会计专业技术资格（中级）财务管理模拟试卷51

某企业计划用新设备替换现有旧设备。旧设备预计还可使用5年，目前变价收入 60 000元。新设备投资额为150 000元，预计使用5年。至第五年末，新、旧设备的预计残值相等。使用新设备可使企业在未来5年内每年增加营业收入16 000元，降低经营成本9 000元。该企业按直线法计提折旧，所得税税率为33%。

  要求：

 (1) 计算使用新设备比使用旧设备增加的净现金流量。

 (2) 计算该方案的差额投资内部收益率。

 (3) 若设定折现率分别为8%和10%，确定应否用新设备替换现有旧设备。

某公司原有资金700万元，其中债务资本200万元(每年负担利息24万元)普通股资本500万元(发行普通股10万股，每股面值50元。)由于业务需要需追加筹资300万元，其筹资方式有二：A方式：全部发行普通股。具体是增发6万股，每股面值50元；B方式：全部筹借长期债务。债务利率仍为12%，利息36万元。所得税税率为33%。

 请确定每股利润的无差别点，并决定如何筹资。

某工业投资项目的A方案如下：项目原始投资650万元，其中：固定资产投资500万元，流动资金投资100万元，其余为无形资产投资。全部投资的来源均为自有资金。该项目建设期为2年，经营期为10年。除流动资金投资在项目完工时(第2年末)投入外，其余投资均于建设起点一次投入。固定资产的寿命期为10年，按直线法计提折旧，期满有40万元的净残值；无形资产从投产年份起分10年摊销完毕；流动资金于终结点一次收回。预计项目投资后，每年发生的相关营业收入(不含增值税)和经营成本分别为380万元和129万元，所得税税率为33%，该项目不享受减免所得税的待遇。

 要求：

 (1) 计算该项目A方案的下列指标：①项目计算期；②固定资产原值；③固定资产年折旧；④无形资产投资额；⑤无形资产年摊销额；⑥经营期每年总成本；⑦经营期每年营业净利润；⑧经营期每年净利润。

 (2) 计算A方案的下列净现金流量指标：①建设期各年的净现金流量；②投产后每年的经营净现金流量；③项目计算期期末回收额；④终结点净现金流量。

 (3) 按14%的行业基准折现率计算的A方案净现值指标为+145万元，请据此评价该方案的财务可行性。

 (4) 该项目的B方案比A方案多投入50万元的原始投资，建设期为10年，经营期不变，其净现金流量为：NCFo＝-700万元，NCF1～10＝161.04万元。请计算该项目B方案的净现值指标，并据以评价该方案的财务可行性。

 (5) 用利润年等额净回收额法进行投资决策，在A、B方案中选出较优的方案。(计算结果保留两位小数)。

某企业计划进行某项投资活动，现有甲、乙两个方案，有关资料如下。

 甲方案原始投资为150万元，其中，固定资产投资100万元，流动资金投资50万元，全部资金于建设起点一次投入，该项目经营期5年，到期残值收入5万元，预计投产后年营业收入 90万元，年总成本(包括折旧)60万元。

 乙方案原始投资为200万元，其中，固定资产投资120万元，流动资产投资80万元，建设期2年，经营期5年，流动资金于建设期结束时投入，固定资产残值收入8万元，到期投产后，年收入170万元，付现成本80万元/年。

 假设固定资产按直线法折旧，全部流动资金于终结点一次回收。该企业为免税企业，企业所在行业的基准折现率为10%。

 要求：

 (1) 计算甲、乙方案各年的净现金流量。

 (2) 计算甲、乙方案投资回收期。

 (3) 计算甲、乙方案的投资利润率。

 (4) 计算甲、乙方案的净现值。

某企业2003年初流动资产为120万元，年初存货为60万元，年初应收账款为38万元。 2003年年末的有关资料为：流动负债70万元，流动比率2.2，速动比率1.2，现金比率0.6。全年应收账款周转率为5次(按赊销收入计算)，全年销售成本156万元，销售收入中赊销收入所占的比重为40%。假定该企业流动资产仅包括速动资产与存货。

 要求：

 (1) 计算该企业年末流动资产、年末存货和年末应收账款。

 (2) 计算该企业流动资产周转率和存货周转率。

企业为预防性动机而保持的现金，必须是货币形态的现金。(  )

在应用差额投资内部收益率法对固定资产更新改造投资项目进行决策时，如果差额是内部收益率小于行业基准折现率或资金成本率，就不应当进行更新改造。(  )

某公司年终利润分配前的股东权益项目资料如下。

 股本—普通股(每股面值2元，200万股)400万元

 资本公积160万元未分配利润840万元

 所有者权益合计1 400万元

 公司股票的每股现行市价为35元。

 要求：计算回答下述3个互不相关的问题。

 (1) 计划按每10股送1股的方案发放股票股利，并按发放股票股利后的股数派发每股现金股利0.2元，股票股利的金额按现行市价计算。计算完成这一分配方案后的股东权益各项目数额。

 (2) 如若按1股换2股的比例进行股票分割，计算股东权益各项目数额、普通股股数。

 (3) 假设利润分配不改变市盈率，公司按每10股送1股的方案发放股票股利，股票股利按现行市价计算，并按新股数发放现金股利，且希望普通股市价达到每股30元，计算每股现金股利应是多少?

企业持有的现金总额等于各种动机所需现金金额之和。(  )

如果收益比较可观，即使企业资产流动性差，为了增强投资者信心，应该加大现金股利分配的力度。(  )

投资利润率指标不受建设期的长短、投资方式、回收额的有无以及净现金流量大小等条件影响，能够说明各投资方案的收益水平。(  )

直接材料消耗及采购预算和直接工资及其他直接支出预算均同时反映业务量消耗和成本消耗，但后一种预算的支出均属于现金支出。(  )

市场风险是指市场收益率整体变化所引起的市场上所有资产的收益率的变动性，它是影响所有资产的风险，因而不能被分散掉。(  )

内含报酬率是指在项目寿命周期内能使投资方案获利指数等于1的折现率。(  )

资金的时间价值是没有风险和通货膨胀下的社会平均资金利润率。(  )

财务活动的基本内容包括(  )。

风险管理并不等于回避风险。(  )

股利政策的制定受多种因素的影响，包括(  )。

股东出于自身的考虑，对公司的收益分配会产生一定影响，股东考虑的内容包括(  )。

下列关于对β系数的理解，正确的有(  )。

投资总额包括(  )。

在进行短期证券投资时所考虑的基本因素有(  )。

下列关于财务杠杆系数表述正确的是(  )。

风险报酬分为(  )。

对于资金时间价值概念的理解，下列表述正确的有(  )。

下列各项中，属于长期投资决策静态评价指标的是(  )。

企业近五年的所有者权益分别是：1998年为1 200.265元31999年为1 507.727万元32000年为1 648.25万元；2001年为1 890.27万元；2002年为2 006.78万元，则评价该企业2002年末近三年资本平均增长率为(  )。

如果某种股票的β系数小于1，说明(  )

在我国上市公司业绩综合排序中，(  )指标居于首位。

企业价值最大化目标强调的是企业的(  )。

出资者财务控制、经营者财务控制和财务部门财务控制是将财务控制按(  )进行的分类。

原始投资额不同，特别是项目计算期不同的多方案比较决策，最适合采用的评价方法是(  )。

某企业每月现金需要量为250 000元，现金与有价证券的每次转换金额和转换成本分别为50 000元和40元，其每月现金的转换成本为(  )元。

下列各项目中，同优先股成本成反比关系的是(  )。

普通股股东具有的优先权主要是指(  )。

存货ABC分类管理之中，分类的标准不包括(  )。

通常在确定基本经济批量模式下的进货批量时，应考虑的成本是(  )。

应收账款的成本不包括(  )。

对股份公司而言，下列各项中不可用于分配股利的是(  )。

企业对社会的贡献总额不包括(  )。

根据财务管理理论，按照资金来源渠道不同，可将筹资分为(  )。

某公司采用剩余股利分配政策，2002年提取了公积金、公益金后的税后净利为1 000万元，预计下年的投资计划所需资金600万元；公司的目标资金结构为自有资金占70%，借入资金占30%。该公司2002年应向投资者分红数额为(  )万元。

下列各项中，代表递延年金现值系数的是(  )。

与现金持有量没有明显比例关系的成本是(  )。

项目投资中的原始总投资是指(  )。

某企业以“2/10，N/20”的信用条件购进一批原材料，若放弃现金折扣，则其资金的机会成本为(  )。

在销售规模保持不变的情况下，某公司连续几年主营业务销售利润率保持不变，而营业利润率却持续上升。这种现象说明(  )。

股权式投资基金一般要求采用(  )。

企业的财务活动是(  )。

财务管理的核心是(  )。

就资金的时间价值而言，下列表述不正确的是(  )。