作为责任中心,通常( )。

已知甲公司的预计本年的净利润为3750万元，利息费用为200万元，所得税税率为 25%，折旧与摊销为400万元，流通股股数为1000万股，没有优先股。目前的债务为2000万元(未扣除超额现金)，可按竞争市场利率投资的现金额为100万元。财务分析师认为，同行业内的乙公司与甲公司在基础业务方面具有可比性，乙公司的股利增长率固定为5%，股利支付率为40%，债务资本成本为8%，所得税税率为25%，股权资本成本为20%，净债务的市值与股权的市值的比例为7:10。乙公司预计本年的息税前利润为4200万元，折旧与摊销为320万元，资本支出为150万元，净营运资本增加60万元。乙公司的期望自由现金流量固定增长率为5%。 要求： (1)计算乙公司的加权平均资本成本； (2)计算乙公司本年的FCF； (3)计算乙公司本年的EBITDA； (4)计算乙公司的“EV/EBITDA”乘数； (5)计算乙公司的预测P/E； (6)计算甲公司本年的EPS； (7)计算甲公司本年的EBITDA； (8)利用乙公司的预测P/E估计甲公司的股价； (9)利用乙公司的“EV/EBITDA”乘数估计甲公司的股价； (10)假设甲乙公司的债务比率水平差异显著，分析说明第(8)问和第(9)问哪个结果可能更可靠。

为什么资本结构的变动可能不会引起资本总额的变动?

某公司2005年的财务数据如下：销售收入 2 000万元净利 180万元 股利 64万元 普通股股数 年初80万股，7月28日增发48万股 年末资产总额 2 000万元 年末权益乘数 5 假设该公司股票属于股利固定成长股票，股利增长率为5%。负债平均利率为10%，其中流动负债占负债总额60%，所得税税率为40%。 要求： (1)计算2005年的每股净资产、平均每股收益和已获利息倍数。 (2)计算2005年的总资产周转率、净资产收益率和销售净利率(涉及资产负债表数据均用年末数计算)。 (3)假设2005年12月31日的股票价格为20元，计算该股票的资金成本。 (4)计算2005年12月31日该公司股票的市盈率。 (5)假设2005年12月31日的现金流动负债比为0.6，则每股经营现金净流量、现金股利保障倍数以及全部资产现金回收率为多少?

股票股利和股票分割均会使( )。

A公司是一个商业企业。由于目前的收账政策过于严厉，不利于扩大销售，且收账费用较高，该公司正在研究修改现行的收账政策。现有甲和乙两个放宽收账政策的备选方案，有关数据如下：

已知A公司的销售毛利率为20%，应收账款投资要求的最低报酬率为15%。坏账损失率是指预计年度坏账损失和销售额的百分比。假设不考虑所得税的影响。 要求：通过计算分析，回答应否改变现行的收账政策?如果要改变，应选择甲方案还是乙方案?

某公司资产总额为5600万元，负债总额2800万元，其中，本期到期的长期债务和应付票据为2000万元，流动负债800万元，股东权益中股本总额为1600万元，全部为普通股，每股面值1元，每股现行市价5元。当年实现净利润1000万元，留存盈利比率为 60%，股利发放均以现金股利支付。公司当年经营现金流量净额为3000万元，销售收入(含税)12000万元。 要求：根据上述资料计算下列指标： (1) 产权比率、权益乘数、权益净利率； (2) 每股收益、每股股利、每股净资产； (3) 股票获利率、股利支付率、股利保障倍数； (4) 市盈率、市净率； (5) 现金到期债务比、现金流动负债比、现金债务总额比； (6) 销售现金比率、每经营现金流量净额、全部资产现金回收率； (7) 现金股利保障倍数； (8) 若目前市场利率为15%，则公司在理论上还可借入多少资金?

投资者持有3年后以9元的价格出售，计算投资者购入该种股票的持有期年均收益率；

如果甲股票的β系数为1.4，乙股票的β系数为1.2，投资者按照目前的市价，同时投资购买甲、乙两种股票各200股，计算该投资组合的β系数。 已知：(P/F，14%，1)=0.8772，(P/F，14%，2)=0.7695，(P/F，14%，3)=0.6750 (P/F，15%，1)=0.8696，(P/F，15%，2)=0.7561，(P/F，15%，3)=0.6575 (P/F，16%，1)=0.8621，(P/F，16%，2)=0.7432．(P/F，16%，3)=0.6407 (P/F，18%，1)=0.8475，(P/F，18%，2)=0.7182，(P/F，18%，3)=0.6086

投资者打算长期持有该股票，计算投资者购入该种股票的持有期年均收益率；

为该投资者做出应该购买何种股票的决策；