会计专业技术资格（中级）财务管理模拟试卷70

TM公司准备投资一个项目，为此投资项目计划按40%的资产负债率融资，固定资产原始投资额为1000万元，当年投资当年完工投产。负债资金通过发行公司债券筹集，期限为 5年，利息分期按年支付，本金到期偿还，发行价格为100元/张，面值为95元/张，票面年利率为6%；权益资金通过发行普通股筹集。该项投资预计有5年的使用年限，该方案投产后预计销售单价50元，单位变动成本35元，每年经营性固定付现成本120万元，年销售量为50万件。预计使用期满残值为10万元，采用直线法提折旧。该公司适用的所得税税率为33%，该公司股票的β为1.4，股票市场的平均收益率为9.5%，无风险收益率为6%。(折现率小数点保留到1%)

 要求：

 (1)计算债券年利息。

 (2)计算每年的息税前利润。

 (3)计算每年的息前税后利润和净利润。

 (4)计算该项目每年的现金净流量。

 (5)计算该公司普通股的资金成本、债券的资金成本和加权平均资金成本(按账面价值权数计算)。

 (6)计算该项目的净现值(以加权平均资金成本作为折现率)。

A、B两家公司均从事家用电器制造和销售，其2006年的有关资料如下(单位：万元)：

要求：

(1)计算A、B两家公司息税前利润的期望值；

(2)计算A、B两家公司息税前利润的标准差；

(3)计算A、B两家公司息税前利润的标准离差率；

(4)家用电器行业的平均收益率为18%，息税前利润的平均标准离差率为0.5，无风险收益率为4%，计算该行业的风险价值系数；

(5)计算A、B两家公司的风险收益率和必要收益率；

(6)计算A、B两家公司2007年的经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数。

甲公司计划用新设备替换现有的旧设备，旧设备预计尚可使用6年，旧设备账面价值为 60000元，目前变价净收入为35000元。新设备投资额为10000元，预计使用6年。至第6年末，新设备的预计残值为4000元，旧设备的预计残值为1000元。预计使用新设备可使企业在第1年增加营业收入40000元，第2到5年每年增加营业收入30000元，第6年增加营业收入35000元，使用新设备可使企业每年降低经营成本15000元，无建设期。该企业按直线法计提折旧，所得税税率为40%。

 要求：

 (1)计算使用新设备比继续使用旧设备增加的投资额；

 (2)计算因旧设备提前报废发生的处理固定资产净损失抵税额；

 (3)使用新设备比使用旧设备每年增加的折旧额；

 (4)使用新设备比使用旧设备每年增加的营运成本；

 (5)计算使用新设备比使用旧设备每年增加的息前税后利润；

 (6)计算使用新设备比使用旧设备每年增加的净现金流量。

某公司资金成本率为10%。现采用30天按发票金额付款的信用政策，销售收入为800万元，边际贡献率为20%，平均收现期为25天，收账费用和坏账损失均占销售收入的1%。公司为了加速账款回收和扩大销售收入以充分利用剩余生产能力，准备将信用政策调整为“2/20，1/30，n/40”。预计调整后销售收入将增加5%，收账费用和坏账损失分别占销售收入的1%、1.2%，有30%的客户在20天内付款，有40%的客户在30天内付款。

 要求：根据计算结果说明公司应否改变信用政策。

A公司2004年6月5日发行公司债券，每张面值1000元，票面利率10%，4年期。

 要求：

 (1)假定每年6月5日付息一次，到期按面值偿还。B公司2006年6月5日按每张1000元的价格购入该债券并持有到期，计算该债券的持有期收益率。

 (2)假定每年6月5日付息一次，到期按面值偿还。B公司2006年6月5日按每张1020元的价格购入该债券并持有到期，计算该债券的持有期收益率。

 (3)假定到期一次还本付息，单利计息。B公司2006年6月5日按每张1180元的价格购入该债券并持有到期，计算该债券的持有期收益率。

 (4)假定每年6月5日付息一次，到期按面值偿还。B公司2005年6月5日计划购入该债券并持有到期，要求的必要报酬率为12%，计算该债券的价格低于多少时可以购入。

 (5)假定到期一次还本付息，单利计息。B公司2005年6月5日计划购入该债券并持有到期，要求的必要报酬率为12%，计算该债券的价格低于多少时可以购入。

假定甲、乙两只股票最近3年收益率的有关资料如下：

市场组合的收益率为12%，市场组合的标准差为0.6%，无风险收益率为5%。假设市场达到均衡。

要求：

(1)计算甲、乙两只股票的期望收益率；

(2)计算甲、乙两只股票收益率的标准差；

(3)计算甲、乙两只股票收益率的标准离差率；

(4)计算甲、乙两只股票的B值； 

(5)计算甲、乙股票的收益率与市场组合收益率的相关系数；

(6)投资者将全部资金按照30%和70%的比例投资购买甲、乙股票构成投资组合，计算该组合的β系数、组合的风险收益率和组合的必要收益率。

与预算控制相比较，制度控制具有激励性的特征，而预算控制具有防护性的特征。 (  )

从成熟的证券市场来看，企业筹资的优序模式首先是内部筹资，其次是增发股票，发行债券和可转换债券，最后是银行借款。(  )

为在银行维持补偿性余额不属于企业持有现金的动机。(  )

投资是指特定经济主体为了在未来可预见的时期内获得收益或使资金增值，在一定时机向一定领域的标的物投放足够数额的资金的经济行为。(  )

标准离差可以用来比较各种不同投资方案的风险程度。(  )

无论净现值法还是净现值率法，都不能用于原始投资额不相同的互斥方案比较决策。 (  )

金融市场按金融工具的属性分为基础性金融市场和金融衍生品市场，即发行市场和流通市场。(  )

最优资金结构是指在一定条件下，使企业加权平均资金成本最低，企业价值最大的资金结构。(  )

如果原始投资均集中在建设期内发生，投产后前m年每年净现金流量相等，即可采用公式法计算静态投资回收期。(  )

其他因素不变的情况下，固定成本越高，经营杠杆系数越大，企业经营风险也越大。 (  )

当企业的现金余额很大时，以下意见不正确的是(  )。

责任中心所具有的特征是(  )。

公司股票回购后一般会导致(  )。

下列各项中，属于财务控制要素的有(  )。

有关单项资产的β系数的下列叙述正确的有(  )。

某项目在建设起点投入资金，折现率为10%，在windows系统的Excel环境下，用插入函数法求出净现值为100万元，内部收益率为18%，则该项目(  )。

对于完整的工业投资项目，在全投资假设下，按照某年总成本为基础计算该年经营成本时，应予以扣减的项目包括(  )。

有关金融市场的说法正确的是(  )。

认股权证的基本要素包括( )。

下列关于有效资本市场假说表述正确的是(  )。

运用内插法近似计算IRR时，为缩小误差，两个临近值NPVm。和NPVn所相应的折现率rm与rn之差不得大于(  )。

在单一方案决策过程中，与内部收益率评价结论可能发生矛盾的评价指标是(  )。

下列关于市场组合的说法错误的是(  )。

每股收益无差别点是指两种筹资方案下，普通股每股收益相等时的(  )。

已知某投资项目的原始投资额为100万元，建设期为2年，投产后第1—8年每年NCF= 25万元，第9—10年每年NCF=20万元。则该项目包括建设期的静态投资回收期为 (  )。

某产品的变动制造费用标准成本为：/12时消耗3小时，变动制造费用小时分配率5元。本月生产产品500件，实际使用工时1400小时，实际发生变动制造费用7700元。则变动制造费用耗费差异为(  )元。

下列不影响资产β系数的是(  )。

以下关于变动制造费用效率差异的计算公式中，正确的是(  )。

在标准成本差异分析中，固定制造费用的能量差异可进一步分为(  )。

预算产量下的标准固定制造费用与实际产量下的标准固定制造费用的差额称为(  )。

为及时识别已存在的财务危机和已发生的错弊和非法行为或增强识别风险和发行错弊机会的能力所进行的各项控制称为(  )。

为了划分各责任中心的成本责任，使不应承担损失的责任中心的经济上得到合理补偿，必须实施(  )。

增量预算编制方法的缺点不包括(  )。

上市公司按照剩余股利政策发放股利的好处是(  )。

我国上市公司不得用于支付股利的权益资金是(  )。

某企业年赊销额500万元(一年按360天计算)，应收账款周转次数为9次，变动成本率为70%，资金成本率为10%，则应收账款机会成本为(  )万元。

证券按其收益的决定因素不同，可分为(  )。

企业进行短期债券投资的主要目的是(  )。

某企业采用银行业务集中法增设收款中心，可使企业应收账款平均余额由现在舶600万元减至100万元。企业综合资金成本率为12%因增设收款中心每年将增加相关费用30万元，则分散收账收益净额为(  )万元。

如果某投资项目的建设期为2年，经营期为5年，要求的最低投资利润率为10%，已知该项目的净现值率为0.25，包括建设期的静态投资回收期为4年，投资利润率为8%，则可以判断该项目(  )。

某投资项目的经营期为4年，无建设期，投产后每年的净现金流量均为120万元，原始总投资240万元，要求的最低投资利润率为10%，(P/A，10%，4) =3.1699，则该投资项目的年等额净回收额为(  )万元。

甲、乙两只股票组成投资组合，甲、乙两只股票的β系数分别为0.80和1.45，该组合中两只股票的投资比例分别为55%和45%，则该组合的β系数为(  )。

A、B两个投资项目收益率的标准差分别是16%和14%，投资比例均为50%，两个投资项目收益率的相关系数为1，则由A、B两个投资项目构成的投资组合的标准差为(  )。

已知某项资产的收益率与市场组合收益率之间的相关系数为0.8，该项资产收益率的标准差为8%，市场组合收益率的标准差为10%，则该项资产的β系数为(  )。

下列属于资本市场工具的有(  )。