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乙公司是一家机械制作企业，适用的企业所得税率为25%，该公司要求的最低收益率为12%，为了节约成本支出，提升运营效率和盈利水平，拟对正在使用的一台旧设备予以更新。其他资料如下：
资料一：折旧设备数据资料如表6所示。
表6 已公司折旧 设备资料 金额单位：万元
项目
使用旧设备
购置新设备
原值
4500
4800
预计使用年限（年）
10
6
已用年限（年）
4
0
尚可使用年限（年）
6
6
税法残值
500
600
最终报废残值
400
600
目前变现价值
1900
4800
年折旧
400
700
年付现成本
2000
1500
年营业收入
2800
2800
资料二：相关货币时间价值系数如表7所示。
表7 货币时间价值系数
期限（n）
5
6
(P/F,12%,n)
0.5674
0.5066
(P/A,12%,n)
3.6048
4.1114
要求：
（1）计算与购置新设备相关的下指标：①税后年营业收入；②税后年付现成本；③每年折旧抵税；④残值变价收入；⑤残值净收益纳税；⑥第1~5年现金净流量（NCF1~5）和第6年现金净流量（NCF6）；⑦净现值（NPV）。
（2）计算与使用旧设备相关的下指标；①目前账面价值；②目前资产报废损益；③资产报废损益对所得税的影响；④残值报废损失减税。
（3）已知使用旧设备的净现值（NPV）为943.29万元，根据上述计算结处工，做出固定资产是否更新的决策，并说明理由。
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丁公司采用逐季滚动预算和零基预算相结合的方法编制制造费用预算，相关资料如下：
资料一：2012年分季度的制造费用预算如表3所示。
表3 2012年制造费用预算
金额单位：元
项目
第一季度
第二季度
第三季度
第四季度
合计
直接人工预算总工时（小时）
11 400
12 060
12 360
12 600
48 420
变动制造费用
91 200
*
*
*
387 360
其中：间接人工费用
50 160
53 064
54 384
55 440
213 048
固定制造费用
56 000
56 000
56 000
56 000
224 000
其中：设备租金
48 500
48 500
48 500
48 500
194 000
生产准备与车间管理费
*
*
*
*
*
注：表中“*”表示省略的数据。
资料二：2012年第二季度至2013年第一季度滚动预算期间。将发生如下变动：
（1）直接人工预算总工时为50 000小时；
（2）间接人工费用预算工时分配率将提高10%；
（3）2012年第一季度末重新签订设备租赁合同，新租赁合同中设备年租金将降低20%。
资料三：2012年第二季度至2013年第一季度，公司管理层决定将固定制造费用总额控制在185 200元以内，固定制造费用由设备租金、生产准备费用和车间管理费组成，其中设备租金属于约束性固定成本，生产准备费和车间管理费属于酌量性固定成本，根据历史资料分析，生产准备费的成本效益远高于车间管理费。为满足生产经营需要，车间管理费总预算额的控制区间为12 000元～15 000元。
要求：
（1）根据资料一和资料二，计算2012年第二季度至2013年第一季度滚动期间的下列指标：①间接人工费用预算工时分配率；②间接人工费用总预算额；③设备租金总预算额。
（2）根据资料二和资料三，在综合平衡基础上根据成本效益分析原则，完成2012年第二季度至2013年第一季度滚动期间的下列事项：
①确定车间管理费用总预算额；②计算生产准备费总预算额。
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戊公司是一家上市公司，为了综合分析上年度的经营业绩，确定股利分配方案，公司董事会召开专门会议进行讨论。公司相关资料如下：
资料一：戊公司资产负债表简表如表4所示：
表4：戊公司资产负债表简表（2012年12月31日）单位：万元
资产
年末金额
负债和股东权益
年末金额
货币资金
4000
流动负债合计
20000
应收账款
12000
非流动负债合计
40000
存货
14000
负债合计
60000
流动资产合计
30000
股东权益合计
40000
非流动资产合计
70000
资产合计
100000
负债和股东权益总计
100000
资料二：戊公司及行业标杆企业部分财务指标如表5所示（财务指标的计算如需年初、年末平均数时使用年末数代替）；
表5 戊公司及行业标杆企业部分财务指标（2012年）
项目
戊公司
行业标杆企业
流动比率
（A）
2
速动比率
（B）
1
资产负债率
*
50%
销售净利率
*
（F）
总资产周转率（次）
*
1．3
总资产净利率
（C）
13%
权益乘数
（D）
（G）
净资产收益率
（E）
（H）
注：表中“*”表示省略的数据。
资料三：戊公司2012年销售收入为146977万元。净利润为9480万元。2013年投资计划需要资金15600万元。公司的目标资产负债率为60%，公司一直采用剩余股利政策。
要求：
（1）确定表中5中英文字母代表的数值（不需要列示计算过程）。
（2）计算戊公司2012年净资产收益率与行业标杆企业的差异，并使用因素分析法依次测算总资产净利率和权益乘数变动对净资产收益率差异的影响。
（3）计算戊公司2012年度可以发放的现金股利金额。
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乙公司是一家上市公司，适用的企业所得税税率为25%，当年息税前利润为900万元，预计未来年度保持不变。为简化计算，假定净利润全部分配，债务资本的市场价值等于其账面价值，确定债务资本成本时不考虑筹资费用。证券市场平均收益率为12%，无风险收益率为4%，两种不同的债务水平下的税前利率和β系数如表1所示。公司价值和平均资本成本如表2所示。
表1 不同债务水平下的税前利率和β系数
债务账面价值（万元）
税前利率
β系数
1000
6%
1.25
1500
8%
1.50
表2 公司价值和平均资本成本
债务市场价值（万元）
股票市场价值（万元）
公司总价值（万元）
税后债务资本成本
权益资本成本
平均资本成本
1000
4500
5500
（A）
（B）
（C）
1500
（D）
（E）
*
16%
13.09%
注：表中的“*”表示省略的数据。
要求：
（1）确定表2中英文字母代表的数值（不需要列示计算过程）
（2）依据公司价值分析法，确定上述两种债务水平的资本结构哪种更优，并说明理由。
