经营者和所有者的主要矛盾是所有者支付经营者的享受成本与经营者创造的企业价值之间的矛盾。  (  )

某投资者准备从证券市场购入A、B、C、D四种股票组成投资组合。已知A、B、C、D四种股票的B系数分别为0.7、1.2、1.6、2.1。现行国库券的收益率为8%，市场平均股票的必要收益率为15%。

 要求：

 (1) 采用资本资产定价模型分别计算这四种股票的预期收益率；

 (2) 假设该投资者准备长期持有A股票。A股票去年的每股股利为4元，预计年股利增长率为6%，当前每股市价为58元。投资A股票是否合算?

 (3) 若该投资者按5：2：3的比例分别购买了A、B、C三种股票，计算该投资组合的p系数和预期收益率；

 (4) 若该投资者按3：2：5的比例分别购买了B、C、D三种股票，计算该投资组合的p系数和预期收益率；

 (5) 根据上述(3)和(4)的结果，如果该投资者想降低风险，应选择哪一投资组合?

A公司2004年的财务数据如下：

 收入         2000万元

 净利         180万元

 股利          54万元

 普通股股数      100万股

 年末资产总额     2000万元

 年末权益乘数  5(负债均为借款，负债平均利率10%)

 该公司执行固定股利支付率政策，股利增长率为5%。

 要求：

 (1) 计算该公司2004年的每股收益、每股净资产和净资产收益率；

 (2) 假设2004年12月31日的股票价格为20元，计算该股票的预期报酬率；

 (3) 计算2004年12月31日该公司股票的市盈率。

华光公司2002年1月1日发行面值为1000元、票面利率为10%的5年期债券共计 100万元。

 要求：

 (1) 如果该债券每年末付息，到期还本，市场利率为9%，计算其发行价格应为多少?

 (2) 2004年1月1日有投资者准备购买，当时的市场利率为12%，债券市价为1050元，如果该债券利随本清，不计复利，请问是否应该购买?

 (3) 如果2005年1月1日以1020元购入，利随本清，不计复利，计算到期收益率。

 相关系数值如下：

 (P/A，9%，5)＝3.8897，(P/F，9%，5)＝0.6499，(P/F，12%，3)＝0.7118，

 (P/F，20%，2)＝0.6944，(P/F，22%，2)＝0.6719。

某公司今年年底的所有者权益总额为900万元，普通股400万股(每股面值1元，市场价格10元)。该公司目前的资金结构为长期负债占40%，所有者权益占60%，长期负债的年平均利率为10%，没有需要付息的流动负债，该公司的所得税率为30%，预计继续增加长期债务不会改变目前的利率水平。

该公司下年度资金安排计划为：

(1) 下年度分配现金股利0.3元/股；

(2) 为新的投资项目筹集资金500万元；

(3) 下年度计划维持目前的资金结构不变，不增发新股，不举借短期借款。

要求：

(1) 计算该公司为实现上述要求所需要的息税前利润；

(2) 根据(1)的计算结果，计算实现上述要求的普通股预计每股收益、已获利息倍数；

(3) 该公司普通股的β值为0.8，当前国库券的收益率为7%，股票市场普通股平均收益率为13%。计算该普通股成本和该公司加权平均资金成本。

某企业生产甲产品，去年的有关资料为：销售量为10万件(达到历史最高水平)，比历史销售量最低年份的销售量多3万件；资金占用总额为300万元，比历史销售量最低年份的资金占用多54万元。甲产品单位售价10元，变动成本率60%，固定成本总额15万元，利息费用5万元，所得税税率33%。计划期预计甲产品的单位售价、单位变动成本、固定成本总额和利息费用均不变，预计销售量将减少10%。

 要求：

 (1) 计算该企业计划期息税前利润、净利润以及DOL、DFL、DCL；

 (2) 计算计划期销售量下降时的息税前利润变动率；

 (3) 采用高低点法预测计划期的资金占用量。

甲公司准备进行证券投资，投资者要求的投资报酬率为12%，所得税税率33%。有关备选方案的情况如下：

 (1) 购买A公司债券。A公司即将发行债券，债券的面值为100元，票面利率8%，期限5年，筹资费率3%，当前的市场利率为10%，每年支付利息；

 (2) 购买某国库券。二级市场某国库券的面值为100元，票面利率7%，期限5年，每年支付利息，目前市价为80元；

 (3) 购买B种股票。B股票每股市价30元，长期采用固定股利政策，每股股利3元。

 要求：

 (1) 计算A公司债券的发行价格及债券的资金成本；

 (2) 计算A公司债券、国库券和B种股票的内在价值，并为该公司作出最优投资决策。

 相关系数值如下：

 (P/A，10%，5)＝3.7908，(P/F，10%，5)＝0.6209，

 (p/A，12%，5)＝3.6048，(P/F，12%，5)＝0.5674。

在计算经营阶段的现金流量时，通常假设开办费摊销发生在经营期第一年年末。(  )

商业信用是购买方占用卖方资金而形成的借贷关系。  (  )

通货膨胀带给企业的风险属于财务风险。 (  )

如果固定成本为零，则经营杠杆系数为1，企业没有经营风险。  (  )