股票回购的动机不包括(　　)。

某公司现有五个备选的独立投资项目，公司能够提供的资金总额为450万元，有关资料

 如下：

 (1) 甲方案原始投资为200万元，其中，固定资产投资120万元，无形资产投资25万元，流动资金投资55万元，建设投资于建设起点一次投入，流动资金投资于投产开始时投入。该项目建设期2年，经营期5年，到期残值收入8万元，无形资产自投产年份起分5年摊销完毕。该项目投产后，预计年营业收入170万元，年经营成本70万元，营业税金及附加10万元。

 (2) 乙方案税后各年的净现金流量为：NCF0=-150万元，NCF1-4=39.1万元，NCF5= 94.1万元。

 (3) 丙项目初始投资额50万，净现值20万，净现值率为40%。

 (4) 丁项目初始投资额100万，净现值30万，净现值率为30%。

 (5) 戊项目初始投资额200万，净现值70万，净现值率为35%。

 该企业按直线法折旧，全部流动资金于终结点一次回收，所得税税率33%，设定折现率10%。

 要求：

 (1) 计算甲方案各年税后的净现金流量。

 (2) 计算甲、乙两方案的净现值和净现值率。

 (3) 选择该企业最有利的投资组合。

某基金公司，发行的是开放基金，2006年的有关资料如下：

 假设公司收取首次认购费，认购费率为基金资产净值的5%，不再收取赎回费。

 要求：

 (1) 计算年初的下列指标

 ① 计算该基金公司基金净资产价值总额

 ② 计算基金单位净值

 ③ 计算基金认购价

 ④ 计算基金赎回价

 (2) 计算年末的下列指标

 ① 计算该基金公司基金净资产价值总额

 ② 计算基金单位净值

 ③ 计算基金认购价

 ④ 计算基金赎回价

 (3) 计算2006年投资人的基金收益率

某产品本月成本资料如下：

本企业该产品预算产量的标准工时为1000小时，制造费用均按人工工时分配。

(2) 本月实际产量20件，实际耗用材料900千克，实际人工工时950小时，实际成本如下：

 要求：

 (1) 填写标准成本卡中用字母表示的数据

 (2) 计算本月产品成本差异总额

 (3) 计算直接材料价格差异和用量差异

 (4) 计算直接人工效率差异和工资率差异

 (5) 计算变动制造费用耗费差异和效率差异

 (6) 分别采用二差异法和三差异法计算固定制造费用差异

某公司有两个业务类似的投资中心，其目前的相关资料如下：

 假设公司全部资金来源中负债比重为60%，公司负债有两笔，一笔是长期借款2000万元，利息率为6%，另一笔为长期债券4000万元，利息率为8%。公司管理层估计净资产的β系数为1.5，公司适用的所得税率为33%；无风险报酬率5%；证券市场的平均收益率为9%。假设公司要求的最低的总资产息税前利润率水平不低于公司的综合资金成本率。

 要求：

 (1) 假设不考虑筹资费，计算公司的综合资金成本；

 (2) 计算各投资中心的总资产息税前利润率；

 (3) 计算各投资中心的剩余收益；

 (4) 比较各中心的业绩。

甲公司准备投资100万元购入由A、B、C三种股票构成的投资组合，三种股票占用的资金分别为20万元、30万元和50万元，即它们在证券组合中的比重分别为20%、30%和 50%，三种股票的B系数分别为0.8、1.0和1.8。无风险收益率为10%，整个股票市场的组合报酬率为16%。

 要求：

 (1) 计算该股票组合的β系数；

 (2) 计算该股票组合的风险报酬率；

 (3) 计算该股票组合的预期报酬率；

 (4) 若用公司目前要求预期报酬率为19%，且对B股票的投资仍为30万元不变，如何进行投资组合。

某企业生产和销售A种产品，计划期2007年四个季度预计销售量分别为1000件、1500件、2000件和1800件；A种产品预计单位售价为100元。假设每季度销售收入中，本季度收到现金60%，另外40%要到下季度才能收回，上年末应收账款余额为62000元，该企业适用的增值税率为17%，城建税税率为7%，教育费附加的征收率为3%。

 要求：

 (1) 编制2007年销售预算表。

(2) 编制2007年预计现金收入表。

(3) 确定2007年末应收账款余额。

(4) 该企业2006年的不含税销售收入为500000元，销售利润率为30%，材料成本占总成本的百分比为60%，假定该企业生产所使用的材料都是在当期内采购的，假定该企业应交增值税占收入的比是基本稳定的，按简捷法计算该企业应交增值税估算率。

(5) 用简捷法编制2007年的应交税金及附加预算。

固定制造费用能量差异等于实际产量下的实际工时减掉实际产量下的标准工时之差与标准分配率的乘积。(　　)

某公司2006年12月31日的资产负债表如下：

 公司2006年的销售收入为100000元，流动资产的周转率为2次，销售净利率为10%，现在还有剩余生产能力，即增加收入不需进行固定资产投资，此外流动资产及流动负债中的应付账款均随销售收入的增加而增加。

 (1) 如果2007年的预计销售收入为120000元，公司的股利支付率为50%，其他条件不变，那么需要从企业外部筹集多少资金?

 (2) 如果2007年要追加一项投资30000元，2007年的预计销售收入为120000元，公司的利润分配给投资人的比率为50%，其他条件不变，那么需要从企业外部筹集多少资金?

 (3) 若结合第二问，同时要求企业流动资产的周转率(按流动资产平均余额确定)加快 0.5次，销售净利率提高到12%，其他条件不变，企业资金有何变化?

某公司今年与上午相比，净利润增长8%，平均资产总额增加12%，平均负债总额增加9%。可以判断，该公司净资产收益率比上年下降了。(　　)

如果风险低的资产的预期收益率也低，风险高的资产的预期收益率也高，则对于风险中立者而言，不一定会选择预期收益率高的资产。(　　)