注册会计师《财务成本管理》考前命题预测试卷(4)

(1)利润表和资产负债表主要数据如下表所示(其中资产负债表项目为期末值)：

金额单位：万元

(2)第1年和第2年为高速成长时期，年增长率在6%～7%之间；第3年销售市场将发生变化，调整经营政策和财务政策，销售增长率下降为5%；第4年进入均衡增长期，其增长率为

5%(假设可以无限期持续)。

(3)加权平均资本成本为10%，甲公司的所得税税率为40%。

要求：

(1)根据给出的利润表和资产负债表预测数据，计算并填列下表：

甲公司预计实体现金流量表

金额单位：万元

(2)假设净债务的账面成本与市场价值相同，根据加权平均资本成本和实体现金流量评估

基期期末甲公司的企业实体价值和股权价值(均指持续经营价值，下同)，结果填入下表。

甲公司企业估价计算表

金额单位：万元

某企业生产甲产品，生产分为两步在两个车间内进行，第一车间为第二车间提供半成品，第二车间加工为产成品。产成品和月末在产品之间分配费用采用定额比例法：材料费用按定额材料费用比例分配，其他费用按定额工时比例分配。该厂月末没有盘点在产品。甲产品定额资料如下：

金额单位：元

第一车间甲产品成本计算单如下：

金额单位：元

第二车间甲产品成本计算单如下：

金额单位：元

要求：

(1)登记第一、二车间成本计算单。

(2)平行汇总产成品成本。

某公司预计明年产生的自由现金流量为400万元，此后自由现金流量每年按4%的比率增长。公司的无税股权资本成本为10%，税前债务资本成本为6%，公司所得税税率为25%。如果公司以市值计算的债务与股权比率维持在0．5的水平。

要求：

(1)确定该公司的无负债企业价值。

(2)计算该公司包括债务利息抵税的企业价值。

(3)计算该公司的债务利息抵税的价值。

某公司今年每股收入30元，每股净利6元，每股经营营运资本10元，每股净经营长期资产总投资4元，每股折旧和摊销1．82元。目前的资本结构中的负债率(净负债占投资资本的比率)为40%，今后可以保持此资本结构不变。

预计第1～5年的每股收入增长率均为10%。该公司的每股净经营长期资产总投资、每股折旧和摊销、每股净利随着每股收入同比侧增长，每股经营营运资本占每股收入的20%(该比率可以持续保持5年)。第6年及以后每股股权现金流量将会保持5%的固定增长速度。

预计该公司股票的β值为1．5，已知短期国债的利率为3%，市场组合的风险收益率为6%。要求：

(1)计算该公司股票的每股价值。

(2)如果该公司股票目前的价格为50元，请判断被市场高估了还是低估了。

甲企业只生产一种产品，年产销量为5万件，单位产品售价为20元。为了降低成本，

计划购置新生产线。买价为200万元，预计使用寿命10年，到期收回残值2万元。据预测可使变动成本降低20%，产销量不变。现有生产线的年折旧额为6万元，购置新生产线后现有的生产线不再计提折旧。其他的固定成本不变。目前生产条件下的变动成本为40万元，固定成本为24万元。

要求：

(1)计算目前的安全边际率和利润。

(2)计算购置新生产线之后的安全边际率和利润。

(3)判断购置新生产线是否经济?

(4)如果购置新生产线企业经营的安全性水平有何变化?

下列关于资本成本的说法中，正确的有（　　）。

下列关于期权价值的表述中，正确的有（　　）。

在下列各项中，可以直接或间接利用普通年金终值系数计算出确切结果的项目有（　　）。

关于价值评估，下列叙述中正确的有（　　）。

下列成本差异中，通常不属于生产部门责任的有（　　）。