下列表述正确的是(  )。

资料：

 (1) A公司是一个钢铁企业，拟进入前景看好的汽车制造业。现找到一个投资机会，利用B公司的技术生产汽车零件，并将零件出售给B公司。B公司是一个有代表性的汽车零件生产企业。预计该项目需固定资产投资750万元，可以持续五年。会计部门估计每年付现固定成本为(不含利息)40万元，变动成本是每件180元。固定资产折旧采用直线法，折旧年限为5年，估计净残值为50万元，会计与税法的规定一致。营销部门估计各年销售量均为4万件，B公司可以接受250元/件的价格。生产部门估计需要250万元的净营运资本投资。

 (2) A和B均为上市公司，A公司资产负债率为40%，A公司不打算改变当前的资本结构，债务资本全部是债券，票面利率为8%，发行价格为1200元，面值1000元，发行费率为4%，期限为5年；B公司的资产负债率为30%，β权益目前为1.1，预计从第3年开始变为1.5；A公司的所得税率为30%，B公司的所得税率为40%。

 (3) 无风险资产报酬率为4%，市场组合的预期报酬率为9%。

  要求：

 (1) 计算用实体现金流量法评价该项目使用的折现率；

 (2) 按照实体现金流量模型计算项目的净现值(提示：按照逐年滚动的方法计算折现系数)；

 (3) 假如预计的固定成本和变动成本、固定资产残值，净营运资本和单价只在±10%以内是准确的，这个项目最差情景下的净现值是多少?(假设项目的亏损可以抵减所得税)。

 已知：(P/A，2%，5)＝4.7135，(P/A，3%，5)＝4.5797

 (P/S，2%，5)＝0.9057，(P/S，3%，5)＝0.8626

ABC企业生产甲产品需经过两道工序加工完成，本月产成品1000件，月末第一道工序有在产品200件，本工序平均完工程度为60%；第二道工序有在产品300件，本工序平均完工程度为40%。

 已知甲产品单位工时定额为100小时，第一、二道工序的工时定额分别为40小时和60小时。甲产品单位材料定额为50kg，第一、二道工序的投料定额分别为30kg和20kg，各工序所需材料均在相应工序生产开始时一次投入。

 已知月初材料费用、人工费用与制造费用(以下简称追加费用)分别为13200元、21060元，本月各工序耗用材料费用合计为36500元，本月发生追加费用99020元。

 要求：

 (1) 分别计算分配材料费用和追加费用时在产品的约当产量；

 (2) 计算产成品的总成本和单位成本；

 (3) 计算月末在产品的总成本。

某制造厂生产甲、乙两种产品，有关资料如下：

 (1) 甲、乙两种产品2007年1月份的有关成本资料如下表所示：

(2) 该厂每月制造费用总额为50000元，与制造费用相关的作业有4个，有关资料如下表所示：

要求：

(1) 用作业成本法计算甲、乙两种产品的单位成本；

(2) 以机器小时作为制造费用的分配标准，采用传统成本计算法计算甲、乙两种产品的单位成本；

(3) 假设决策者计划让单位售价高于单位成本10元，根据第(2)问的结果确定甲和乙的销售单价，试分析可能造成的不利影响。

ABC公司是一零售业上市公司，请你协助完成2006年的盈利预测工作。上年度的财务报表如下：

注：坏账准备年初敷为20，年末数为30。

其他财务信息如下：

下一年度的销售收入预计为6000万元；

预计销售成本率提高2个百分点，销售税金及附加占销售收入的比率不变；

预计经营和管理费的变动部分与销售收入的百分比不变；

预计经营和管理费的固定部分增加为210万元；

购置固定资产支出800万元，并因此使公司年折旧额达到120万元；

应收账款周转次数和存货周转次数(为评估存货管理业绩)预计不变(应收账款和存货按照年初和年末的平均数计算，计算应收账款周转率时不扣除坏账准备)；

年末应付账款余额与当年进货金额的比率不变；

现金短缺时，用短期借款补充，按平均数计算的借款平均利息率不变，借款必须是10万元的倍数；

假设新增借款需年初借入，所有借款全年计息，年末不归还，年末付息，年末现金余额不少于150万元；

预计所得税为400万元，公司适用的所得税率为25%。

要求：

(1) 确定下年度现金流入、现金流出和新增借款数额；

(2) 预测下年度税后利润。

B公司年初所有者权益为3200万元，有息负债为2000万元，预计今后四年每年可取得息前税后经营利润400万元，最近三年每年发生本期净投资为200万元，加权平均资本成本为6%，若从预计第五年开始可以进入稳定期，经济利润每年以2%的速度递增，则企业实体价值为多少?

甲公司计划分两期投产一个房地产项目，第一期于2008年初开盘，第二期于2011年初开盘，相关的资料以及采用传统的折现现金流量法预计的结果如下：

假设第二期项目的决策必须在2010年底决定。可比公司的股票价格标准差为20%，可以作为项目现金流量的标准差。

已知：ln0.8545＝-0.1572，N(0.28)＝0.6103,N(0.63)＝0.7357

要求：采用布来克一斯科尔斯期权定价模型计算该扩张期权的价值，并评价投资第一期项目是否有利。

已知：A公司拟于2005年1月1日购买某公司的债券作为长期投资，要求的必要收益率为12%。

 现有五家公司的债券可供选择，其中甲、乙、丙三家于2003年1月1日发行5年期，面值均为1000元的债券。

 甲公司债券的票面利率为10%，6月末和12月末支付利息，到期还本，目前市场价格为934元；

 乙公司债券的票面利率为10%，单利计息，到期一次还本付息，目前市场价格为1170元；

 丙公司债券的票面利率为零，目前市场价格为730元，到期按面值还本；

 丁公司于2005年1月1日以1041元发行面值为1000元，票面利率为8%，每年付息一次的5年期债券，并附有2年后以1060元提前赎回的条款，

 戊公司于2005年1月1日平价发行的是面值为1000元，票面利率为2%的5年期可转换债券(每年末付息)，规定从2005年7月1日起可以转换，转换价格为10元，到期按面值偿还。

 要求：

 (1) 计算甲、乙、丙公司债券的价值，并为A公司做出购买何种债券的决策。

 (2) 如果A公司于2006年1月1日以1020元的价格购入甲公司的债券，计算其到期的名义收益率。

 (3) 如果A公司于2006年3月1日购入甲公司的债券，在什么价位上可以投资?

 (4) A公司如购入丁公司债券，两年后被赎回，则投资收益率为多少?

 (5) 计算购入可转债的到期收益率。A公司如果在2007年1月1日转股并将其抛售，要获得与到期收益宰相同的报酬率，股价应达到多少?

 已知：(P/A，6%，6)＝4.9173，(P/S，6%，6)＝0.7050，(P/S，12%，3)＝0.7118

 (P/A，5%，4)＝3.5460，(P/A，4%，4)＝3.6299，(P/S，5%，4)＝0.8227

 (P/S，4%，4)＝0.8548，(P/A，6%，3)＝2.6730，(P/S，6%，3)＝0.8396

 (P/S；6%，2/3)＝0.9619，(P/A，9%，2)＝1.7591

 (P/A，8%，2)＝1.7833，(P/S，9%，2)＝0.8417，(P/S，8%，2)＝0.8573

在敏感分析图中，与利润线的夹角(均从锐角方面考察)越小的直线所代表的因素对利润的敏感程度越小。(  )

在评估销售成本率较低的服务类企业的价值时，通常优先考虑使用市净率模型。

在其他情况不变的前提下，若使利润上升35%，单位变动成本需下降17.5%；若使利润上升32%，销售量需上升14%。那么销量对利润的影响比单位变动成本对利润的影响更为敏感。(  )