注册资产评估师《资产评估实务二》练习题六

已知A企业(5系数为1. 5，特定风险为2%。评估基准日A企业长期负债账面价值为1 000万元，流动负债账面价值为2 000万元，总资产账面价值5 000万元，长期负债与流动负债的投资报酬率分别为6%，5%，预计资本结构保持不变。评估人员预计企业未来3年现金净流量分别为150万、250万元、320万元，第4年起年现金净流量保持2%增长率稳定增长，无风险报酬率3%，市场平均报酬率为8%，所得税率25%。计算A企业整体价值。

甲企业因股份制改制需进行评估，评估基准日为2011年1月1日。经评估人员调查分析，预计甲企业2011年至2015年的净利润分别为100万元，110万元，120万元，120万元，130万元，从2016年起，甲企业净利润将保持在按2011年至2015年各年净利润计算的年金水平上。该企业有形资产账面净值为867万元，评估基准日评估价值为916万元。该企业的可确指无形资产仅有一项专利技术。该项专利技术可改善企业现有产品的性能，从而能以更高的价格在市场上出售，并且可维持三年的超额收益期，预计该专利产品第一年售价为300元/台，销量为4 500台，第二年售价为250元/台，销量为5 000台，第三年售价为210元/台，销量为6 000台，同类产品的正常市场销售价格为200元/台，该专利产品的单位成本与同类产品大体相同。假设折现率和资本化率均为10%，该企业适用的所得税税率为33%(如果不考虑流转税因素)。请评估甲企业的商誉价值(以万元为单位)。

A公司长期资金共有10 000万元，其中债务资本为4 000万元，普通股资本为 4 000万元，优先股资本为2 000万元。企业借人债务年利率为5%，p值为1.4，所得税税率为25%，且无风险报酬率为3%，市场平知的风险报酬率为10%，优先股的投资回报率为12%。求该企业的WACC。

甲企业许可乙企业使用其生产可视对讲电话的专利技术，已知条件如下：甲企业与乙企业共同享用可视对讲电话专利，甲乙企业设计能力分别为150万部和50万部：该专利为甲企业外购，账面价值100万元，已使用4年，尚可使用6年，假设前4年技术类资产累计价格上涨率为15%;该专利对外许可使用对甲企业生产经营有较大影响，由于失去垄断地位，市场竞争会加剧，预计在以后6年，甲企业减少收益按折现值计算为50万元，增加研发费用以提高技术含量、保住市场份额的追加成本按现值计算为10万元。请评估该项专利许可使用的最低收费额(以万元为单位，小数点后保留两位)。

企业的持续经营假设包括的内容主要有( )。

关于资产基础法评估操作裎序的注意事项，以下说法正确的有( )。

关于无形资产评估方法选择的考虑因素，正确的是( )。

通过分析行业的主要经济变量，可以对行业整体情况进行刻画，这就是行业经济特性。行业的主要经济变量有( )。

无形资产成本特性，尤其就研制、形成费用而言，明显区别于有形资产的是( )。

下列有关著作权的保护期，说法正确的是( )。

下列有关著作权的表述，不正确的有( )。

以下类型的企业价值评估中，不适合用资产基础法进行企业价值评估的有( )。

无形资产的功能特性包括( )。

下列因素中，会导致净收益与现金流量差异的有( )。

无形资产评估的特征不包括( )。

以下选项中，属于商标资产的价值特征的有( )。

运用股权现金流折现模型评估企业价值时，下列说法不正确的是( )。

( )是商标所有者作为商标权人，享有将其拥有的商标转让给他人的权利。

下列对长期投资评估的说法正确的是( )。

股权自由现金流量与净利润相比，说法错误的是( )。

某企业欲购买一项专利技术，预计后年的收益额为200万元，该企业净资产总额为800万元，该企业所处行业的平均净收益率为20%，则由该专利带来的增量收益为( )。

某公司的预期年收益为32万元，该企业的各单项资产的评估价值之和为120万元，企业所在行业的平均收益率为20%，以此作为本金化率计算出的商誉的价值为( )万元。

下列选项中，不属于处于初创阶段的行业主要特点的是( )。

某公司的预期年收益为320万元，该企业的各单项资产评估值之和为1 200万元，其中专利权价值400万元，该公司所属行业的平均收益率为10%，适用本金化率为10% ，其商誉的评估值为()。

收益法的局限性，下列说法不正确的是()。

下列选项中，不属于无形资产占比高的行业一般特征的是( )。

企业价值类型的选择主要考虑的依据中，不包括下列选项中的( )。

下列权利中，属于著作权的人身权利的是( )。

如果可比对象与目标企业税收政策存在较大差异，可能选择( )更好。

下列有关无形资产分成率的公式中，正确的是( )。

专利资产是( )资产的简称。

评估对象为非上市普通股，每股面值1元，共计100万股。在评估基准日之前，每年的收益率一直保持在10%左右，预计在评估基准日以后该股票的各年收益率都保持在12%左右，假设银行贴现率为4%，无风险报酬率为3%，风险报酬率为5%，则该股票的评估值为( )万元。

企业资产总额2 000万元，其中长期负债与所有者权益的比例为6：4，长期负债利息率为5%，评估时无风险利率为4%，社会平均投资报酬率为7%，该企业的风险与社会平均风险的比值为1. 3，该企业所得税率为25%，采用加权平均资本成本模型计算折现率为()。

甲企业预期未来3年现金净流量为100万、120万、150万，第4年开始现金净流量以2%的固定增长率增长，无风险报酬率4%，市场平均报酬率为9%，甲企业β系数为 1.5，债权报酬率为6%，资产负债率始终为0.5，则甲企业整体价值为( )。

在企业价值评估中，常见的权属证明资料不包括( )。

已知被评估资产的收益期为5年，评估基准日当年的收益额为100万元，以后每年的预期收益将在前1年的基础上递增5万元，折现率为10%，则该资产的评估值为()万元。

假如在国际市场上一般技术转让费不超过销售收入的1%至10%，如果按社会平均销售利润率10%推算，当技术转让费为销售收入的3%时，则利润分成率为( )。

下列关于许可费节省法、增量收益法和超额收益法三者的适用范围及适用性，下列说法错误的是( )。

A公司会计核算制度健全，会计资料完整，其评估基准日的“应收账款”科目余额为160万元。查看该公司前3年的资料，得出该公司前3年的应收账款余额合计额为 650万元，实际发生的坏账损失额为25万元。则评估基准日该应收账款的评估值为( )万元。

下列不属于市场法评估企业价值的局限性的是( )。

下面关于著作权的描述，不正确的是( )。

采用市场法评估企业价值时，下列有关指标说法错误的是( )。

在使用超额收益法的过程中，下列说法错误的是( )。

以下关于企业价值与业务价值的相同点的表述，不正确的是( )。