会计专业技术资格（中级）财务管理模拟试卷60

某公司下设甲、乙两个投资中心，部分资料如下：

 现有两个追加投资的方案可供选择：第一，若甲中心追加投入1 000 000元经营资产，每年将增加80 000元息税前利润；第二，若乙中心追加投入2 000 000元经营资产，每年将增加 290 000元息税前利润。假定资金供应有保证，剩余资金无法用于其他方面，暂不考虑剩余资金的机会成本。

 要求：(1) 列表计算甲中心追加投资后各中心的总资产息税前利润率和剩余收益指标及总公司新的总资产息税前利润率和剩余收益指标。

 (2) 列表计算乙中心追加投资后各中心的总资产息税前利润率和剩余收益指标及总公司新的总资产息税前利润率和剩余收益指标。

 (3) 根据总资产息税前利润率指标，分别从甲、乙中心和总公司的角度评价上述追加投资方案的可行性，并据此评价该指标。

 (4) 根据剩余收益指标，分别从甲、乙中心和总公司的角度评价上述追加投资方案的可行性，并据此评价该指标。

高盛公司2000年至2004年各年产品销售收入分别为2 000万元、2 400万元、2 600万元、2 800万元和3 000万元；各年年末现金余额分别为110万元、130万元、140万元、150万元和160万元。在年度销售收入不高于5 000万元的前提下，存货、应收账款、流动负债、固定资产等资金项目与销售收入的关系如下表所示：

已知高盛公司2004年资金完全来源于自有资金(其中，普通股1 000万股，共1 000万元)和流动负债。2004年销售净利率为10%，公司拟按每股0.2元的固定股利进行利润分配。公司 2005年销售收入将在2004年基础上增长40%。2005年所需对外筹资部分可通过面值发行10年期、票面利率为10%，到期一次还本付息的公司债券予以解决，债券筹资费率为2%，公司所得税税率为33%。

要求：

(1) 计算2004年净利润及应向投资者分配的利润。

(2) 采用高低点法计算每万元销售收入的变动资金和“现金”项目的不变资金。

(3) 按y=a+bx的方程建立资金预测模型。

(4) 预测高盛公司2005年资金需要总量及需新增资金量。

(5) 计算债券发行额和债券成本。

(6) 计算填列高盛公司2005年预计资产负债表中用字母表示的项目。

某企业拟投资A、B两个投资项目，其有关资料如下：

 要求：

 (1) 计算投资于A和B的组合收益率；

 (2) 计算A和B的协方差；

 (3) 计算A和B的组合方差(百分位保留四位小数)；

 (4) 计算A和B的组合标准差(百分位保留两位小数)。

某公司制定了未来五年的投资计划，相关信息如下：公司的理想资本结构为负债与权益比率为2:3，公司流通在外的普通股有125 000股。

  要求：

 (1) 在公司采用剩余股利政策的情况下：

 ①若每年采用剩余股利政策，每年发放的每股股利为多少?

 ②若在规划的5年内总体采用剩余股利政策，每年的每股固定股利为多少?

 (2) 若公司采用每年每股0.5元加上年终额外股利，额外股利为净收益超过250 000元部分的50%，则每年应发放的股利为多少?

 (3) 若企业的资金成本率为6%，从股利现值比较看(1)和(2)，哪种政策股利现值小?

某批发公司购进商品3 000件，单位进价为70元，单位售价为100元，均不含税金。经销该商品的固定性费用25 000元，若货款来自银行借款，年利率为9%，该批存货的月保管费用率为2%，销售税金及附加为10 000元。

 计算：

 (1) 该批存货保本储存期。

 (2) 在投资利润率为4%时的实际利率。

 (3) 实际储存期为200天时的实际利润。

 (4) 若该批存货是零售，平均每天销售30件，计算该批货物的利润。

甲公司持有A、B、C三种股票，在由上述股票组成的证券投资组合中，各股票所占的比重分别为50%、30%和20%，其贝他系数分别为2.0、1.0和0.5。市场收益率为15%，无风险收益率为10%。A股票当前每股市价为12元，刚收到上一年度派发的每股1.2元的现金股利。预计股利以后每年将增长8%。

 要求：

 (1) 计算以下指标：

 ①甲公司证券组合的贝他系数；

 ②甲公司证券组合的风险收益率(Rp)；

 ③甲公司证券组合的必要投资收益率(K)；

 ④投资A股票的必要投资收益率。

 (2) 利用股票估价模型分析当前出售A股票是否对甲公司有利。

某公司发行10年期的可转换债券，面值为800元，规定5年内可按每股50元的转换价格将债券转换为普通股股票，则转换比率为每张债券可转换为16股普通股。  (  )

在经营杠杆系数一定的条件下，权益乘数与总杠杆系数成反比。  (  )

证券持有期收益率和到期收益率两者含义、计算相同。  (  )

当预计的息税前利润大于每股利润无差别点时采用负债筹资会提高普通股每股利润，但会增加企业的财务风险。  (  )

永续预算能够使预算期间与会计年度相配合，便于考核预算的执行结果。  (  )

按照投资的方向不同可分为直接投资和间接投资。  (  )

对一个企业而言，变动成本和直接成本大多是可控成本，而固定成本和间接成本大多是不可控成本。  (  )

认股权证的理论价值大于实际价值的部分称为超理论价值的溢价。  (  )

权益乘数的高低取决于企业的资金结构：资产负债率越高，权益乘数越小，财务风险越低。  (  )

金融工具一般具有安全性、流动性、风险性和收益性四个基本特征。  (  )

风险是由(  )要素构成。

计算项目现金流量时，如果以总成本为基础计算当年经营成本，应扣减的项目包括 (  )。

债权人为了防止其利益不受伤害，可以采取(  )保护措施。

企业的财务风险是指(  )。

投资收益是指投资者从投资中获取的补偿，包括(  )。

股票回购的负面效应包括(  )。

投资基金作为一种有价证券，其与股票、债券的区别主要表现在(  )。

下列说法正确的是(  )。

权益乘数在数值上等于(  )。

影响应收账款机会成本的因素有(  )。

下列各项中，不属于融资租赁租金构成项目的是(  )。

企业在进行现金管理时，可利用的现金的浮游量是指(  )。

股东和经营者发生冲突的重要原因是(  )。

下列各项中，没有直接体现在现金预算中得到反映的是(  )。

杜邦财务分析体系的核心指标是(  )。

下列各项中，其预算期不与会计年度挂钩的预算方法是(  )。

某企业购进A商品1 000件，该批商品的日变动储存费用为200元，保本储存期为100天，日均零售量8件，则经营该批商品可获利(  )元。

企业在确定应付紧急情况而持有的现金余额时，不需考虑的因素是(  )。

下列各项中，属于企业短期证券投资直接目的的是(  )。

下列表述中正确的是(  )。

在资本有限量的情况下，最佳投资方案必然是(  )。

某企业计划投资10万元建一生产线，预计投资后每年可获净利1.5万元，年折旧率为 10%，则投资回收期为(  )。

以下按短期偿债能力强弱的正确排序是(  )。

某企业拟采用“2/10，n/40'’的信用条件购入一批货物，则放弃现金折扣的机会成本为

投资方案净现值为零的折现率是(  )。

某周转信贷协议额度为200万元，承诺费为0.2%，借款企业在年度内使用了160万元，因此必须向银行支付承诺费(  )元。

年初资产总额为100万元，年末资产总额为240万元，税后利润为44万元，所得税8万元，利息支出为4万元，则总资产报酬率为(  )。

能够保持理想的资金结构，使加权平均资金成本最低的收益分配政策是(  )。

某公司股票的β系数为2，无风险利率为6%，市场上所有股票的平均报酬率为10%，则该公司股票的必要报酬率为(  )。

某投资方案贴现率为16%时，净现值为6.12，贴现率为18%时，净现值为-3.17，则该方案的内部收益率为(  )。

某公司发行的债券面值为1 000万元，票面利率为12%，偿还期限5年，每年付息一次。公司溢价发行，发行收入为1 050万元，发行费用率为3%，所得税税率为33%，则债券资金成本为(  )。

即付年金现值系数与普遍年金现值系数相比(  )。

下列筹资方式中，资金成本最低的是(  )。

甲、乙两个投资项目的期望报酬率不同，但甲项目的标准离差率大于乙项目，则(  )。

下列能充分考虑资金时间价值和投资风险价值的理财目标是(  )。