注册会计师（财务成本管理）模拟试卷72

某公司2007年的财务报表数据摘要如下(单位：万元)：

预计2008～2009年的销售收入增长率为10%，2010年及以后销售收入增长率降低为8%。假设今后保持2007年的年末各项资产的周转率和资本结构(金融负债和股东权益)不变，经营流动负债和经营长期负债与销售收入同比例增长。各项营业成本费用与收入同比例增长，各项所得税率均为25%，不考虑折旧和摊销。企业的融资政策是：权益资本的筹集优先选择利润留存，不足部分考虑增发普通股，剩余部分全部派发股利；债务资本的筹集选择长期借款，长期借款的年利率以及计息方式均保持2007年的水平不变。目前至2009年加权平均资本成本为15%，2010年及以后年度降低为12%。

要求：

(1)编制完成2008～2010年的预计报表数据，直接填入下表。

 (2)根据现金流量折现法计算该公司的实体价值。

 (3)根据经济利润法计算该公司的价值。

某公司现有资产总额1000万元，占用在流动资产上的资金590万元，现拟以年利率10%向银行借入5年期借款210万元购建一台设备，该设备当年投产，投产使用后，年销售收入150万元，年经营成本59万元；该设备使用期限5年，采用直线折旧法，期满后有残值10万元，经营期内每年计提利息21万元，第5年用税后净利润还本付息，该公司所得税率25%。

 要求：

 (1)用净现值法决策该项目是否可行。

 (2)假定借款前资金成本率为8%，计算该公司借款后的综合资金成本率。

 (3)假定借款前总资产净利率为20%，计算投资后的总资产净利率。

 (4)假定借款前流动负债190万元，若改长期借款为短期借款，然后用于流动资产投资，计算投资后的流动比率。

某公司持有A、B、C三种股票构成的证券组合，它们目前的市价分别为20元/股、8元/股和5元/股，它们的β系数分别为2.1、1.0和0.5，它们在证券组合中所占的比例分别为50%、40%和10%，上年的股利分别为2元/股、1元/股和0.5元/股，预期持有B、C股票每年可分别获得稳定的股利，持有A股票每年获得的股利逐年增长率为5%，若目前的市场收益率为14%，无风险收益率为10%。

 要求：

 (1)计算持有A、B、C三种股票投资组合的风险收益率。

 (2)若投资总额为30万元，风险收益额是多少?

 (3)分别计算投资A股票、B股票、C股票的必要收益率。

 (4)计算投资组合的必要收益率。

 (5)分别计算A股票、B股票、C股票的内在价值。

 (6)判断该公司应否出售A、B、C三种股票。

某企业2007年实现销售收入2480万元，全年固定成本500万元，利息70万元，变动成本率55%，所得税率25%。2007年应用税后利润弥补上年度亏损40万元，按10%提取盈余公积金，按5%提取公益金，向投资者分配的利润为可供分配利润的40%。

 要求：

 (1)计算2007年的税后利润；

 (2)计算2007年应提取的盈余公积金、公益金和未分配利润；

 (3)计算2007年的边际贡献；

 (4)计算2007年的息税前利润；

 (5)计算2007年的经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数；

某公司购买一张面值为1000元的债券，其票面利率为10%，期限为5年。该债券每年计算并支付两次利息。

 要求：计算回答下列互不相关的问题：

 (1)如果该债券当时按1050元溢价购入，计算该债券的到期收益率；

 (2)如果该债券的β值为0.8，证券市场平均收益率为9%，现行国库券的收益率为6%，计算该债券的预期收益率。

某企业全年销售收入为125000元，毛利率52%，赊销比例为80%，净利率16%，存货周转次数为5次，期初存货余额为10000元，期初应收账款余额12000元，期末应收账款余额为8000元；速动比率为1.6，流动比率为2.16，流动资产占资产总额的27%，负债比率为37.5%。该公司只发行普通股一种股票，流通在外的股数为5000股，每股市价25元，该公司期末无待摊费用。

 要求：计算下列指标：

 (1)应收账款周转次数；

 (2)资产净利率；

 (3)净值报酬率；

 (4)每股盈余；

 (5)市盈率。

建设投资中包括(  )。

能测量股票报酬率的共同变动程度的指标有(  )。

下列说法不正确的有(  )。