注册资产评估师《资产评估实务二》模拟试题（一）

A公司2016年的每股净收益为6元，股利支付率为50%。每股权益的账面价值为36元，公司在长期时间内将维持5%的年增长率，公司的P值为1.2，假设无风险报酬率为3%，市场风险溢价为7%。测算该公司的市净率(P/B)为多少。

A公司以一项液压专利技术向B企业投资，该专利技术的重置成本为200万元，B企业拟投入资产的重置成本为6000万元。A公司无形资产成本利润率为400%，B企业拟合作的资产原利润率为12%。预计项目投产后生产产品的销售利润为1200万元，企业所得税税率为25%。

要求：

(1)计算A公司的无形资产投资的利润分成率;

(2)计算该液压专利技术的收益额。

甲公司进行资产重组，委托资产评估机构对企业股东全部权益价值进行评估。评估基准日为2016年12月31日。评估人员经调查分析，得到以下相关信息：

(1)甲公司经过审计后的有形资产账面价值为920万元，评估值为1000万元，负债为400万元。

(2)企业原账面无形资产仅有土地使用权一项，经审计后的账面价值为100万元。评估人员采用市场法评估后的市场价值为300万元。

(3)甲公司刚开发完成一套产品质量控制系统应用软件，在同行业中居领先地位，已经通过专家鉴定并投入生产使用。该软件投入使用后将有利于提高产品质量，增强企业竞争力，目前市场上尚未出现同类型软件。该套软件的实际开发成本为50万元，维护成本很低，目前如果重新开发此软件所需的开发成本基本保持不变。

(4)甲公司长期以来具有良好的社会形象，产品在同行业中具有较强的竞争力。评估基准日后未来5年的企业净现金流量分别为100万元、130万元、120万元、140万元和145万元;从第6年起，企业净现金流量将保持在前5年各年净现金流量计算的年金水平上。

(5)评估人员通过对资本市场的深人调查分析，初步测算证券市场平均期望报酬率为12%，被评估企业所在行业对于风险分散的市场投资组合的系统风险水平β值为0.7，无风险报酬率为4%。由于该企业特定风险调整系数a为所在行业系统风险水平的1.08倍。

(6)企业所得税税率为25%，甲公司能够持续经营。要求：折现率取整数，其他计算小数点后保留两位。 

1)根据所给条件，分别用资产基础法和收益法评估甲公司股东全部权益价值。 

2)对上述两种评估方法所的评估结果进行比较，分析其差异可能存在的原因。 

3)如果评估机构最终以上述两种评估方法所得结果的算术平均数作为评估结论，你认为是否妥当?应如何处理? 

 4)给出甲公司股东全部权益价值的最终评估结果，并简单说明原因。

甲自行车厂将“飞云牌”自行车的注册商标使用权通过许可使用合同给乙厂使用，使用时间为5年。双方约定由乙厂每年按使用该商标新增利润的27%支付给甲厂为商标使用费。评估资料如下：

(1)预测使用期限内新增利润总额取决于每辆车可新增利润和预计生产车辆数。根据评估人员预测：预计每辆车可新增净利润5元，第一年生产自行车40万辆，第二年将生产45万辆，第三年将生产55万辆，第四年将生产60万辆，第五年将生产65万辆。

(2)分成率。按许可合同中确定的按新增利润的27%分成。

(3)假设确定折现率为14%。

要求：

(1)确定每年新增净利润;

(2)评估该注册商标使用权价值。

与可比上市公司相比，被评估企业的特定风险因素主要体现在()。

企业价值评估与企业单项资产评估加和的主要区别是()。

在用收益法对企业价值进行评估时，影响收益的宏观因素有()。

影响并购商誉价值大小的因素包括()。

股利折现模型理论的实质是股利决定股票价值，并认为到手的股利比用于再投资的留存收益更有价值，股东投资股票的根本目的在于获取股利，在永久持有股票的条件下，股利是股东投资股票获得的唯一现金流量。下列关于股利折现模型说法中正确的有()。

在总价计量方式下，应用市场法对无形资产进行评估时，可比对象的选择需要()条件。