A公司是一个制造企业，拟添置一台设备，有关资料如下：

(1)如果自行购置该设备，预计购置成本1400万元，分两次支付，当时支付1000万元，一年后支付剩余的400万元。该项固定资产的税法折旧年限为7年，残值率为购置成本的5%。预计该设备每年可以为A公司增加收入280万元，降低生产成本100万元，至少可以持续5年。预计该设备5年后变现价值为350万元。设备每年营运成本60万元。

(2)B租赁公司表示可以为此项目提供融资，并提供了以下租赁方案：每年租金260万元，在每年末支付；租期5年，租金租赁期内不得撤租，租赁期满设备所有权不转让，设备每年的营运成本由出租人承扭。

(3)A公司的平均所得税税率为30%，税前借款（有担保）利率10%，项目资本成本为12%。

要求：

(1)计算自行购置设备投资净现值；

(2)计算租赁相对于自行购置的净现值（避免的购置设备现金支出按照项目资本成本折现）；

(3)评价租赁设备投资方案的可行性。

已知：(P/A,12%,5)-=3.6048,(P/F,12%,5)=0.5674,(P/F,12%,1)=0.8929(P/A,10%,5)=3.7908,(P/A,7%,5)=4.1002

F公司采用平行结转分步法计算产品成本。实际发生生产费用在各种产晶之间的分配方法是：材料费用按定额材料费用比例分配；生产工人薪酬和制造费用按实际生产工时分配。月末完工产品与在产品之间生产费用的分配方法是：材料费用按定额材料费用比例分配；生产工人薪酬和制造费用按约当产量法分配。F公司8月份有关成本计算资料

如下：

(1)甲、乙两种产品材料费用定额资料（金额单位：元）：

(2)8月份裁剪车间、缝纫车间实际发生的原材料费用、生产工时数量以及生产工人薪酬、制造费用如下：

月份裁剪车间实际耗用生产工时和生产费用

（金额单位：元）

8月份缝纫车间实际耗用生产工时和生产费用

(3)裁剪车间和缝纫车间甲产品的期初在产品成本如下：

(4)裁剪车间和缝纫车间甲产品的产量记录如下：

要求：

(1)将裁剪车间和缝纫车间8月份实际发生的材料费用、生产工人薪酬和制造费用在甲、乙两种产品之间分配；

(2)编制裁剪车间和缝纫车间的甲产品成本计算单。

甲产品成本计算单

裁剪车间金额单位元

甲产品成本计算单

                缝纫车间        金额单位 元

(3)编制甲产品的成本汇总计算表。

          甲产品成本汇总计算表         金额单位：元

某企业每月现金需要量为10万元，持有现金的机会成本率为12%，假定有价证券每次的交易成本为180元。预期每日现金余额变化的方差为400元，现金存量的下限为60000元。

要求：

(1)按照存货模式计算最佳现金持有量；

(2)按照存货模式计算现金与有价证券之间的最佳交易间隔期（每月按30天计算，计算结果取整）；

(3)按照随机模式计算现金返回线的金额（计算结果四舍五入保留整数）；

(4)按照随机模式计算现金存量的上限；

(5)按照随机模式，如果现在的现金余额为65000元，确定应该投资于有价证券的现金数额；

(6)在随机模式下，影响现金持有量下限确定的主要因素有哪些？

甲公司目前的资本结构（账面价值）为：

目前正在编制明年的财务计划，需要融资700万元，有以下资料：

(1)本年派发现金股利每股0.5元，预计明年每股收益增长10%，股利支付率（每股股利／每股收益）保持20%不变；

(2)需要的融资额中，有一部分通过留存收益解决；其余的资金通过增发5年期长期债券解决，每张债券面值100元，发行价格为115元，发行费为每张2元，票面利率为8%，每年付息一次，到期一次还本；

(3)目前的资本结构中的长期债券是2年前发行的，发行费率为2%，期限为5年，复利计息，到期一次还本付息，票面利率为4%，债券面值为1000元，目前的市价为1050元；

(4)目前10年期的财政部债券利率为4%，股票价值指数平均收益率为10%，甲公司股票收益率与市场组合收益率的协方差为12%，市场组合收益率的标准差为20%。

(5)目前的股价为10元，如果发行新股，每股发行费用为0.5元，预计股利增长率可以

(6)公司适用的所得税税率为25%。

要求：

(1)计算增发的长期债券的税后资本成本；

(2)计算目前的资本结构中的长期债券的税后资本成本；

(3)计算明年的净利润；

(4)计算明年的股利；

(5)计算明年留存收益账面余额；

(6).计算长期债券筹资额以及明年的资本结构中各种资金的权数；

(7)确定该公司股票的β系数并根据资本资产定价模型计算普通股资本成本；

(8)根据股利固定增长模型确定普通股资本成本；

(9)以上两问的平均数作为权益资本成本，按照账面价值权数计算加权平均资本成本。

已知：(P/A,5%,5)=4.3295,(P/F,5%,5)=0.7835,(P/F,5%,3)=0.8638

(P/F,6%,3)=0.8396,(F/P,4%,5)=1.2167

A公司是一个制造企业，拟添置一台设备，有关资料如下：

(1)如果自行购置该设备，预计购置成本1400万元，分两次支付，当时支付1000万元，一年后支付剩余的400万元。该项固定资产的税法折旧年限为7年，残值率为购置成本的5%。预计该设备每年可以为A公司增加收入280万元，降低生产成本100万元，至少可以持续5年。预计该设备5年后变现价值为350万元。设备每年营运成本60万元。

(2)B租赁公司表示可以为此项目提供融资，并提供了以下租赁方案：每年租金260万元，在每年末支付；租期5年，租金租赁期内不得撤租，租赁期满设备所有权不转让，设备每年的营运成本由出租人承扭。

(3)A公司的平均所得税税率为30%，税前借款（有担保）利率10%，项目资本成本为12%。

要求：

(1)计算自行购置设备投资净现值；

(2)计算租赁相对于自行购置的净现值（避免的购置设备现金支出按照项目资本成本折现）；

(3)评价租赁设备投资方案的可行性。

已知：(P/A,12%,5)-=3.6048,(P/F,12%,5)=0.5674,(P/F,12%,1)=0.8929(P/A,10%,5)=3.7908,(P/A,7%,5)=4.1002

B公司上年财务报表主要数据如下：

要求回答下列互不相关的问题：

(1)假设该公司今年计划销售增长卒是10%，其他财务比率不变，销售不受市场限制，销售净利率涵盖了增加负债的利息，并且公司不打算发行新的股份或回购股票。计算收益留存率达到多少时可以满足销售增长所需资金。

(2)如果计划销售增长率为15%，不变的销售净利率可以涵盖增加负债的利息，销售不受市场限制，并且不打算改变当前的资本结构、收益留存率和经营效率。计算应向外部筹集多少权益资金。

某公司年销售额为90000万元，变动成本率为60%，全部固定成本和费用为1800万元，长期债务账面价值为2000万元，利息费用40万元，普通股股数为2000万股，长期债务的税后资本成本为4%，股权资本成本为15%，所得税税率为25%。该公司认为目前的资本结构不合理，打算发行债券6000万元（债券面值5000万元，不考虑发行费用，票面利率为IO%，期限为10年，每年付息一次），以20元的价格回购普通股，股权资本成本将上升至16%。该公司预计未来税后利润具有可持续性，且股权现金流量等于净利润。假设长期债务的市场价值等于其账面面值。

要求：

(l)计算回购前后的每股收益；

(2)计算回购前后的实体价值；

(3)计算新发行债券的税后资本成本；

(4)计算回购前后的加权平均资本成本（按照市场价值权数计算，股票市场价值保留整数）；

(5)判断是否应该回购。

已知：(P/A,8%,10)=6.7101,(P/A,7%,10)=7.0236

(P/F,8%,10)=0.4632,(P/F,7%,10)=0.5083

下列关于项目评估方法的表述中，正确的有(      )。

下列各项中，有可能导致企业采取高股利政策的有(      )。

下列关于计算加权平均资本成本的说法中，正确的有(      )。

下列关于全面预算中的利润表预算编制的说法中，正确的有(      )。