第 6 题 假设某公司今后不打算增发普通股，预计可维持2009年的经营效率和财务政策不变，不断增长的产品能为市场所接受，不变的销售净利率可以涵盖不断增加的利息，若2009年的可持续增长率是10%，该公司2010年支付的每股股利是0．55元，2010年年末的每股市价为16元，则股东预期的报酬率是（　　）。

第 33 题

第 31 题

第 32 题

第 29 题

第 30 题 假设ABC公司股票目前的市场价格为24元，而在一年后的价格可能是35元和16元两种情况。再假定存在一份100股该种股票的看涨期权，期限是一年，执行价格为30元。投资者可以按10%的无风险利率借款。投资者购进上述股票且按无风险利率10%借入资金，同时售出一份100股该股票的看涨期权。

(1)根据套期保值原理，计算购人股票数量、按元风险利率借入资金的数额(卖空元风险资产)以及一份该股票的看涨期权的价值；

(2)根据风险中性原理，计算一份该股票的看涨期权的价值

(3)若目前一份100股该股票看涨期权的市场价格为306元，按上述组合投资者能否获利。

第 27 题

第 28 题

(1)在不考虑期权的前提下，计算分析该项目第一期和第二期投资的可行性；

(2)在考虑期权的前提下，计算分析该项目第一期和第二期投资的可行性。

第 26 题 A公司是一个制造企业，为增加产品产量决定添置一台设备，预计该设备将使用2年，设备投产后企业销售收入会增加1500万元，付现成本增加200万元(不含设备营运成本)。公司正在研究应通过自行购置还是租赁取得。有关资料如下：

(1)如果自行购置该设备，预计购置成本2500万元。该项固定资产的税法折旧年限为10年，残值率为购置成本的5%。2年后该设备的变现价值预计为1000万元。

(2)设备营运成本(包括维修费、保险费和资产管理成本等)每年l00万元。

(3)已知A公司的所得税税率为25%，投资项目的资本成本为l0%。

(4)假设出租人B公司购置该设备的成本为2400万元，预计该资产10年后变现价值为零；营运成本每年80万元；所得税税率为25%，投资项目的资本成本为10%。B公司提出每期应收取的租金为600万元，每期期初收取。

(1)评价购买该设备是否可行。

(2)若A公司采用经营租赁的方式取得设备的使用权，假设租赁是可撤销的短期租赁，计算A公司的期初损益平衡租金。

(3)计算B公司的期初损益平衡租金。

(4)判断租赁合约是否成立，解释原因。

第 25 题 下列属于客户效应理论表述中正确的有（　　）。

第 24 题 在标准成本账务处理系统下，下列账户中只包含标准成本，不含有成本差异的有（　　）。