某商业企业预计月初现金余额9600元，月初应收账款4800元，预计本月可收回96%；本月销货60000元(不含税)，当期收到现金60%；采购商品9600元(不含税)，购货金额当期付款84%；月初应付账款余额6000元，需在月内全部付清，本月工资10080元(本月支付)；间接费用6000元，其中折旧费4800元；预交所得税1080元；增值税税率为17%，城建税率 7%，教育费附加率3%并于当月支付；购买设备支付现金24000元。现金不足时，向银行借款，借款金额为1000元的倍数，本月不支付利息。期末现金余额范围为3000-4000元。

 要求：

 (1) 计算月末预算现金余额；

 (2) 假设公司没有其他收益，销售毛利率为40%，所得税率25%，预计该商业企业本月的税后净利润；

 (3) 预计公司月末的应收账款、应付账款以及未交所得税额。

C公司2008年度的销售收入为1200万元，利息费用73.2万元，实现净利润120万元，2008年加权平均发行在外普通股股数为240万股，不存在优先股。2009年公司为了使销售收入达到1800万元，需要增加资金360万元。这些资金有两种筹集方案：

 (方案1) 通过增加借款取得，利息率为8%；

 (方案2) 通过增发普通股股票取得，预计发行价格为10元/股。

 假设2009年固定生产经营成本可以维持2008年136.8万元的水平，变动成本率也可以维持2008年的水平，如果不增加资金，2009年的利息费用为73.2万元。该公司所得税率为20%，不考虑筹资费用。

 要求：

 (1) 计算2008年的息税前利润；

 (2) 计算变动成本率(即变动成本/销售收入)；

 (3) 计算(方案1)中增加的利息；

 (4) 计算(方案2)中增发的股数；

 (5) 计算两种筹资方案每股收益无差别点的息税前利润；

 (6) 计算两个方案筹资后的复合杠杆系数，并说明两个方案筹资后的复合风险的大小；

 (7) 如果决策者是风险中立者，会选择哪个筹资方案?

 (8) 如果息税前利润在每股收益无差别点上增长15%，根据杠杆系数计算(方案1)的每股收益增长率。

某完整工业投资项目需要原始投资合计130万元，其中固定资产投资100万元(全部为贷款，年利率10%，贷款期限为7年)，开办费投资10万元，流动资金投资20万元。建设期为2年。固定资产投资和开办费投资在建设期内均匀投入，流动资金于第2年末投入。该项目寿命期5年，固定资产按直线法计提折旧，期满有1万元净残值(与税法规定相同)；开办费全部在投产第1年年末摊销。预计投产后每年获营业收入为120万元，预计每年外购原材料、燃料和动力费为40万元，工资及福利费为23万元，其他付现费用为5万元。适用的增值税率为17%，城建税率为7%，教育费附加率为3%。该企业不缴纳营业税和消费税。适用的所得税率为25%，运营期每年维持运营投资为5万元，流动资金于终结点一次收回，项目的折现率为10%。

  要求：

 (1) 计算项目的计算期；

 (2) 按照复利计算项目的建设期资本化利息；

 (3) 计算项目的投资总额；

 (4) 计算运营期内各年的营业税金及附加；

 (5) 计算运营期内项目各年的息税前利润；

 (6) 计算运营期内项目各年的息前税后利润；

 (7) 计算项目的投资收益率；

 (8) 计算项目建设期各年的净现金流量；

 (9) 计算运营期内项目各年的自由现金流量；

 (10) 计算项目的包括建设期的静态投资回收期(所得税后)；

 (11) 计算项目的获利指数和净现值率；

 (12) 判断项目的财务可行性。

 (以上计算结果保留两位小数)

正保集团下设一个分公司，2007年实现销售收入3000万元，变动成本率为60%，固定成本(不包括折旧费)500万元，折旧费为100万元。

 (1) 假设该公司为利润中心，折旧费是该利润中心负责人不可控的，由分公司负担，其他的固定成本该中心负责人可以控制。

 (2) 假设该分公司为投资中心，占用的资产平均总额为2500万元，其中负债占800万元，平均利息率为10%。该公司股东要求的最低投资报酬率为12%，所得税税率为30%。

 要求：

 (1) 根据(1)的假设，计算：

 ① 该利润中心负责人可控利润总额；

 ② 该利润中心可控利润总额。

 (2) 根据(2)的假设，计算：

 ① 该投资中心的投资利润率；

 ② 该投资中心的剩余收益。

2008年7月1日某股东打算购入甲公司的认股权证和附权优先认股权，当日甲公司股票市价为24元。其他相关资料如下：

 资料一：分配给现有股东的新发行股票与原有股票的比例为1：3，新股票每股认购价格为16元。

 资料二：如果使用认股权证购买股票，则每一认股权可以按照22.4元的价格认购3股普通股。

 要求回答下列问题：

 (1) 计算附权优先认股权的价值和无优先认股权的股票价格；

 (2) 假设除权优先认股权价值为0.8元，其他条件不变，除权之前的原有股票每股市价为20元，计算除权之后每股市价下降幅度；

 (3) 计算2008年7月1日认股权证的理论价值；

 (4) 如果A投资者原来并未持有甲公司的股票，请回答A投资者能否使用认股权证购买股票，能否通过行使优先认股权获得新股。

某商业企业预计月初现金余额9600元，月初应收账款4800元，预计本月可收回96%；本月销货60000元(不含税)，当期收到现金60%；采购商品9600元(不含税)，购货金额当期付款84%；月初应付账款余额6000元，需在月内全部付清，本月工资10080元(本月支付)；间接费用6000元，其中折旧费4800元；预交所得税1080元；增值税税率为17%，城建税率 7%，教育费附加率3%并于当月支付；购买设备支付现金24000元。现金不足时，向银行借款，借款金额为1000元的倍数，本月不支付利息。期末现金余额范围为3000-4000元。

 要求：

 (1) 计算月末预算现金余额；

 (2) 假设公司没有其他收益，销售毛利率为40%，所得税率25%，预计该商业企业本月的税后净利润；

 (3) 预计公司月末的应收账款、应付账款以及未交所得税额。

如果某一投资项目所有正指标均大于或等于相应的基准指标，反指标小于或等于基准指标，则可以断定该投资项目完全不具备财务可行性。  (  )

经济进货批量就是使存货的储存成本和进货成本之和最小的进货数量。 (  )

A公司拟于2009年初购买一种债券作为长期投资(打算持有至到期日)，要求的必要收益率为7%。现有三家公司计划于2009年年初发行3年期，面值均为1000元的债券。其中：

 甲公司债券的票面利率为8%，每年末付息一次，到期还本，债券发行价格为1041元；

 乙公司债券的票面利率为8%，复利计息，到期一次还本付息，债券发行价格为1050元；

 丙公司债券的票面利率为0，债券发行价格为750元，到期按面值还本。

 要求：

 (1) 计算甲公司债券的价值和持有期年均收益率；

 (2) 计算乙公司债券的价值和持有期年均收益率；

 (3) 计算丙公司债券的价值和持有期年均收益率；

 (4) 根据上述计算结果，评价甲、乙、丙三种公司债券是否具有投资价值，并根据持有期年均收益率为A公司做出购买何种债券的决策。

 已知：(P/F，7%，3)=0.8163；(P/F，6%，3)=0.8396；(P/A，7%，3)=2.6243

    (P/A，6%，3)=2.6730；(F/P，8%，3)=1.2597

按照插入函数法求得的内部收益率一定会小于项目的真实内部收益率。 (  )

当企业的经营杠杆系数等于1时企业的固定成本为0，此时企业仍然存在经营风险。  (  )