股票的价值是指其实际股利所得和资本利得所形成的现金流入量的现值。(    )

甲股份有限公司2003年实现息税前利润650万元,年末资本总额为1500万元,其中:债务资本450万元,年平均利率为10%,普通股1050万元(每股价格10元)。2004年的经营杠杆系数预计为1.8,销售额比2003年预计增长15%,债务规模保持2003年水平,预计按税后利润的20%发放现金股利,2004年甲公司预计市盈率为14%,所得税税率为33%。

要求:

(1)计算甲公司2004年财务杠杆系数;

(2)计算甲公司2004年预期每股收益和每股市价;

(3)计算甲公司2004年股票获利率、股利保障倍数和本年度留存收益。

某商店拟放弃现在经营的商品A,改为经营商品B,有关的数据资料如下:

(1)A的年销售量3600件,进货单价60元,售价100元,单位储存成本5元,一次订货成本250元。

(2)B的预计年销售量4000件,进货单价500元,售价540元,单位储存成本10元,一次订货成本288元。

(3)该商店按经济订货量进货,假设需求均匀、销售无季节性变化。

(4)假设该商店投资所要求的报酬率为18%,不考虑所得税的影响。

要求:计算分析该商店应否调整经营的品种(提示:要考虑资金占用的变化)。

某企业生产中使用的A部件即可自制也可外购。若自制,单位成本为5元,每次生产准备成本600元,日产量50件；若外购,购入价格是单位自制成本的2倍,一次订货成本30元。A部件全年共需耗用800件,储存变动成本为标准件价值的12%。

要求:

(1)企业应自制还是外购A部件?

(2)企业自制与外购的平均存货占用资金为多少?

某企业生产中使用的A标准件既可自制也可外购。若自制,单位成本为6元,每次生产准备成本500元,日产量40件；若外购,购入价格是单位自制成本的1.5倍,一次订货成本20元。A标准件全年共需耗用7200件,储存变动成本为标准件价值的10%,假设一年有360天。

问:

(1)企业应自制还是外购A标准件?

(2)企业自制与外购的平均存货占用资金为多少?

某企业拟追加筹资2500万元。其中发行债券1000万元,筹资费率3%,债券年利率为5%,两年期,每年付息,到期还本,所得税率为20%；优先股500万元,筹资费率为4%,年股息率7%；普通股1000万元,筹资费率为4%,第一年预期股利为100万元,以后每年增长4%,试计算该筹资方案的综合资金成本。

某公司持有A、B、C三种股票构成的证券组合,它们目前的市价分别为20元/股、6元/股和4元/股,它们的β系数分别为2.1、1.0和0.5,它们在证券组合中所占的比例分别为50%,40%,10%,上年的股利分别为2元/股、1元/股和0.5元/股,预期持有B、C股票每年可分别获得稳定的股利,持有A股票每年获得的股利逐年增长率为5%,若目前的市场收益率为14%,无风险收益率为10%。

要求:

(1)计算持有A、B、C三种股票投资组合的风险收益率。

(2)若投资总额为30万元,风险收益额是多少?

(3)分别计算投资A股票、B股票、C股票的必要收益率。

(4)计算投资组合的必要收益率。

(5)分别计算A、B、C三种股票的内在价值。

(6)判断该公司应否出售A、B、C三种股票。

W公司2003年度的净利润为800万元,处理固定资产收益为100万元,投资收益10万元,财务费用5万元,计提坏账准备8万元,无形资产摊销5万元,计提折旧10万元,应收账款余额增加50万元,应付账款余额增加10万元。要求:计算净收益营运指数和现金营运指数。

某公司××年度简化的资产负债表如下:

其他有关财务指标如下:

(1)长期负债与所有者权益之比:0.5

(2)销售毛利率:10%

(3)存货周转率(存货按年末数计算):9次

(4)平均收现期(应收账款按年末数计算,一年按360天计算):18天

(5)总资产周转率(总资产按年末数计算):2.5次

要求:利用上述资料,在答题卷填充该公司资产负债表的空白部分,并列示所填数据的计算过程。

在业绩评价中采用剩余现金流量指标,可以使事先的投资评价与事后的业绩评价统一于现金流量基础,但它也会引起部门经理投资决策的次优化。(    )

利用市净率模型估计企业价值,在考虑可比企业时,要比市盈率模型多考虑一个因素即股东权益报酬率。(    )