会计专业技术资格（中级）财务管理模拟试卷10

某企业计划进行某项投资活动，有甲、乙两个备选的互斥投资方案资料如下：

 (1) 甲方案原始投资220万元，其中固定资产投资145万元，流动资金投资75万元，全部资金于建设起点一次投入，建设期为0，运营期为5年，到期净残值收入5万元，预计投产后年营业收入90万元，年总成本70万元(含利息2万元)。

 (2) 乙方案原始投资额275万元，其中固定资产投资195万元，流动资金投资80万元。建设期2年，运营期4年，建设期资本化利息10万元，固定资产投资于建设期起点投入，流动资金投资于建设期结束时投入，固定资产净残值收入8万元，项，目投产后，年营业收入170万元，年经营成本70万元，运营期每年归还利息5万元。固定资产按直线法折旧，全部流动资金于终结点收回。

 该企业为免税企业，可以免交所得税。

 已知：(P/A，10%，3)＝2.4869，(P/A，10%，4)＝3.1699，(P/F，10%，2)＝ 0.8264，(P/F，10%，5)＝0.6209，(P/F，10%，6)＝0.5645，(P/A，10%，5)＝ 3.7908，(P/A，10%，6)＝4.3553

 要求：

 (1) 计算甲、乙方案各年的净现金流量；

 (2) 计算甲、乙方案的项目总投资；

 (3) 计算甲、乙方案的不包括建设期的投资回收期；

 (4) 该企业所在行业的基准折现率为10%，计算甲、乙方案的净现值；

 (5) 判断甲、乙方案的财务可行性；

 (6) 利用年等额净回收额法比较两方案的优劣。

某公司2006年末的长期资本结构为：股本1000万元(每股面值2元)，资本公积 4000万元，盈余公积400万元，未分配利润500万元，合计5900万元。2006年公司的息税前利润为1800万元，利息为200万元，预计明年息税前利润将上升5%。公司当前的股票价格为8.4元。公司希望募集4400万元的资金，现有两个融资方案，方案一为发行800万张的认股权证，每张将获得1股认股权，认购价格为5.5元。方案二是申请长期借款，年利率为10%，如果选用方案二，估计一年后市盈率将下降20%。假设所得税率为30%。

 要求：

 (1) 计算该公司2006年年末的每股净资产；

 (2) 计算方案一中的认股权证理论价值；

 (3) 根据市盈率计算方案二在一年后的股票价格；

 (4) 计算方案二的财务杠杆系数；

 (5) 计算方案一中的认股权证在行权后与方案二的每股收益无差别点；

 (6) 根据每股收益无差别点，确定应该选择哪个筹资方案。

甲企业于2005年1月1日以1100元的价格购入A公司2002年1月1日发行的面值为1000元，票面利率为5.5%，单利计息，到期一次还本付息的五年期债券。

 (1) 计算该项债券投资的直接收益率；

 (2) 计算甲企业持有该项债券至到期的持有期年均收益率；

 (3) 假定市场利率为8%，判断甲企业是否应当继续持有A公司债券，并说明原因；

 (4) 如果甲企业于2005年9月1日以1150元的价格卖出A公司债券，计算该项投资的持有期收益率和持有期年均收益率。

某企业有A、B两个投资项目，两个投资项目的收益率及其概率分布情况如下表所示：

要求：

(1) 计算两个项目的期望投资收益率；

(2) 计算两个项目收益率的标准离差；

(3) 计算两个项目收益率的标准离差率；

(4) 说明应该根据哪个指标比较两个项目的投资风险，并得出结论；

(5) 如果两个项目投资收益率的相关系数为0.8，对A的投资比例为0.4，对B的投资比例为0.6，计算两个项目投资组合收益率的方差和标准离差(用百分数表示，保留四位小数)。

甲打算购买一种股票长期持有，不准备出售，预计近两年的固定股利增长率为8%， 1年后每股可以获得1元股利，从第3年开始股利以固定的增长率4%增长，该股票的必要收益率为10%。

 已知：(P/F，10%，1)＝0.9091，(P/F，10%，2)＝0.8264

 要求：

 (1) 计算股票的内在价值；

 (2) 如果该股票目前的市价为18元，甲是否会购买。

已知环宇公司有关资料如下：

同时，该公司2005年度营业净利率为16%，总资产周转率为0.4次，权益乘数(平均数)为2.5；2006年度营业收入为325万元，净利润为65万元。

要求：

(1) 计算2006年年末的流动比率、速动比率、资产负债率和权益乘数；

(2) 计算2006年总资产周转率、营业净利率和权益乘数(平均数)；

(3) 用连环替代法依次分析营业净利率、总资产周转率和权益乘数对净资产收益率的影响。

使用因素替代法时，要注意因素替代的顺序性，必须按照各因素的依存关系，排列成一定的顺序并依次替代，不可随意加以颠倒。(　　)

当采用单一的内部转移价格不能达到激励各责任中心的有效经营和保证各责任中心与整个企业的经营目标达成一致时，应采用双重价格。(　　)

在除息日之前进行交易的股票的价格低于在除息日之后进行交易的股票的价格。(　　)

在投资项目决策中，只要投资方案的投资利润大于零，该方案就是可行方案。(　　)

收账费用与坏账损失呈反向变化关系，收账费用发生得越多，坏账损失就越小，因此，企业应不断加大收账费用，以便将坏账损失降到最低。(　　)

公司治理机制是治理结构在经济运行中的具体表现，包括内部治理机制和外部治理机制。(　　)

资金成本用相对数表示，即表示为用资费用与筹资费用的比率。(　　)

资金的时间价值相当于没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。(　　)

普通股股东具有的权利不包括优先认股权。(　　)

下列属于相关财务比率的有(　　)。

以企业价值最大化作为财务管理的目标考虑了投资的风险，但没有考虑资金的时间价值。(　　)

以下关于固定制造费用差异分析的表述中，错误的有(　　)。

增量预算方法的假定条件包括(　　)。

下列有关作业成本法的说法正确的有(　　)。

下列关于比较资金成本法的说法正确的有(　　)。

短期融资券筹资的特点有(　　)。

下列各项成本中与现金持有量成反比例关系的有(　　)。

在进行两个投资方案比较时，投资者完全可以接受的方案是(　　)。

评价基金投资价值的重要指标有(　　)。

下列关于市场组合的说法不正确的是(　　)。

金融工具的特征包括(　　)。

已知A股票的风险收益率为8%，无风险收益率为5%，市场组合的风险收益率为 10%，则A股票的β系数为(　　)。

相对于利润最大化目标，以每股收益最大化作为财务管理目标，优点是(　　)。

下列各项中属于狭义投资活动的是(　　)。

在下列各项中，计算结果等于股利支付率的是(　　)。

假设某企业预测的年赊销额为2000万元，应收账款平均收账天数为45天，变动成本率为60%，资金成本率为8%，一年按360天汁算，则应收账款的机会成本为(　　)万元。

下列关于作业成本法的说法不正确的是(　　)。

内部转移价格包括市场价格、协商价格、双重价格和成本转移价格，下列说法正确的是(　　)。

关于固定制造费用差异，下列表达式不正确的是(　　)。

已知企业2006年实现的利润总额为500万元，财务费用(全部为利息费用)为80万元，2006年发生的资本化利息为20万元，则该企业的已获利息倍数为(　　)。

关于衡量短期偿债能力指标的说法正确的是(　　)。

关于成本中心特点的说法不正确的是(　　)。

某企业编制12月份“销售预算”，已知该企业在10月份和11月份发生的销售收入(不含税)分别为100万元和150万元，预计12月份发生的销售收入(不含税)为130万元，该企业每月的含税销售收入在本月收回50%，下月收回30%，下下月收回20%，增值税税率为17%，假定不考虑其他因素，则该企业预计资产负债表年末“应收账款”项目为(　　)万元。

13.(　　)是指对企业财务活动赖以进行的内部环境所实施的总体控制。

股票回购对公司的影响不包括(　　)。

11.(　　)编制的主要目标是通过制定最优生产经营决策和存货控制决策来合理地利用或调配企业经营活动所需要的各种资源。

低正常股利加额外股利政策的优点是(　　)。

按照证券收益的决定因素可以将证券分为(　　)。

某企业现金收支状况比较稳定，全年的现金需要量为250000元，每次转换有价证券的固定成本为400元，企业采用存货模式确定的最佳现金持有量情况下的全年固定性转换成本为2000元，则最低现金管理相关总成本为(　　)元。

已知甲公司2006年销售收入为5000万元，变动资产占销售收入的比率为45%，变动负债占销售收入的比率为18%，销售净利率为24%，股利支付率为80%，预计2007年销售收入增长20%，为此需要增加500万元固定资产投资，销售净利率为30%，股利支付率为60%。则下列说法正确的是(　　)。

滚动预算的优点不包括(　　)。

下列关于资本结构理论的说法正确的是(　　)。

下列关于可转换债券的说法正确的是(　　)。

企业拟进行一项投资，投资收益率的情况会随着市场情况的变化而发生变化，已知市场繁荣、一般和衰退的概率分别为0．3、0．5、0．2，如果市场是繁荣的那么投资收益率为 20%，如果市场情况一般则投资收益率为10%，如果市场衰退则投资收益率为-5%，则该项投资收益率的标准差为(　　)。

已知国库券利率为5%，纯利率为4%，则下列说法正确的是(　　)。