注册会计师（财务成本管理）模拟试卷40

资料：某公司2003年的财务报表数据摘要如下(单位：万元)：

预计2004～2005年的销售收入增长率为10%，200G年及以后销售收入增长率降低为8%。

 假设今后保持2003年的年末各项资产的周转率和资本结构(有息负债和股东权益)不变，无息流动负债和无息长期负债与销售收入同比例增长。各项营业成本费用与收入同比例增长，各项所得税税率均为30%。企业的融资政策是：权益资本的筹集优先选择利润留存，不足部分考虑增发普通股，剩余部分全部派发股利；债务资本的筹集选择长期借款，长期借款的年利率以及计息方式均保持2003年的水平不变。

 目前至2005年加权平均资本成本为15%，2006年及以后年度降低为12%。

 要求：

 (1)编制完成2004～2006年的预计报表数据。有关数据直接填入下表(见答案)。

 (2)根据现金流量折现法计算该公司的实体价值。

 (3)根据经济利润法计算该公司的价值。

资料：

 某公司2002年、2003年的财务报表数据摘要如下(单位：万元)：

要求：(提示：为了简化计算和分析，计算各种财务比率时需要的资产负债表数据均使用期末数；一年按360天计算)

 (1)权益净利率变动分析：确定权益净利率变动的差额，按顺序计算确定资产净利率和权益乘数变动对权益净利率的影响。

 (2)资产净利率变动分析：确定资产净利率变动的差额，按顺序计算确定资产周转率和销售净利率变动对资产净利率的影响。

 (3)假设2004年保持2003年的销售收入增长率、年末各项资产的周转率和资本结构(有息负债和股东权益)不变，无息流动负债和无息长期负债与销售收入同比例增长。各项营业成本费用与收入同比例增长，各项所得税税率均为30%。企业的融资政策是：权益资本的筹集优先选择利润留存，然后考虑增发普通股，剩余利润全部派发股利；债务资本的筹集选择长期借款，长期借款的年利率继续保持5.4%不变，计息方式不变。

 计算2004年的下列数据：

 ①年末投资资本和净投资。

 ②年末长期借款和股东权益。

 ③利息费用、净利润和当年应派发的股利。

 ④年末未分配利润和年末股本。

 (4)假设2004年保持2003年的销售收入增长率、年末各项资产的周转率不变，无息流动负债和无息长期负债与销售收入同比例增长。各项营业成本费用与收入同比例增长，各项所得税税率均为30%。企业投资资本筹集的优先次序是：利润留存、长期借款和增发普通股，但长期借款占投资资本(有息负债和股东权益)的比例不得高于70%，在归还借款之前不分配股利，在归还借款后剩余部分全部发放股利。

 长期借款的年利率继续保持5.4%不变，计息方式改为按上年末长期借款余额计息。

 计算2004年的下列数据：

 ①年末投资资本和净投资。

 ②利息费用、净利润和当年应派发的股利。

 ③年末长期借款和年末股东权益。

 ④年末股本和年末未分配利润。

表中的数字是相互关联的，求出表中“?”位置的数字(请将结果填写在给定的表格中，并列出计算过程)。

甲公司计划2006年初增添一台大型设备(无需安装)，购置成本100万元，使用寿命 5年，税法规定折旧期5年，采用双倍余额递减法计提折旧，预计净残值10万元(企业与税法一致)，每年的维护保养费为2万元(假设可以抵税)。公司打算从银行贷款购买该设备，贷款年利率为5%，需要在4年内每年年末等额偿还本息。公司适用的所得税率为30%。假设投资人要求的必要报酬率为10%，不希望设备使用期间的税后现金流出现值大于60万元。

 要求：计算设备使用期间的税后现金流出现值(残值收入抵减现金流出)，并判断企业是否会采纳这个方案。

 已知：(P/S，10%，1)＝0.9091，(P/S，10%，2)＝0.8264，(P/S，10%，3)＝0.7513

    (P/S，10%，4)＝0.6830，(P/S，10%，5)＝0.6209，(P/A，5%，4)＝3.5460

某公司2005年度息税前盈余为500万元，资金全部由普通股资本组成，所得税率为 30%。该公司认为目前的资本结构不合理，准备用发行债券购回部分股票的办法予以调整。经过咨询调查，目前的债券利率(平价发行，不考虑手续费)和权益资本的成本情况如表所示：

要求：

(1)假定债券的市场价值等于其面值，分别计算各种资本结构时公司的市场价值(精确

到整数位)，从而确定最佳资本结构(假设资本结构的改变不会影响息税前盈余，并符合股票市场价值公式的条件)以及最佳资本结构时的加权平均资本成本(百分位取整数)。

(2)假设有一个投资项目，投资额为200万元(没有建设期，一次性投入)，项目计算期为6年，预计第1～2年每年的现金流量为20万元，第3～6年每年的现金流量为50万元。投资该项目不会改变上述最佳资金结构，并且项目风险与企业目前风险相同。计算项目的净现值并判断是否该上该项目。

已知：(P/A，12%，2)＝1.6901，(P/A，12%，4)＝3.0373，(P/S，12%，2)＝0.7972

某企业只产销一种产品，上年的销售量为2万件，单价为120元，单位变动成本为 100元，固定成本为30万元。要求通过计算回答下列互不相关的问题：

 (1)如果计划年度保证经营该产品不亏损，应把有关因素的变动控制在什么范围(在考虑某一因素的变动时，假设其他的因素不变)；

 (2)计算各因素对利润的敏感系数并按照敏感程度由高到低的顺序排列；

 (3)假设该企业拟实现30万元的目标利润，可通过降价10%来扩大销量实现目标利润，但由于受生产能力的限制，销售量只能达到所需销售量的40%，为此，还需在降低单位变动成本上下工夫，但分析人员认为经过努力单位变动成本只能降至90元，因此，还需要进一步压缩固定成本支出。针对上述现状，您认为应该如何去落实目标利润。

某公司2005年年终利润分配前的股东权益项目资料如下：

公司股票的每股现行市价为14元。

要求：计算回答下述三个互不关联的问题：

(1)如若按1股换4股的比例进行股票分割，计算股东权益各项目数额、普通股股数；

(2)假设利润分配不改变市净率，公司按每10股送1股的方案发放股票股利，并按新股数发放现金股利，且希望普通股市价达到每股12元，计算每股现金股利应是多少?

(3)假设2005年净利润为500万元，期初未分配利润为1500万元，按规定，本年应该提取10%的公积金，计算最高可分配的每股股利额；

(4)假设2005年净利润为500万元，期初未分配利润为1500万元，按规定，本年应该提取10%的公积金，2006年预计需要增加投资资本600万元，目标资本结构为权益资本占 60%，债务资本占40%，公司采用剩余股利政策，计算每股股利。

购入原材料30 000千克，标准价格0.3元/千克，实际价格0.27元/千克，则其会计分录为：“借：原材料9 000，贷：材料数量差异900，贷：银行存款8 100”。  (  )

采用平行结转分步法计算产品成本时，各步骤不计算半成品的成本，只计算本步骤发生的费用。  (  )

分离定理强调两个决策：一是确定市场组合，这一步骤不需要考虑投资者个人的偏好；二是如何构造风险资产组合与无风险资产之间的组合，这一步骤需要考虑投资者个人的偏好。 (  )