注册资产评估师《资产评估实务二》练习题四

甲公司欲购买A企业股权，A企业委托某事务所进行评估。已知评估基准日A企业总资产账面价值9 000万元，长期负债账面价值为1 000万元，流动负债账面价值为 2 500万元，长期负债与流动负债的投资报酬率分别为7%、5% ，预计未来资本结构保持不变。评估人员预计A企业未来4年股权现金净流量分别为400万元、480万元、560万元、650万元，第5年起年现金净流量保持第W年水平，A企业特定风险为1.5%，无风险报酬率4%，市场平均报酬率为9%，可比上市公司调整后有财务杠杆β系数为1.3，可比上市公司资产负债率为0. 6，所得税率25%。试计算A企业评估值。

被评估企业为一拟上市的酒店，评估基准日为2013年12月31日，该酒店2013年的财务状况详见2013年利润表。经评估人员深人调查得知，2013年因为连降暴雨原因被评估企业2013年实际收支并不正常，有关财务数据如下：

(1)由于连降暴雨原因公司主营业务收入损失约40% ;

(2)根据历史数据分析，公司主营业务成本约占主营业务收入的50%;

(3)根据历史数据分析，公司主营业务税金及附加约占主营业务收入的5. 55%;

(4)公司的其他业务利润为零;

(5)公司的营业费用约占主营业务收入的5%;

(6)公司的管理费用约占主营业务收入的5%;

(7)公司的财务费用(全部为利息支出)约占主营业务收入的10%，其中长期负债利息占利息支出的80% ;

(8)公司无投资收益;

(9)因连降暴雨公司收到补贴收入(退税收入)30万元;

(10)因连降暴雨公司营业外支出15万元。 

评估人员根据被评估企业的实际情况及未来发展前景，选取了同行业若干上市公司作为参照物并经综合分析，得到一组价值比率：

(1)市盈率为10; 

(2)每股市价与每股无负债净利润的比率为7;

(3)每股市价与每股主营业务利润的比率为3. 8。

要求：根据上述资料，运用市场法评估该酒店评估价值(须做平均值的，均以算术平均数为准，运算中以万元为单位，保留两位小数)。

已知A公司的净利润为1 600万元，债务资本为5 000万元，权益资本为9 000万元，债务资本回报率为6%，权益资本回报率为12%，企业所得税率为25%。试用三种方法测算A公司的经济利润。

在企业价值评估的资料搜集过程中，主要面临的问题是信息不对称问题。那么评估中信息不对称问题具体表现在( )。

已知A企业β系数为1.25，特定风险为0.75%，评估基准日为2016年12月31日，基准日A企业总资产账面价值8 000万元，长期负债账面价值为1 500万元，流动负债账面价值为3 000万元，长期负债与流动负债的投资报酬率分别为7%、5%，预计资本结构保持不变。评估人员预计2017—2019年现金净流量分别为200万、300万元、450万元，2020—2025年年现金净流量保持5%增长率稳定增长，2026年起年现金流量保持上一年不变，无风险报酬率4%，市场平均报酬率为9%，所得税率25%。计算A企业整体价值。

企业价值评估有一项假设是持续经营假设，下列选项中属于持续性经营假设所包括的内容是( )。

采用许可费节省法评估无形资产时，对许可费率的使用需要注意( )。

企业价值评估中，常见宏观经济分析内容一般包括()。

企业价值评估中，业务层战略也称竞争战略，根据获取竞争优势的途径，业务层战略可以分为( )。

资产基础法评估中，对于待摊费用和预付费用的评估说法正确的有( )。

下列特征中，属于商誉特征的是( )。

下列关于许可费节省法说法不正确的是( )。

下列关于企业的概念理解正确的有( )。

在资产基础法中，流动资产评估与其他资产的评估相比具有的特点包括( )。

( )是指虽然已经经过法定审查程序并且已经被批准成为专利，但是该项专利发挥作用尚需要经过其他法律、法规规定的审查程序。

资产基础法评估企业价值的适用情况不包括( )。

无形资产包括可辨认无形资产和不可辨认无形资产，这种分类是按( )标准进行的。

在运用市场法对企业价值进行评估时，下列选项最适合使用EV/EBITDA乘数的是( )。

某计算机软件原经济寿命为20年，已使用6年，经专家评估尚可使用4年，该软件的重置成本为80万元，则依据成本法估算该无形资产的评估值为( )。

已知被评估企业单项资产评估值之和为5 000万元，该企业评估基准日之后的每年预期收益率为20%，行业平均收益率为15%，假设适用资本化率为10%，企业无限期经营，仅依据上述条件，该企业的商誉最接近于( )万元。

A公司2016年的每股收益为1. 65元，股利支付率为35% ，收益和股利的增长率预计为6%。该公司的β值为1. 2，市场风险溢价为7%，无风险报酬率为3%，求该公司的P/E值( )。

市场法评估企业价值时，标的资产与可比公司财务经营业绩相似至少应该做到()。

甲企业以一项先进的技术向乙企业投资，该技术的重置成本为200万元，乙企业拟投入的资产重置成本为4 000万元，甲企业无形资产成本利润率为500%，乙企业拟合作的资产原利润率为25%，则无形资产投资的分成率为( )。

企业价值资料搜集过程中，下列选项中不属于非公开的信息来源的是( )。

下列选项不属于企业自身特点的是( )。

以下企业最适合用资产基础法进行企业价值评估的是( )。

折现率是收益法中的重要参数，从本质上讲折现率是( )。

下列有关资产收益率的论述中，不正确的是( )。

运用资产基础法评估企业价值存在着明显的缺陷，主要因为在评估过程中很难考虑企业的( )因素对企业价值的贡献

下列选项中，有关著作权法说法错误的是( )。

下列选项中，不属于无形资产运营中的宏观风险的是( )。

采用直接估算法直接量化被评估无形资产的收益时，主要通过( )来确定无形资产带来的增量收益。

下列选项中，不属于行业分析中分析和预测内容的是( )。

采用增量收益法进行无形资产评估时，其增量收益来自于( )。

无形资产评估程序是评估无性自称的操作过程。评估程序既是评估工作规律的体现，也是提高评估工作效率、确保评估结果科学有效的保证。无形资产的评估程序包括： ①确定评估方法;②鉴定无形资产;③明确评估目的;④撰写评估报告，做出评估结论;⑤搜集相关资料。正确的排序为()。

在知识产权中，既包括人身权利，又包括财产权利的是( )。

( ) —般是指具有较大市场影响力，广为公众知晓并享有较高声誉的商标。

对于经营状况不佳、面临倒闭的企业进行评估时，最可能选择的价值类型是()。

下列选项中，不属于经济利润折现模型评估企业价值的条件是( )。

对无形资产进行评估，下列选项有关评估方法表述正确的是( )。

无形资产评估的折现率是无形资产价值判断的重要技术参数，可以理解为由()构成。

有关集体商标，下列说法错误的是( )。

资产评估中，商标权的评估指的是( )。

A公司长期资金共有10 000万元，其中债务资本为4 000万元，权益资本为6 000 万元。企业借入债务年利率为5%，β值为1. 4，所得税税率为25%，且无风险报酬率为 3% ，市场平均的风险报酬率为10%。则该企业的WACC为( )。