会计职称考试中级财务管理考前试题及详解(6)

第 50 题某公司2007年营业收入5000万元，营业净利率为12%，年末有息负债利息率为8%，全年固定经营成本总额为600万元，该公司适用的所得税税率为33%，目前该公司部分生产能力闲置。

2007年12月31日简化的资产负债表如下：

单位：万元

该公司的流动资产和流动负债与收入同比例增长，预计2008年的收入增长率为20%，营业净利率为10%，营业毛利率为15%，股利支付率为90%。

（1）计算该公司2007年的净利润、息税前利润和边际贡献；

（2）计算该公司2008年的经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数；

（3）根据销售额比率法计算该公司2008年的外部融资需求量；

（4）结合（3），该公司所需外部融资需求量通过平价发行3年期分期付息公司债券来筹集，债券票面年利率为6%，计算该债券的资金成本；

（5）编制该公司2008年12月31日的预计资产负债表；

（6）计算该公司2008年的应收账款周转率、存货周转率。

第 51 题已知：甲企业不缴纳营业税和消费税，适用的所得税税率为20%，增值税税率为17%，城建税税率为7%，教育费附加率为3%。所在行业的基准收益率为10%。该企业拟投资建设一条生产线，现有A和B两个方案可供选择。

资料一：A方案不涉及其他资产投资和流动资金投资，投产后某年的预计营业收入(不含税)为100万元，该年不包括财务费用的总成本费用为79.98万元，修理费2万元，其他费用5万元，折旧费12万元，无形资产摊销费8万元，该年预计应交增值税10.2万元。

资料二：8方案的现金流量如下表所示：项目现金流量表(简表)

单位：万元

该方案建设期发生的固定资产投资(在建设起点一次投入)为100万元，生产准备投资(在建设期末投入)26万元，开办费投资(在建设期末投入)4万元，固定资产的折旧年限为10年，期末预计净残值为2万元，按直线法计提折旧；无形资产投资的摊销期为5年，开办费的摊销期为1年。建设期资本化利息为7万元。

要求：

①该年的经营成本

②该年营业税金及附加

③该年外购原材料、燃料和动力费

④该年工资及福利费

⑤该年所得税后净现金流量；

(2)假定A方案NCF0＝－160万元，建设期为0，运营期(7年)每年的税后净现金流量均相等，据此计算该方案的净现值；

(3)根据资料二计算B方案的下列指标：

①初始投资和项目总投资

②无形资产投资

③填写表中的空白

④计算运营期第1年和第2年的息税前利润

⑤计算运营期第1年和第2年的自由现金流量；

(4)假设运营期第3～9年的税后净现金流量均为30万元，运营期第10年的税后净现金流量为88.1万元，计算B方案的净现值；

(5)用最短计算期法比较两个方案的优劣。

第 49 题已知股票A的预期收益率为8%，股票B的预期收益率为10%，股票A目前的市价为15元，股票B目前的市价为20元，某投资人购买了400股A股票和200股B股票，构成一个资产组合。

(1)资产组合中股票A和股票B的投资比重；

(2)资产组合的预期收益率。

第48题甲投资者现在打算购买一只股票，已知A股票过去五年的收益率分别为：-2%，5%，8%，10%，4%；B股票为新发行的股票，预计未来收益率为15%的可能性为40%，未来收益率为4%的可能性为35%，未来收益率为-6%的可能性为25%。

(1)计算A、B股票的预期收益率；

(2)计算A、B股票收益率的标准差；

(3)计算A、B股票收益率的标准离差率，并比较二者的风险大小；

(4)如果甲是风险中立者，回答甲投资者会选择哪只股票。 

第 47 题已知ABC公司的下列库存信息及相关信息：

(1)订货数量只能按100的倍数；

(2)年使用数量为300 000单位(假定一年有50周)；

(3)库存持有成本是商品购买价格的30%；

(4)购买价格为每单位10元；

(5)订货成本为50元/单位；

(6)公司希望的安全存量为1 000单位(不包括运送期库存)；

(7)运送期为两星期。

(1)最优经济订货量水平为多少?

(2)若该店以此数量订货，则年平均库存持有成本为多少?年存货总成本为多少?

(3)每年的订货周期为多少周(四舍五入取整)?

(4)库存水平为多少时应补充订货?

第 46 题已知甲股票的β系数为1.5，证券市场线的斜率为12%，证券市场线的截距为5%，资本资产定价模型成立．乙股票的口系数为0.8，由甲、乙股票构成的资产组合中甲的投资比例为0.6，乙的投资比例为0.4。甲股票收益率的标准差为15%，乙股票收益率的标准差为20%，甲、乙股票收益率的相关系数为0.75。

(1)确定无风险收益率；

(2)确定市场风险溢酬；

(3)计算甲股票的风险收益率和必要收益率；

(4)计算股票价格指数平均收益率；

(5)计算资产组合的口系数和预期收益率；

(6)计算资产组合收益率的标准差；

(7)计算甲乙股票收益率的协方差(用百分数表示)。

第 43 题信号传递理论认为，股利政策有助于减缓管理者与股东之间的代理冲突。（　）

第 44 题对于性质和用途相似的存货，应当采用相同的成本计算方法确定发出存货的成本。（ ）

第 45 题如果没有现金折扣，或企业不放弃现金折扣，则利用商业信用筹资没有实际成本。（　　）

第 42 题商业信用筹资属于自然性融资，与商品买卖同时进行，商业信用筹资没有实际成本。（　　） 

第 41 题编制弹性利润预算的因素法最适用于多品种经营的企业。（　）

第 39 题确定收益分配政策应考虑超额累积利润约束，因为许多公司通过积累利润使股价上涨方式来帮助股东避税。我国法律对此作出了严格的规定。 （　　）

第 40 题一般情况下，股票市场价格会随着市场利率的上升而下降，随着市场利率的下降而上升。（　）。

第 36 题存货周转率（次数）越高，说明存货周转越快，在营业成本不变的情况下，存货的资金占用水平越高。（　）

第 37 题债权人确认债务重组损失时，不应考虑已提的坏账准备。（ ）

第 38 题股份公司发行认股权证可增加其所发行股票对投资者的吸引力。 （　　）

第 35 题企业筹资可以满足（　　）。

第 34 题风险收益率包括（  ）。

第 33 题实现企业资本保全的具体要求包括（　　）。

第 32 题采用趋势分析法时，应当注意（　　）。

第 31 题确定单项资产风险价值系数的方法包括（ ）。

第 29 题下列各项中，属于建立存货经济 进货批量基本模型假设前提的有（　　）。

第 30 题按成本习性可以将成本划分为（　　）。

第 28 题资金成本对企业筹资决策的影响表现在（　　）。

第 27 题下列各项中不属于吸收直接投资缺点的是（　　）。

第 26 题因素分析法是依据分析指标与其影响因素的关系，从数量上确定各因素对分析指标影响方向和影响程度的一种方法。具体包括（　　）。

第 25 题下列预算中不是在生产预算的基础上编制的是（　　）。

第 23 题优先股的优先权不包括（ ）。

第 24 题下列筹资方式就一般情况而言，企业所承担的财务风险由大到小排列为（　）。

第 22 题6年分期付款购物，每年年初付款500元，设银行利率为l0%，该项分期付款相当于现在一次现金支付的购价是（　）。

第 21 题企业为维持一定经营能力所必须负担的最低成本是（　）。

第 18 题某公司2008年营业收入为500万元，变动成本率为40%，计算得出的2009年经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为2。如果2008年固定成本增加50万元，那么，2009年复合杠杆系数将变为（　　）。

第 19 题下列关于资本资产定价模型（CAPM）的说法不正确的是（　　　）。

第 20 题下列有关企业价值最大化目标具体内容的表述中，不正确的是（　　）。

第 17 题下列与直接材料用量差异无关的是（　　）。

第 16 题已知利率为10% 的一期、两期、三期的复利现值系数分别是0.9091、0.8264、0.7513，则可以判断利率为10% ，3年期的年金现值系数为（ ）。

第 14 题在财务管理中，对企业各种收入进行分割和分派的行为是指（　　）。

第 15 题某公司的财务杠杆系数为3，预计息税前利润将增长10%，在其他条件不变的情况下，每股收益将增长（ ）。

第 12 题强式有效市场和次强式有效市场的区别在于（ ）。

第 13 题关于证券市场线的表述不正确的是（　　）。

第 9 题某人拟进行一项投资，投资额为1000元，该项投资每半年可以给投资者带来50元的收益，则该项投资的年实际收益率高出年名义收益率（　　）。

第 10 题下列说法正确的是（　　）。

第 11 题某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资，有甲、乙两个方案可供选择：已知甲方案净现值的期望值为1000万元，标准离差为300万元；乙方案净现值的期望值为1000万元，标准离差为330万元。下列结论中正确的是（　　）。

第 7 题企业对境外经营的子公司外币资产负债表折算时，在不考虑其他因素的情况下，下列各项中，应采用交易发生时即期汇率折算的是（ ）。

第 8 题财务管理是指利用价值形式，对企业的生产经营过程进行的管理，是企业组织财务活动、处理与各方面财务关系的一项（  ）。

第 5 题甲公司2003年4月10日购入一项专利权，实际支付的买价及相关费用为600万元，摊销年限为5年。2005年3月10日，甲公司将其对外转让，取得价款300万元，营业税率为5%。甲公司未对该项专利权计提减值准备，转让过程也没发生其他相关税费，转让该专利权将发生（ ）。

第 6 题以预算期内正常的、可实现的某一业务量水平为唯一基础来编制预算的方法称为（　　）。

第 3 题与产权比率相比较，资产负债率评价企业偿债能力的侧重点是（　　）。

第 4 题某基金总资产价值为2000万元，基金负债总额500万元，基金总股份300万份，则基金单位净值是（　）元。

某公司从本年度起每年年末存入银行一笔固定金额的款项，若按复利制用最简便算法计算第n年末可以从银行取出的本利和，则应选用的时间价值系数是（　）。

第 2 题甲公司于2004年1月1日购入乙公司发行在外的股票100万股，每股购入价10元，另支付5万元相关费用，持有乙公司60%的股份，按权益法核算该项投资。乙公司2004年实现净利润200万元。乙公司董事会规定按税后利润的5%提取职工奖励及福利基金（职工福利及奖励基金作为流动负债处理）。在上述条件下，甲公司于2004年应确认的投资收益为（  ）万元。