中级会计职称《财务管理》预测卷(2)

已知：某上市公司现有资金10000万元，其中：普通股股本3500万元，长期借款6000万元，留存收益500万元。长期借款年利率为8%，有关投资服务机构的统计资料表明，该上市公司股票的β系数为1.5。目前整个股票市场平均收益率为8%，无风险报酬率为5%。公司适用的所得税税率为25%。

公司拟通过再筹资发展乙投资项目。

有关资料如下：

资料一：乙项目投资额为2000万元，经过逐次测试，得到以下数据：当设定折现率为14%和15%时，乙项目的净现值分别为4.9468万元和-7.4202万元。

资料二：乙项目所需资金有A、B两个筹资方案可供选择。A方案：平价发行票面年利率为12%、期限为3年的公司债券，假设债券发行不影响股票资本成本；B方案：增发普通股，预期股利为1.05元，普通股当前市价为10元，每年股利增长2.1%。

资料三：假定该公司筹资过程中发生的筹资费可忽略不计，长期借款和公司债券均为年末付息，到期还本。

要求：

(1)利用资本资产定价模型计算该公司股票的资本成本。

(2)计算乙项目的内部收益率。

(3)以该公司当前的加权平均资本成本为标准，判断是否应当投资乙项目。

(4)分别计算乙项目A(一般模式)、B两个筹资方案的资本成本。

(5)根据乙项目的内部收益率和筹资方案的资本成本，对A、B两方案的经济合理性进行分析。

(6)计算乙项目分别采用A、B两个筹资方案再筹资后，该公司的加权平均资本成本。

(7)根据再筹资后公司的资本成本，对乙项目的筹资方案作出决策。

甲公司拟投资100万元购置一台新设备，年初购入时支付20%的款项，剩余80%的款项下年初付清；新设备购入后可立即投入使用，使用年限为5年，预计净残值为5万元(与税法规定的净残值相同)，按直线法计提折旧。新设备投产时需垫支营运资金10万元，设备使用期满时全额收回。新设备投入使用后，该公司每年新增净利润11万元。该项投资要求的必要报酬率为12%。相关货币时间价值系数如下表所示：

货币时间价值系数表    

要求：

(1)计算新设备每年折旧额。

(2)计算新设备投入使用后第1—4年营业现金净流量(NCF1～4)。

(3)计算新设备投入使用后第5年现金净流量(NCF5)。

(4)计算原始投资额。

(5)计算新设备购置项目的净现值(NPV)。

某企业2017年有关预算资料如下：

(1)预计该企业3—7月份的销售收入分别为40000万元、50000万元、60000万元、70000万元、80000万元。每月销售收人中，30%当月收到现金，70%下月收到现金。

(2)各月直接材料采购成本按下一个月销售收入的60%计算。所购材料款于当月支付现金50%，下月支付现金50%。

(3)预计该企业4～6月份的制造费用分别为4000万元、4500万元、4200万元，每月制造费用中包括折旧费1000万元。

(4)预计该企业4月份购置固定资产，需要现金15000万元。

(5)企业在3月末有长期借款20000万元，利息率为15%。

(6)预计该企业在现金有余缺时利用短期借款进行调剂，不足时，向银行申请短期借款(为100万元的整数倍)；现金有多余时归还银行短期借款(为100万元的整数倍)。借款在期初，还款在期末，借款年利率为12%。

(7)预计该企业理想的期末现金余额为6000万元，长期借款利息每季度末支付一次，短期借款利息还本时支付，其他资料见现金预算表。

要求：根据以上资料，完成该企业4～6月份现金预算的编制工作。

现金预算表

单位：万元

某集团下设一分公司，2016年实现销售收入5000万元，变动成本率为70%，固定成本为800万元，其中，折旧费为200万元。若该分公司为利润中心，固定成本中的折旧费是由集团分摊的该责任中心不可控成本，折旧费以外的固定成本均为该责任中心的可控成本。

要求：

(1)①计算该利润中心边际贡献；

②计算该利润中心可控边际贡献；

③计算该利润中心部门边际贡献。

(2)若该分公司为投资中心，其所占用的平均经营资产为4000万元，要求的最低投资报酬率为11%，所得税税率为25%。

①计算该投资中心的投资报酬率；

②计算该投资中心的剩余收益。

某企业预测2017年度销售收入净额为4500万元，现销与赊销比例为1：4，应收账款平均收账天数为60天，变动成本率为50%，企业的资金成本率为10%。一年按360天计算。

要求：

(1)计算2017年度赊销额。

(2)计算2017年度应收账款的平均余额。

(3)计算2017年度应收账款占用资金。

(4)计算2017年度应收账款的机会成本额。

(5)若2017年应收账款平均余额需要控制在400万元，在其他因素不变的条件下，应收账款平均收账天数应调整为多少天?

限制性股票模式只对公司的业绩目标进行考核，不要求股价的上涨，因此比较适合业绩稳定型的上市公司及其集团公司、子公司。(　　)

纳税筹划的最终目的是在合法、合理的前提下减少企业的纳税义务。(　　)

甲公司为某企业集团的一个投资中心，X是甲公司下设的一个利润中心，相关资料如下：

资料一：2012年X利润中心的营业收入为120万元，变动成本为72万元，该利润中心负责人可控固定成本为10万元，不可控但应由该利润中心负担的固定成本为8万元。

资料二：甲公司2013年初已投资700万元，预计可实现利润98万元，现有一个投资额为300万元的投资机会，预计可获利润36万元，该企业集团要求的最低投资报酬率为10%。

要求：

(1)根据资料一，计算x利润中心2012年度的部门边际贡献。

(2)根据资料二，计算甲公司接受新投资‘机会前的投资报酬率和剩余收益。

(3)根据资料二，计算甲公司接受新投资机会后的投资报酬率和剩余收益。

(4)根据(2)，(3)的计算结果从企业集团整体利润的角度，分析甲公司是否应接受新投资机会，并说明理由。

年金是指等额、定期的系列收支，银行的零存整取中的整取额属于年金的收支形式。(　　)

企业职工个人不能构成责任实体，因而不能成为责任控制体系中的责任中心。(　　)

被投资居民企业对投资企业进行股利分配不利于投资企业减轻税收负担。(　　)

所谓保本是指企业的边际贡献与固定成本相等。(　　)

弹性预算编制方法中列表法比公式法编制预算的工作量大。(　　)

专门决策预算的内容既要包括资金投资支出计划，也要包括相应的筹资计划，它同时也是编制现金预算和资产负债表预算的依据。(　　)

补偿性余额的约束有助于降低银行贷款风险，但同时也减少了企业实际可动用借款额，提高了借款的实际利率。(　　)

资本公积转增股本不属于留存收益的筹资途径。(　　)

与银行借款相比，下列各项中，属于发行债券筹资特点的有(　　)。

采用紧缩的流动资产投资策略的特点有(　　)。

某企业只生产一种产品，当年的税前利润为20000元。运用量本利关系对影响税前利润的各因素进行敏感性分析后得出，单价的敏感系数为4，单位变动成本的敏感系数为-2.5，销售量的敏感系数为1.5，固定成本的敏感系数为-0.5。下列说法中，正确的有(　　)。

下列选项中属于衍生工具筹资方式的有(　　)。

下列各项中，属于业务预算内容的有(　　)。

运用成本模型确定企业最佳现金持有量时，现金持有量与持有成本之间的关系表现为(　　)。

在运用比较分析法时，应注意的问题有(　　)。

在下列各项中，属于财务管理风险对策的有(　　)。

下列关于投资方案评价的净现值法与现值指数法的表述中，正确的有(　　)。

纳税筹划可以利用的税收优惠政策包括(　　)。

有一项年金，前3年年初无流入，后5年每年年初流入500万元，假设年利率为10%，其现值为(　　)万元。(计算结果保留整数)

企业取得2017年为期一年的周转信贷，金额为1000万元，承诺费率为0.4%。2017年1月1日从银行借入500万元，8月1日又借入300万元，如果年利率8%，则企业2017年度末向银行支付的利息和承诺费共为(　　)万元。

有两个投资项目，甲、乙项目报酬率的期望值分别为15%和23%，标准离差分别为30%和33%，那么(　　)。

出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁形式是(　　)。

在交货期内，如果存货需求量增加或供应商交货时间延迟，就可能发生缺货。为此，企业应保持的最佳保险储备量是(　　)。

最适用于盈利随着经济周期而波动较大的公司的股利政策是(　　)。

在计算速动比率时，要把存货从流动资产中剔除的原因，不包括(　　)。

投资风险中，非系统风险的特征是(　　)。

已知甲利润中心生产的半成品既可以出售，又可以供乙利润中心使用。甲利润中心全年最大产量为50000件，全年最大外销量为40000件，售价为200元/件，单位变动成本为160元/件。乙利润中心决定按协商价格从甲利润中心购买3000件半成品，则甲乙双方在结算时使用的内部转移价格为(　　)。

某企业2007年和2008年的营业净利率分别为7%和8%，资产周转率分别为2和1.5，两年的资产负债率相同，与2007年相比，2008年的净资产收益率变动趋势为(　　)。

某投资方案的年营业收入为100000元，年总营业成本为60000元，其中年折旧额10000元，所得税税率为25%，该方案的每年营业现金净流量为(　　)。

已知某投资项目的项目计算期是8年，资金于建设起点一次投入，当年完工并投产，若投产后每年的现金净流量相等，经预计该项目包括建设期的静态回收期是2.5年，则按内含报酬率确定的年金现值系数是(　　)。

下列各项预算编制方法中，不受现有费用项目和现行预算束缚的是(　　)。

下列各项中，不属于财务管理经济环境构成要素的是(　　)。

下列各项中，最适用于评价投资中心业绩的指标是(　　)。

与编制增量预算相比，编制零基预算的主要缺点是(　　)。

不仅是企业盈利能力指标的核心，同时也是杜邦财务分析体系的核心指标的是(　　)。

某上市公司针对经常出现中小股东质询管理层的情况，拟采取措施协调所有者与经营者的矛盾。下列各项中，不能实现上述目的的是(　　)。

下列流动资产融资策略中，收益和风险均较低的是(　　)。

如果上市公司以其应付票据作为股利支付给股东，则这种股利支付方式为(　　)。

A公司目前发行在外的股数为1000万股，该公司的产品销路稳定，2017年拟投资1200万元，扩大生产能力。该公司想要维持目前50%的负债比率，并想继续执行10%的固定股利支付率政策。该公司在2016年的税后利润为500万元，则该公司2017年为扩充上述生产能力必须从外部筹措权益资本(　　)万元。

下列各项中，可用于计算营运资金的算式是(　　)。

某公司平价发行普通股股票600万元，筹资费用率5%，上年按面值(1元/股)确定的股利率为14%，预计股利每年增长5%，所得税税率25%，则该公司留存收益的资本成本为(　　)。

下列各项中，不影响经营杠杆系数的是(　　)。

如果某上市公司最近两个会计年度的审计结果显示的净利润为负值，则该上市公司就会被(　　)。