会计专业技术资格（中级）财务管理模拟试卷11

A商品流通企业2006年11月30日资产负债表的部分项目数据如下：货币资金40000元、应收账款140000元、存货200000元、固定资产500000元，资产合计880000元；应付账款108000元、应付债券300000元，负债合计408000元；实收资本 400000元，未分配利润72000元，所有者权益合计472000元。

 其它有关资料如下：

 (1)营业收入：2006年11月份营业收入400000元，2006年12月份营业收入450000元， 2007年1月份营业收入600000元。

 (2)收款政策：当月销售当月收现60%，下月收现35%，其余5%预计无法收回。

 (3)营业毛利率为20%。

 (4)采购政策：每月购货为下月计划销售额的80%。

 (5)付款政策：当月购货当期付现70%，其余下月付现。

 (6)2006年12月份用货币资金支付的期间费用为44000元，该月发生的非付现期间费用为6000元。 

 (7)2006年12月份预交所得税2500元。

 (8)2006年12月份向投资者预分配利润5000元。

 (9)该企业每月末最低现金余额为40000元，不足时向银行取得短期借散，借款为10000元的整倍数。

 要求：

 (1)计算A企业2006年12月份销售现金流入和经营现金流出；

 (2)计算A企业2006年12月份现金余缺和期末现金余额；

 (3)计算A企业2006年12月份的营业成本和利润总额；

 (4)计算A企业2006年12月31日资产负债表下列项目的金额：

 ①应收账款；

 ②应付账款；  

 ③短期借款。

已知：某上市公司现有资金20000万元，其中：普通股股本14000万元(每股面值10元)，长期借款5000万元，留存收益1000万元。长期借款的年利率为8%，该公司股票的β系数为2，整个股票市场的平均收益率为8%，无风险报酬率为4%。该公司适用的所得税税率为33%。

 公司拟通过追加筹资投资甲、乙两个投资项目。有关资料如下：

(1)甲项目固定资产原始投资额为3000万元，经测算，甲项目收益率的概率分布如下：

假设风险价值系数为1.2。  

(2)乙项目固定资产原始投资额为6000万元，建设起点一次投入，无建设期，完工后预计使用年限为5年，预计使用期满残值为零。经营5年中，每年销售量预计为50万件，销售单价为100元，单位变动成本为30元，固定经营付现成本为800万元。

(3)乙项目所需资金有A、B两个筹资方案可供选择。A方案：发行面值为90元、票面年利率为。12%、期限为6年的公司债券，发行价格为100元；B方案：增发普通股200万股，假设股东要求的报酬率在目前基础上增加2个百分点。

(4)假定该公司筹资过程中发生的筹资费可忽略不计，长期借款和公司债券均为年末付息，到期还本。

要求：

(1)计算追加筹资前该公司股票的必要收益率；

(2)计算甲项目收益率的期望值、标准差和标准离差率；

(3)计算甲项目的必要收益率；

(4)计算乙项目每年的营运成本和息税前利润；

(5)计算乙项目每年的经营净现金流量；

(6)计算乙项目的内部收益率；

(7)计算两种追加筹资方式的每股收益无差别点；

(8)根据每股收益无差别点判断乙项目应选择哪个方案追加筹资；

(9)分别计算乙项目A、B两个筹资方案的个别资金成本；

(10)计算乙项目分别采用A、B两个筹资方案追加筹资后，该公司的综合资金成本。

某企业2006年A产品销售收入为4000万元，总成本为3000万元，其中固定成本为 800万元。企业的资金成本率为8%，假设2007年该企业变动成本率维持在2006年的水平，现有两种信用政策可供选用：

 甲方案给予客户45天信用期限(n/45)，预计销售收入为6000万元，应收账款周转率为6次，其收账费用为20万元，坏账损失为销售收入的2%；

 乙方案的信用政策为(2/10，1/20，n/90)，预计销售收入为5940万元，将有30%的货款于第1.0天收到，20%的货款于第20天收到，其余50%的货款于第90天收到(前两部分货款不会产生坏账，后一部分贷款的坏账损失为该部分货款的1%)，收账费用为30万元。

 要求：为该企业做出采取何种信用政策的决策，并说明理由。

甲投资者打算在二级市场上投资一种债券，现有两种债券可供选择：

 A债券期限为5年，属于可转换债券，已经发行2年，转换期为4年(从债券发行时开始计算)，每张债券面值为1000元，票面利率为5%，每年付息一次(第二次利息已经支付)，转换比率为50，打算两年后(收到当年利息之后)转换为普通股，预计每股市价为25元，转股之后可以立即出售。

 B债券期限也为5年，属于普通债券，已经发行3年，每张债券面值为1000元，票面利率为6%，复利计息，到期一5次还本付息，打算持有到期。

 已知：(P/A，6%，2)＝1.8334，(P/F，6%，2)＝0.89，(F/P，6%，5)＝ 1.3382，(P/A，7%，2)＝1.808，(P/F，7%，2)＝0.8734，(P/F，8%，2)＝ 0.8573，(P/A，8%，2)＝1.7833

 要求：

 (1) 计算A债券的转换价格；

 (2) 假设市场利率为6%，计算两种债券目前的内在价值；

 (3) 如果两种债券目前的价格均为1180元，判断是否具有投资价值；

 (4) 计算投资A债券的持有期年均收益率；

 (5) 计算投资B债券的持有期年均收益率；

 (6) 根据持有期年均收益率的大小，做出投资决策。

已知：某公司2006年销售收入为25000万元，销售净利率为10%，净利润的60%分配给投资者。2006年12月31日的资产负债表(简表)如下：

该公司2007年计划销售收入比上年增长20%，为实现这一目标，公司需新增设备一台，价值88万元。据历年财务数据分析，公司流动资产与流动负债随销售额同比例增减。假定该公司2007年的销售净利率和利润分配政策与上年保持一致。

要求：

(1) 计算2007年公司需增加的营运资金；

(2) 预测2007年需要对外筹集的资金量。

对于固定性销售费用只需要按项目反映全年预计水平。(　　)

甲公司持有A、B两种股票组成的证券投资组合，A、B的比重分别为40%和60%，其β系数分别为2.0和0.5，A股票收益率的标准差为20%，市场组合的风险收益率为 14%，无风险收益率为4%，市场组合收益率的标准差为8%。

 要求计算以下指标：

 (1) 甲公司证券组合的β系数；

 (2) 甲公司证券组合的风险收益率；

 (3) 甲公司证券组合的必要投资收益率；

 (4) A股票与市场组合收益率的协方差；

 (5) 计算A股票与市场组合的相关系数。

企业的流动资产由存货、应收账款和现金资产组成，流动比率为2，速动比率为1，应收账款占流动资产的20%，则现金在流动资产中占 30%。(　　)

一般而言，已获利息倍数越大，企业可以偿还债务的可能性越大。(　　)

增量预算特别适用于产出较难辨认的服务性部门费用预算的编制。(　　)

必要收益率也称最低必要报酬率或最低要求的收益率，表示投资者对某资产合理要求的最低收益率。(　　)

利用获利指数对投资项目进行互斥方案评价时，应选择获利指数最高的方案为最优。(　　)

在个别资金成本一定的情况下，企业综合资金成本的高低取决于资金总额。(　　)

使用内插法时，如果用5%测试所得的终值大于目标终值，则所求折现率必然小于5%。(　　)

在经济紧缩时期，利率会上涨，企业筹资困难，相应企业的投资方向就应转向外币存款或贷款。(　　)

长期负债融资与流动负债融资相比，其偿债风险相对较大。(　　)

与固定预算相比，弹性预算的优点主要有(　　)。

下列因素中不影响速动比率的有(　　)。

确定最佳现金持有量时，运用存货模式需考虑的因素有(　　)。

净现值法的优点有(　　)。

当两种股票完全负相关时，下列表述中不正确的有(　　)。

以下各项中，属于商业信用的有(　　)。

下列理论属于资本结构理论的有(　　)。

下列各项中，可用来预测资金需求量的方法有(　　)。

无风险资产应满足的条件有(　　)。

下列各项中，不属于企业资金营运活动的有(　　)。

在下列关于资产负债率、权益乘数和产权比率之间关系的表达式中，正确的是(　　)。

在下列各项指标中，能够从动态角度反映企业短期偿债能力的是(　　)。

下列各项展开式中不等于每股收益的是(　　)。

作业成本法是以作业为基础计算和控制产品成本的方法。关于其基本理念的说法不正确的是(　　)。

下列关于成本控制以及标准成本的说法不正确的是(　　)。

财务控制的基本原则不包括(　　)。

甲公司某长期借款的筹资净额为95万元，筹资费率为筹资总额的5%，年利率为 4%，所得税率为25%。则该长期借款的筹资成本为(　　)。

企业为满足交易动机而持有现金，所需考虑的主要因素是(　　)。

已知A、B投资组合中，A、B收益率的协方差为1%，A的收益率的标准离差为 9%，B的收益率的标准离差为15%，则A、B收益率的相关系数为(　　)。

下列投资活动中属于广义的投资但不属于狭义的投资的是(　　)。

以企业价值最大化作为财务管理目标存在的问题是(　　)。

对于财务关系的表述，不正确的是(　　)。

关于因素分析法下列说法正确的是(　　)。

内部结算中的(　　)方式，适用于质量与价格较稳定的往来业务。

某企业编制“销售预算”，已知上上期的含税销售收入为500万元，上期的含税销售收入为600万元，预计本期含税销售收入为800万元，含税销售收入的20%于销售当期收现，50%于下期收现，30%于下下期收现，假设不考虑其他因素，则本期期末应收账款的余额为( )万元。

11.(　　)是指为了实现有利结果而进行的控制。

下列项目中，属于转移风险对策的是(　　)。

关于预算的编制方法，下列说法中正确的是(　　)。

假设某投资基金持有的某三种股票的数量分别为10万股、50万股和100万股，每股的收盘价分别为30元、20元和10元，银行存款为2000万元，该基金负债有两项：对托管人或管理人应付未付的报酬为500万元，应交税金为500万元，已售出的基金单位为 2000万，则该基金的单位净值为(　　)元。

某公司2006年度净利润为400万元，预计2007年投资所需的资金为200万元，假设目标资本结构是负债资金占60%，企业按照净利润的15%计提盈余公积金，公司采用剩余股利政策，则2006年度企业可向投资者发放股利的数额为(　　)万元。

下列各种方法中，不能用于协调所有者与债权人的矛盾的是(　　)。

按照(　　)权数计算的加权平均资金成本更适用于企业筹措新资金。

吸收直接投资和发行普通股筹资的共同特点不包括(　　)。

已知(F/P，5%，1)＝1.05，(F/P，5%，10)＝1.6289，则10年、5%的即付年金终值系数为( )。

下列关于利率的分类说法正确的是(　　)。