万元(不含优先股股息)，优先股股息为20万元，所得税税率为33%。要求：

计算息税前利润；

一家公司股票的当前市价是50美元，关于这种股票的一个美式看跌期权的执行价格是45美元，一个月后到期，那么此时这个看跌期权(  )。

计算净资产收益率；

以下关于比率分析法的说法，正确的有(  )。

下列关于项目风险的说法正确的有(  )。

以下关于责任中心的表述中，正确的有(  )。

企业持有现金主要基于以下一些动机(  )。

下列专门成本中相关性一致的有(  )。

以下说法正确的有(  )。

以下不属于处置期主要的现金流项目包括(  )。

在对企业价值进行评估时，下列说法中不正确的有(  )。

运用比率分析，需要选用一定的标准与之对比，以便对企业的财务状况作出评价。通常而言，科学合理的对比标准有(  )。

标准成本按其制定所依据的生产技术和经营管理水平，分为(  )。

下列成本计算的方法中，一般定期计算产品成本，成本计算期与报告核算期一致的有(  )。

度量某种股票系统风险的指标是β系数，其大小取决于(  )。

如果在一项租赁中，与资产所有权有关的全部风险或收益实质上已经转移，这种租赁可称为融资租赁，以下情形中，符合融资租赁条件的包括(  )。

以下各项中，属于影响股利政策的法律因素的是(  )。

下列关于可持续增长的说法正确的有(  )。

以下各项中，属于财务预算的有(  )。

下列属于速动资产的有(  )。

财务报表资料中没有反映出来的影响变现能力的其他因素包括(  )。

下列关于净负债的说法正确的是(  )。

在基本生产车间均进行产品成本计算的情况下，不便于通过“生产成本”明细账分别考察各基本生产车间存货占用资金情况的成本计算方法是(  )。

甲产品在生产过程中，需经过二道工序，第一道工序定额工时2小时，第二道工序定额工时3小时。期末，甲产品在第一道工序的在产品40件，在第二道工序的在产品20件。作为分配计算在产品加工成本(不含原材料成本)的依据，其期末在产品约当产量为(  )件。

甲制药厂正在试制生产某流感疫苗。为了核算此疫苗的试制生产成本，该企业最适合选择的成本计算方法是(  )。

下列关于成本和费用的表述中，正确的是(  )。

某公司2007年1月1日与银行签订的周转信贷协定额为1000万元，期限为1年，年利率为3%，年承诺费率为2%，当年该公司实际仅使用了200万元，使用期为3个月，2007年12月31日，该公司应支付的承诺费和利息合计为(  )。

甲公司与乙银行签订了一份周转信贷协定，周转信贷限额为1000万元，借款利率为6%，承诺费率为0.5%，甲公司需按照实际借款额维持10%的补偿性余额。甲公司年度内使用借款600万元，则该笔借款的实际税前资本成本是(  )。

适用于人为利润中心之间的往来结算的内部结算价格是(  )。

下列可以使持有的交易性现金余额降到最低的是(  )。

如果经济订货量基本模型的其他条件都满足，计算经济订货量的其他数据都相同，则存货陆续供应和使用时的经济订货量一定会(  )基本模型的经济订货量。

下列各项因素中，与订货提前期有关的是(  )。

A公司无优先股并且当年股数没有发生增减变动，年末每股净资产为6元，权益乘数为5，资产净利率40%(资产按年末数计算)，则该公司的每股收益为(  )。

下列各项中，不能直接在现金预算中得到反映的是(  )。

某企业2007年息税前利润为200万元，总资产占用额1000万元，预期最低资产息税前利润率为15%，则剩余收益为(  )。

按照随机模式，确定现金存量的下限时，应考虑的因素有(  )。

以下关于优先股说法不正确的是(  )。

所谓“5C”系统，是评估顾客信用品质的五个方面，即“品质”、“能力”、“资本”、“抵押”和“条件”。其中“能力”是指(  )。

以下关于可转换债券的表述中，正确的是(  )。

以下筹资方式中，不属于混合筹资的是(  )。

下列说法不正确的是(  )。

分批法的最主要特点是(  )。