会计专业技术资格（中级）财务管理模拟试卷76

甲企业2007年12月31日资产负债表(简表)如表1所示：

不变现金总额400万元，每万元销售收入占用变动现金0.10万元，其他与销售收入变化有关的资产负债表项目预测数据如表2所示：

 该企业2008年的相关预测数据为：销售收入4000万元，变动成本率为60%，固定经营成本为300万元，新增留存收益25万元；如果2008年不增加负债，利息总额为60万元。如果需要对外筹资，有A、B两个筹资方案可供选择(假定股票与债券的发行费用均可忽略不计)：

 A方案：发行普通股，预计每股发行价格为5.5元。

 B方案：按110元的价格溢价发行面值为100元，票面年利率为10%的公司债券。

 公司适用的所得税税率为25%。

 要求：

 (1) 推断2007年的销售收入；

 (2) 结合表2的资料，确定表1中的字母代表的数值；

 (3) 计算2008年需要的不变资金总额；

 (4) 计算2008年需要的变动资金总额；

 (5) 计算2008年的资金需求总量；

 (6) 计算2007年末的资金需求总量；

 (7) 计算2008年需要增加的资金总量；

 (8) 计算2008年的对外筹资额；

 (9) 计算A方案的下列指标：

   ① 增发普通股的股数；

   ② 2008年公司的全年利息。

 (10) 计算B方案下列指标：

    ① 增发债券的数量；

    ② 2008年公司的全年利息。

 (11) ① 计算A、B两方案的每股收益无差别点的销售收入；

    ② 为该公司做出筹资决策。

某公司拥有长期资金4000万元，其中长期借款1000万元，普通股3000万元。该资本结构为公司理想的目标结构。现该公司正考虑为一投资项目筹集资金，有关资料如下：

 资料一：随筹资额增加，各种资金成本的变化如下表：

 资料二：投资项目(单纯固定资产投资)的原始投资额为1000万元，全部在建设期起点一次投入，并当年完工投产。投产后每年增加销售收入900万元、总成本费用620万元(其中含利息费用20万元，营业税金及附加10万元)，该固定资产预计使用5年，按照直线法计提折旧，预计净残值为100万元。该企业由于享受国家优惠政策，项目经营期第1、2年所得税税率为0，经营期第3～5年的所得税税率为30%。

 要求：

 (1) 计算各筹资总额分界点及相应各筹资范围的边际资金成本；

 (2) 根据资料二，计算投资方案的下列指标：

   ① 固定资产的入账价值；

   ② 运营期内每年的折旧额；

   ③ 运营期内每年的息税前利润；

   ④ 计算期内各年的税后现金净流量。

 (3) 计算投资项目的净现值，并判断该项目是否可行。

 已知：(P/F，8.5%，1)=0.9217；(P/F，8.5%，2)=0.8495；(P/F，8.5%，3)=0.7829；(p/F，8.5%，4)=0.7216；(P/F，8.5%，5)=0.6650

甲车间为成本中心，八月份的成本预算资料如下：可控成本总额为15万元，其中固定成本为7万元；不可控成本为10万元，全部为固定成本，预算产量为8000件。

 八月份的实际成本资料如下：可控成本为17万元，其中固定成本为7.5万元；不可控成本为12万元，实际产量为9000件。

 要求：

 (1) 计算预算单位变动成本；

 (2) 计算其成本变动额和变动率；

 (3) 登记下列责任报告，并评价该车间成本控制业绩。

甲投资者有一笔闲置资金可以用于投资，5年后才有固定用途，为此他想从事证券投资，现在市场上有以下证券：

 (1) A股票，上年发放的每股股利为2元，以后每年的股利保持稳定，目前股票的市价为23元，5年后的市价预计为30元。

 (2) B债券，面值为1000元，10年期，票面利率8%，到期一次还本付息，目前价格为1050元，假设甲投资时离到期日还有五年。

 (3) C股票，最近支付的每股股利是2元，预计未来2年股利将按每年16%递增，在此之后股利保持在3元/股，股票的当前市价为35元，5年后的市价预计为60元。

 如果甲期望的最低报酬率为15%，请你帮他选择哪种证券可以投资(计算结果小数点后保留两位)。

 已知：(P/A，15%，3)=2.2832；(P/A，15%，5)=3.3552；(P/F，15%，5)=0.4972；(P/F，15%，1)=0.8696；(P/F，15%，2)=0.7561

或有负债总额包括已贴现商业承兑汇票金额、对外担保金额、未决诉讼、未决仲裁金额和其他或有负债金额。  (  )

A、B是两个互斥项目，其预期净现金流量和计算的净现值(折现率15%)如下图所示：

 项目A：

 净现值NPV_A=5374(元)

 项目B：

 净现值NPV_B=3807(元)

 要求：

 (1) 用年等额净回收额法确定A、B两个投资项目的优劣；

 (2) 用方案重复法确定A、B两个投资项目的优劣；

 (3) 用最短计算期法确定A、B两个投资项目的优劣。

 (P/A，15%，6)=3.7845；(P/A，15%，3)=2.2832；(P/F，15%，3)=0.6575

M公司正面对着甲、乙两家提供不同信用条件的卖方，甲公司的信用条件为“2/10，N/30”，乙公司的信用条件为“1/15，N/30”，请回答下列问题并说明理由。

 (1) 如M公司在10～30天之间用该笔应付账款投资，投资回报率为40%，M公司是否应在10天内归还甲公司的应付账款，以取得2%的折扣；

 (2) 如果M公司准备在第30天付款，那么应选择哪家供应商；

 (3) 如果M公司准备享受现金折扣，那么应选择哪家供应商。

某可转换债券的面值为1000元/张，转换比率为20，则每张债券可以转换为50股普通股。  (  )

代理理论认为，公司债务的违约风险是财务杠杆系数的增函数，随着公司债权资本的增加，债权人的监督成本随之上升，债权人会要求更高的利率。这种代理成本最终要由股东承担，公司资本结构中债权比率过高会导致股权价值提高。  (  )

因为持有的营运资金越多，风险越小，所以企业持有的营运资金越多越好。  (  )

由于现值与折现率呈反向变动关系，当股票市价低于股票价值时，必要报酬率高于预期报酬率。  (  )

股利无关论认为，在一定的假设条件限定下，公司的股票价格与公司的利润分配政策无关，只与公司的投资决策的获利能力有关。  (  )

无风险收益率是指可以确定可知的无风险资产的收益率，与通货膨胀无关。  (  )

作业成本法不能作为企业管理的手段。  (  )

检验成本属于可避免成本，随着产品质量的不断提高，这部分成本将会不断降低。  (  )

在未经债权人同意的情况下，所有者要求经营者投资于比债权人预期风险要高的项目，债权人的负债实际价值会降低。  (  )

下列说法不正确的有(  )。

下列说法正确的有(  )。

下列关于盈余现金保障倍数的说法正确的有(  )。

股利理论中的MM理论的假设条件包括(  )。

债券的基本要素包括(  )。

关于固定制造费用成本差异，下列表达式正确的有(  )。

下列关于本期采购付现金额的计算公式中正确的有(  )。

下列说法不正确的有(  )。

根据时点指标假设可知，下列说法正确的有(  )。

以下各项中，不属于一个健全有效的企业综合财务指标体系必须具备的基本要素的是(  )。

财务决策的方法包括(  )。

下列各项中属于企业“经营能力”成本的是(  )。

在边际贡献大于固定成本的情况下，下列措施中不利于降低企业复合风险的是(  )。

下列关于资产负债率、权益乘数和产权比率之间关系的表达式，正确的是(  )。

进行期权投资的方法不包括(  )。

相对于债券投资而言，下列关于股票投资的说法不正确的是(  )。

放弃现金折扣的成本的大小与(  )。

下列关于固定股利支付率政策的说法不正确的是(  )。

下列不属于股票回购动机的是(  )。

已知利率为10%的一期、二期、三期的复利现值系数分别是0.9091、0.8264、 0.7513，则可以判断利率为10%，3年期的普通年金终值系数为(  )。

下列关于债券筹资的说法，不正确的是(  )。

下列关于责任预算和责任报告的说法不正确的是(  )。

下列关于普通股评价模型的局限性的说法，错误的是(  )。

某公司的甲车间是一个自然利润中心，本期该利润中心实现销售收入120万元，销售变动成本70万元，该中心负责人可控固定成本为10万元，中心负责人不可控但应由该中心负担的固定成本为4万元。则该中心负责人可控利润总额为(  )万元。

实行数量折扣的经济进货批量模型所应考虑的成本因素是(  )。

下列各项中，不属于及时生产的存货系统优点的是(  )。

在下列各项预算中，既包括实物量指标又包括价值量指标的是(  )。

无风险收益率为5%，风险收益率为8%，资金时间价值为4%，通货膨胀补偿率为 1%，那么必要收益率为(  )。

对于两项资产组成的投资组合，下列说法错误的是(  )。

以下各项中，不属于零基预算优点的是(  )。

已知某投资项目的获利指数为1.8，该项目的原始投资额为600万元，且于建设起点一次投入，则该项目的净现值为(  )万元。

关于项目投资，下列表达式不正确的是(  )。

违约风险收益率是指(  )。

已知某投资项目按12%折现率计算的净现值小于零，按10%折现率计算的净现值大于零，则该项目的内部收益率肯定(  )。

在下列各项中，从甲公司的角度看，能够形成本企业与受资者之间财务关系的业务是(  )。