注册会计师（公司战略与风险管理）模拟试卷6

R.卡普兰.加德士公司是一家炼油公司，它通过自己旗下的加德士加油站出售自己的产品。加德士公司进行了市场调研后认为汽油市场60%的份额由“服务导向型客户”占领。这些客户属于中高收入阶层，当加油站能够提供优秀的客户服务，如整洁的设施、便利店、态度友好的员工、快速服务、能够用信用卡付款以及提供优质高辛烷汽油时，他们愿意支付较高的汽油价格。剩余40%的市场份额由那些寻找最廉价汽油的“货比三家者”组成。

 加德士的战略是以60%的服务导向型客户为主要目标。加德士2001年度平衡计分卡如下。为了简洁起见，我们省略了为实现每个目标而采取的计划。

要求：

 (1)加德士是否成功地实施了2001年的战略计划?请说明原因。

 (2)你是否会在学习和增长方面增加一些有关员工满意度和员工培训的衡量指标?这些目标是否对加德士实施其战略至关重要?请简要说明你的理由。

 (3)请说明为什么加德士在没有实现在整个汽油市场中的市场份额目标时依然实现了其财务目标。“在整个汽油市场的市场份额”是否是市场份额的正确目标?请简要解释。

 (4)改进内部业务流程方面的衡量指标和改进客户方面的衡量指标之间是否存在因果关系?换句话说，你是否会将客户方面的其他衡量指标添加到内部业务流程方面?请简要说明原因。

 (5)你是否同意加德士的决定，在平衡计分卡的财务方面不包括生产率提高导致经营收入变化这一衡量指标?请简单说明原因。

试分析五力模型中，新进入者的进入壁垒体现在哪几个方面?

甲公司是一家以钢铁贸易为主业的大型国有企业集团，总资产100亿元，净资产36亿元，最近3年净资产收益率平均超过了10%，经营现金流入持续保持较高水平。甲公司董事会为开拓新的业务增长点，分散经营风险，获得更多收益，决定从留存收益中安排2亿元实施多元化投资战略。

 甲公司投资部根据董事会的决定，经过可行性分析和市场调研了解到，我国某特种机床在工业、农业、医疗、卫生、能源等行业使用广泛，市场需求将进入快速发展阶段，预计年均增长20%以上；但是，生产该特种机床的国内企业工艺相对落后，技术研发能力不足，质量难以保证；我国有关产业政策鼓励中外合资制造该特种机床项目，要求注册资本不得低于1亿元(人民币，下同)，其中中方股份不得低于50%；欧洲的欧龙公司是全球生产该特种机床的龙头企业，其产品技术先进并占全球市场份额的80%，有意与甲公司设立合资企业。

 A：甲公司与欧龙公司就设立合资企业进行了洽谈，欧龙公司提出的合资条件如下：

 (1)合资期限10年，注册资本1亿元，其中欧龙公司占50%，以价格为2000万元的专有技术和价格为3000万元的设备投入；甲公司以5000万元现金投入。

 (2)合资企业的生产管理、技术研发、国内外销售由欧龙公司负责，关键零部件由欧龙公司从国外进口，租用欧龙公司在中国其他合资项目的闲置厂房。

 (3)合资企业每年按销售收入总额的8%向欧龙公司支付专有技术转让费。

 B：甲公司财务部对设立合资企业进行了分析和测算，合资企业投产后预测数据如下：

 (1)合资企业投产后，第1年、第2年、第3年的净利润分别为2040万元、2635万元、3700万元，第4年至第10年各年的净利润均为5750万元。

 (2)该项目无建设期；固定资产全部为欧龙公司投入的设备，在合资期限内固定资产总额不变，设备可使用10年，按平均年限法计提折旧，预计净残值为零；专有技术按10年平均摊销。

 要求：假如你是甲公司聘请的注册会计师，请根据上述资料回答下列问题：

 (1)简述甲公司制定多元化投资战略应当注意的问题。

 (2)计算合资企业的静态投资回收期。

 (3)针对欧龙公司提出的合资条款，从维护甲公司利益和加强对合资企业控制的角度，分析并指出存在哪些对甲公司不利的因素?甲公司应当采取哪些应对措施?

何谓操作风险?操作风险包括哪些内容?

已知2008年年初证券市场线的斜率为8%，截距为5%，甲公司股票的9值为2.5。甲公司2008年年初的投资资本为5000万元，其中权益资本为3000万元。2008，年年初的税后债务资本成本为4%。预计2008年的税前利润为350万元，利息费用为50万元，所得税税率为25%。

 甲公司2007年的资产周转率(按年末资产总额计算)为2.5次，销售净利率为10%，年末资产负债率为40%，2007年的收益留存率为20%。

 要求：

 (1)计算2008年年初甲公司的权益资本成本；

 (2)计算2008年年初甲公司的加权平均资本成本；

 (3)计算2007年的可持续增长率；

 (4)计算2008年的税后经营利润；

 (5)计算2008年的投资资本回报率；

 (6)如果预计2008年销售增长率为10%，判断企业处于财务战略矩阵的第几象限，属于哪种类型；

 (7)根据以上计算结果说明应该采取哪些财务战略。

阅读短文，并回答问题。

 在国内航空界，春秋航空几乎就是低价格的代名词，低价格确实为春秋航空赢得了客户的认可，使其安全度过了发展初期，但低价格绝非其刻意的追求。

 1981年，36岁的王正华白手起家，创立了春秋，放着轻松的团队旅游不做，而是钻研起众多旅行社不愿意下大力气做的散客市场。王正华以西方市场为借鉴，尝试着旅游业的垂直分工管理，在全国广建网络，将佣金的90%让利给合作伙伴的旅行社，最终成为中国旅游批发市场的老大。如今，被称为中国旅游活教科书的王正华又将这种实现民众愿望的精神延伸到航空旅游上。

 春秋航空的“吃苦风格”似乎已经形成了一种公司文化。每次外出办事，从领导到下面，都会绷着一根省钱的弦，“说到底，我们是根据自己的特点来做事情，我们节约的每一项都是在降低企业的成本。”王正华说。

 春秋航空之所以能固守“低成本、廉价航空”，在于王正华找到了其节约成本的方式。另外，王正华的春秋旅游公司也是国内最大的民营旅游企业。春秋旅游每年仅向海南岛输送的游客即达22万人次。春秋国旅的低价格建立在低成本的基础上，而低成本得益于对资源的整合，旅游和航空的融合更是为消耗航空成本奠定了基础。

 结合上述短文，回答下述问题：

 (1)春秋航空的竞争战略是什么?采用该战略的适用条件是什么，潜在风险有哪些?

 (2)春秋航空采用该战略能够获取哪些竞争优势，其实施该战略的保证是什么?

战略管理者是企业战略管理的主体，一般来说，战略管理者的构成包括企业的 (  )。

差异化战略的风险包括(  )。

下列选项中属于风险管理原则的是(  )。

如果某产品处于波士顿矩阵第三象限，那么关于此产品的说法正确的有(  )。

下列关于市场价值最大化与市场增加值的说法，正确的有(  )。

一个企业处于(  )的环境下时是最危险的。

管理者对待风险的态度影响着战略选择的决策。某些企业管理者不愿承担风险，而另一些管理者却乐于承担风险。不同的风险态度会导致不同的战略选择。一般管理者对待风险的态度有(  )。

在下列选项中，属于财务风险的是(  )。

下列属于衍生金融工具的基本特征的有(  )。

(  )等属于行业进入壁垒。

影响企业创造价值的因素有(  )。

行业生命周期有(  )。

在战略分析—外部环境中的政治风险分为(  )。

在用净现值法对目标企业进行估算的操作中，要注意(  )。

波士顿咨询公司主张，一个经营单位的相对竞争地位和(  )是决定整个经营组合中每一经营单位应当奉行什么样战略的基本参数。

成本领先战略的风险包括(  )。

制定战略评价标准时采用的指标有(  )。

以下属于波特五力分析模型的有(  )。

企业使命(  )。

关于企业核心竞争力，下列说法不正确的是(  )。

如果一个消费者从一个供货商转向另一个供货商会招致较高的成本，那么在时间、金钱方面还有方便性方面，消费者改变购买意向的可能性(  )。

有偿债能力的公司可采用多种重组方式，下列不是重组方式的是(  )。

市场风险、政治风险、操作风险、项目风险等属于(  )一大类的风险。

下列不属于风险的特征的选项是(  )。

在商业活动层面上，企业面临的风险种类(  )。

下面(  )不是能增强企业的风险管理能力的好处。

企业需要通过融资来扩大规模。一般来说，有四种不同的融资方式，下列(  )不是融资方式。

下面(  )不属于信息层次。

经济的增长率取决于(  )。

下列目标中，既属于企业风险管理损前目标又属于风险管理损后目标的是(  )。

盛行的多元化理论的主要内容是，当企业(  )时它们适合进行多元化。

与管理一个项目有关的主要风险概括为三点，不属于的是(  )。

对于处在成长期的企业，下列财务战略中正确的是(  )。

如果公司业务组合矩阵中处于“现金牛”状况下，则公司应采取(  )。

下列说法正确的是(  )。

在价值创造/增长率矩阵中，处于不同象限的业务单位(或企业)应当选择不同的财务战略，下列说法不正确的是(  )。

下列各项中，属于有较高市场增长率和较高的市场占有率的业务是(  )。

下列风险中，既属于纯粹风险又属于动态风险的是(  )。

企业风险管理要素的基础是(  )。

下列要素中不属于内部控制要素的是(  )。

风险管理的过程依顺序为(  )。

以是否有获利机会为标准，火灾、沉船、车祸等均属于(  )。

(  )是指公司内部知识共享的态度和对风险的价值观。

下列关于风险的说法，错误的是(  )。

某非赢利性企业在对风险评估后，不再向其成员提供直接的药品医疗服务，而是转为提供间接的推荐服务，这体现了该企业采取的风险对策是(  )。

处于SWOT战略地位评价矩阵第一象限的企业不应当采取的战略举措是(  )。

如某医院管理层确认其病人的健康状况受到电力供应中断的不利影响。管理层针对这一风险采用的管理策略是安装一个备用发电机。为使发电机在需要时能够正常运行，医院工程部门进行了日常维护，其维护日记由工程部门负责人每月审阅一次。这体现了该企业采取的风险对策是(  )。

差异化战略的一个风险是(  )；

影响企业创造价值的因素有三个：投资资本回报率、资本成本以及增长率，下列说法不正确的是(  )。

波特提出三种可供采用的一般竞争战略，它们分别是：成本领先战略、差异化战略和集中化战略。其中，集中化战略又可以分为：集中成本领先战略和(  )。