注册会计师（财务成本管理）模拟试卷102

某投资人20×2年欲投资购买股票,现有A、B两家公司可供选择,从A、B公司上年12月31日的有关会计报表及补充资料中获知,20×1年A公司税后净利为800万元,发放的每股股利为5元,市盈率为5,A公司发行在外股数为100万股,每股面值10元；B公司20×1年获税后净利400万元,发放的每股股利为2元,市盈率为5,其对外发行股数共为100万股,每股面值10元。预期A公司未来5年内股利恒定,在此以后转为正常增长,增长率为6%,预期B公司股利将持续增长年增长率为4%。假定目前无风险收益率为8%,平均风险股票的必要收益率为12%,A公司股票的贝他系数为2,B公司股票的贝他系数为1.5。

要求:

(1)通过计算股票价值并与股票价格比较判断两公司股票是否应购买。

(2)若投资购买两种股票各100股,该投资组合的必要报酬率为多少?该投资组合的系统风险如何?

ABC公司1997年的销售额为62500万元,比上年提高28%,有关的财务比率如下:

要求:

(1)运用杜邦财务分析原理,比较1996年公司与同业平均的净资产收益率,定性分析其差异的原因。

(2)运用杜邦财务分析原理,比较本公司1997年与1996年的净资产收益率,定性分析其变化的原因。

海塔股份有限公司正在对公司未来现金流量进行预测。已知公司目前的息前税后利润为435万元,净投资额180万元。预计该公司未来5年处于高速成长时期,两项指标每年均增长8%,从第6年开始进入平稳发展的后续期,第6年的现金流量假设为850万元,其增长率为3%,资本成本率为18%。

要求:采用净投资扣除法计算下列数值。

(1)计算该公司实体自由现金流量;

(2)计算后续期价值;

(3)计算该公司总价值。

A产品用初在产品费用为:直接材料费30000元,直接人工费35000元,制造费用20000元。本月发生费用为:直接材料费70000元,直接人工费95000元,制造费用66000元。该产品本月完工600件,月末在产品200件(完工程度60%),原材料在投产时一次投入。

要求:按约当产量法,分别计算本月完工产品成本和在产品成本总额。

某企业估计在目前的营运政策下,今年销售将达到10万件,该公司销售该商品的单价为10元,变动成本率为80%,资金成本率为16%,目前的信用政策为51/25,即无现金折扣。由于部分客户经常拖欠货款,平均收账期为30天,坏账损失为1%。该公司拟改变信用政策,信用条件为n/40。预期影响如下,销售量增加1万件,增加部分的坏账损失比率为4%,全部销售的平均收现期为45天。

要求:

(1)计算改变信用政策预期资金变动额;

(2)计算改变信用政策预期利润变动额。

2002年12月31日甲公司的资产负债表如下表所示。

2002年公司销售收入100000元,如今尚有剩余生产能力。公司资产中除固定资产外都将随销售量的增加而变动;在负债与所有者权益中,应付账款和应付费用也随销售的增加而增加。2003年预计公司销售收入增加到120000元,公司销售净利率仍保持2002年的10%,公司实行固定股利支付率政策,股利支付率为60%,公司普通股10万股。

要求:

(1)计算外部融资销售增长比和外部融资额。

(2)若公司预计销售增长5%,剩余资金全部用于增加股利,2003年每股股利为多少?

(3)若公司不打算从外部融资,仅靠内部积累可实现的增长率为多少?

某公司现有一台旧设备,由于生产能力低下,现在正考虑是否更新的问题,有关资料如下:

(1)旧设备原值15000元,预计使用年限10年,现已使用6年,最终残值为1000元,变现价值6000元,年运行成本8000元;

(2)新设备原值2万元,预计使用10年,最终残值为2000元,年运行成本6000元;

(3)企业要求的最低报酬率为10%。

现有两种主张,有人认为由于旧设备还没有达到使用年限,应继续使用;有人认为旧设备的技术程度已不理想,应尽快更新,你认为应该如何处理?

假定你预计投资于AAA公司的普通股股票产生的一年期收益率如下:

要求计算:

(1)期望的收益率和标准差是多少?

(2)如果收益率符合正态分布,则收益率小于等于0的概率是多少?收益率小于10%的概率是多少?收益率大于40%的概率呢?

人们研究风险主要从不利的方面来考察,把风险看成是不利事件发生的可能性。(    )

股利支付率的高低没有具体的衡量标准,而且企业与企业之间也没有什么可比性。(    )

在成本差异分析中,数量差异的大小是由用量脱离标准的程度以及实际价格高低所决定的。(    )

发放股票股利或进行股票分割,会降低股票市盈率,相应减少投资者的投资风险,从而可以吸引更多的投资者。(    )

企业整体能够有价值是因为它可以为投资人带来现金流量。(    )

预期将发生通货膨胀或提高利率时市盈率会普遍下降,预期公司利润增长时市盈率会上升,债务比重大的公司市盈率较低。(    )

存货占用资金的应计利息就是指“放弃利息”的机会成本。(    )

成本按经济用途分类,反映企业在一定时期内发生了哪些生产经营耗费,数额各是多少,用以分析企业耗费的结构和水平。(    )

某公司今年与上年相比,销售收入增长10%,净利润增长8%,资产总额增加12%,负债总额增加9%。可以判断,该公司权益净利率比上年下降了。(    )

销售费用预算和销售预算是两个独立的预算,二者之间不存在任何关系。(    )

一般而言,不适应于采用固定分红策略的公司是(    )。

下列企业自由现金流量的表述中正确的有(    )。

一般认为,股份回购所产生的效果有(    )。

下列有关现金流量的计算方法正确的为(    )。

下列属于计算企业实体现金流量应考虑的内容的是(    )。

股权现金流量是指一定期间可以提供给股权投资人的现金流量总计,(    )。

发行可转换债券相对于发行股票和一般债券而言的缺点是(    )。

适合于建立费用中心进行成本控制的单位是(    )。

在确定经济订货量时,下列表述中正确的有(    )。

影响变现能力的报表外其他因素有(    )。

其他条件不变的情况下,下列经济业务可能导致总资产报酬率下降的是(    )。

在销售量一定的条件下,盈亏临界点的销售量越小,说明企业的(    )。

在产品成本按其所耗用的原料费用计算,这种方法适合于(    )。

公司进行财务重整决策时,优先考虑的条件是(    )。

当各证券间的相关系数小于1时,分散投资的有关表述不正确的是(    )。

某公司发行总面额1000万元,票面利率为20%,偿还期限5年,发行费率4%,所得税率为50%的债券,该债券发行价为1075.3854万元,则债券税后资本成本为(    )。

通常应对不利的材料数量差异负责的部门是(    )。

从资本成本的计算与应用价值看,资金成本属于(    )。

阿尔曼提出的预测财务危机的“Z计分模型”中,未涉及的财务数据是(    )。

运用调整现金流量法进行投资风险分析时,先用一个系数来调整的项目是(    )。