中级会计职称考试财务管理试题(2)

第 48 题某公司准备投资一个项目，为此投资项目计划按40%的资产负债率融资，固定资产原始投资额为1000万元，当年投资当年完工投产。负债资金通过发行公司债券筹集，期限为5年，利息分期按年支付，本金到期偿还，发行价格为100元/张，面值为95元/张，票面年利率为6%；权益资金通过发行普通股筹集。该项投资预计有5年的使用年限，该方案投产后预计销售单价50元，单位变动成本35元，每年经营性固定付现成本120万元，年销售量为50万件。预计使用期满有残值10万元，采用直线法计提折旧。该公司适用的所得税税率为33%该公司股票的β系数为1.4，股票市场的平均收益率为9.5%，无风险收益率为6%。（折现率小数点保留到1%）

（1）计算债券年利息。

（2）计算每年的息税前利润。

（3）计算每年的息前税后利润和净利润。

（4）计算该项目每年的现金净流量。

（5）计算该公司普通股的资金成本、债券的资金成本和加权平均资金成本（按账面价值权数计算）。

（6）计算该项目的净现值（以加权平均资金成本作为折现率）。

第 49 题东大公司为扩大经营规模融资租入一台机器，该机器的市价为522万元，设备运抵公司过程中租赁公司支付运费以及保险费共计26万元，租期为10年，租赁公司的融资成本为65万元，租赁手续费为20万元。租赁公司要求的报酬率为16%。

要求：

(2)如果租金每年年初等额支付，则每期租金为多少

(3)如果租金每年年末等额支付，则每期租金为多少

第 50 题A公司目前负债总额为500万元（利息率5%），普通股50万股，适用的所得税税率为20%。对于明年的预算出现三种意见：

第一方案：维持目前的生产和财务政策。预计销售2万件，售价为200元/1牛，单位变动成本为120元，全部固定成本和费用为125万元。

第二方案：更新设备并采用负债筹资。预计更新设备需投资200万元，销售量不会变化，但单位变动成本将降低至100元/件，固定成本将增加20万元。借款筹资200万元，预

计新增借款的利率为6%。

第三方案：更新设备并采用股权筹资。更新设备的情况与第二方案相同，不同的只是用发行新的普通股筹资。预计新股发行价为每股20元，需要发行10万股，以筹集200万元资金。

（1）计算三个方案下的经营杠杆系数、财务杠杆系数、复合杠杆系数和每股收益；

（2）根据上述计算结果分析哪个方案的风险最大?哪个方案的报酬最高?请分别说明理由；

（3）根据上述计算结果分析哪个方案的息税前利润标准离差率最大?并说明理由；

（4）计算三个方案下，每股收益为零的销售量（件）；

（5）如果公司销售量下降至15000件，哪个方案哪一个更好些?请说明理由；

（6）如果公司采纳的是方案三，预计后年的销量会比明年增加10%，其他因素不变，预计后年的每股收益。

第 46 题ABC公司是一个基金公司，相关资料如下：

资料一：2007年1月1日，ABC公司的基金资产账面价值总额为20 000万元，市场价值总额为32 000万元，其负债的市场价值和账面价值总额均为3 000万元，基金份数为5 800万份。在基金交易中，该公司收取首次认购费和赎回费，认购费率为基金资产净值的2%，赎回费率为基金资产净值的1%。

资料二：2007年12月31日，ABC公司按收盘价计算的资产总额为46 000万元，其负债市场价值总额为500万元，已售出10 000万份基金单位。

资料三：假定2007年12月31日，某投资者持有该基金2万份，到2008年12月31日，该基金投资者持有的份数不变，预计此时基金单位净值为5.005元。

要求：

(2)根据资料二计算2007年12月31日的ABC公司基金单位净值；

(3)根据资料三计算2008年该投资者的预计基金收益率。

第 47 题某公司目前发行在外普通股100万股，已按面值发行利率为10%的债券400万元。该公司打算为一个新的投资项目融资500万元，新项目投产后公司每年息税前盈余增加到200万元。现有两个方案可供选择：按12%的利率平价发行债券(方案1)；按每股20元发行新股(方案2)。公司适用所得税率25%，不考虑筹资费用。

要求：

(1)计算两个方案的每股收益；

(2)计算两个方案的财务杠杆系数；

(3)判断哪个方案更好。

11．某公司年销售额900万元，变动成本率70%，全部固定成本和费用120万元，总资产350万元，资产负债率40%，负债的平均利息率8%，假设所得税率为40%。该公司拟改变经营计划，追加投资240万元，每年固定成本增加25万元，可以使销售额增加20%，并使变动成本率下降至60%。该公司以提高权益净利率同时降低复合杠杆系数作为改进经营计划的标准。

要求：

(2)所需资金以追加实收资本取得，计算权益净利率和复合杠杆系数，判断应否改变经营计划；

(3)所需资金以10%的利率借入，计算权益净利率和复合杠杆系数，判断应否改变经营计划；

(4)如果应该改变经营计划，计算改变计划之后的经营杠杆系数

第 44 题当考虑保险储备的情况下，最优的存货政策就是使与保险储备有关的总成本最低的再订货点和保险储备量。 （　　）

公司治理结构和治理机制的有效实现是离不开财务监控的，公司治理结构中的每一个层次都有监控的职能，从监控的实务来看，最终要归结为财务评价。（ ）

第 42 题某种筹资方式的筹资总额分界点是指确保该筹资方式个别资金成本不变的筹资总额的限额。（　　）

第 43 题滚动预算按其预算编制和滚动的时间单位不同可分为逐月滚动、逐季滚动，逐年滚动。（　）

第 41 题共同控制是指对一个企业的财务和经营政策有参与决策的权利，但并不决定这些政策。（ ）

第 39 题净现值指标的计算考虑了资金时间价值，但没有考虑风险性。（　　）

第 40 题在计算加权平均资金成本时，可以按照债券、股票的市场价格确定其占全部资金的比重。（　　）

第 37 题当企业处在盈亏临界点时，安全边际等于零。（　　）

第 38 题一般来说，管理当局的决策行动能轻易改变约束性固定成本的数额。（　）

第 35 题企业在确定股利支付率时应该考虑的因素有（　　）。

第 36 题国库券是一种几乎没有风险的有价证券，其利率可以代表资金时间价值。 （　）

第 34 题在下列各项中，属于企业财务管理的金融环境内容的有（　　）。

第 32 题可转换债券投资应该考虑的风险 有（　　）。

第 33 题内部控制的一般方法通常包括（　　）。

第 31 题下列表达式中不正确的包括（  ）。

第 30 题下列关于证券分类的说法中正确的有（　　）。

第 29 题风险对策包括（　）。

第 28 题影响财务杠杆系数的因素包括（　　）。

第 27 题有效的公司治理，取决于公司（　　）。

第 26 题可转换债券筹资的缺点包括（　　）。

第 25 题假设甲投资项目的净现值率为0.16，则下列说法错误的是（　）。 

第 24 题TN各项中，属于现金支出管理方法的是（　　）。

第 23 题下列关于优先认股权的说法不正确的是（　　）。

第 22 题风险价值系数的大小取决于（　　）。

第 20 题假设某企业与银行签订了周转信贷协定，在该协议下，它可以按12%的利率一直借到100万元的贷款，但必须按实际所借资金保留10%的补偿性余额。此外，它还须为信贷额度中未使用部分支付0.5%的承诺费，如果该企业在此协议下，全年借款为40万元，所有借款均如期偿还，那么借款的实际利率是（   ）。

第 21 题企业选择筹资渠道时下列各项中需要优先考虑的因素是（　　）。

第 18 题某企业上年度和本年度的流动资产平均占用额分别为100万元和120万元，流动资产周转天数分别为60天和45天，则本年度比上年度的销售收入增加了（ ）。

第 19 题关于每股收益无差别点的决策原则，下列说法错误的是（　　）。

第 17 题某企业希望在筹资计划中确定期望的加权平均资金成本，为此需要计算个别资金占全部资金的比重。此时，最适宜采用的计算基础是（　　）。

第 16 题已知某种证券收益率的标准差为0.2，当前市场组合收益率的标准差为0.4，两者之间的相关系数为0.5，则两者之间的协方差是（　　）。

第 14 题某企业的资金总额中，留存收益筹集的资金占20%，已知留存收益筹集的资金在100万元以下时其资金成本为7%，在100万元以上时其资金成本为9%，则该企业留存收益的筹资总额分界点是（　　）万元。

第 15 题某投资方案贴现率为16%时，净现值为6.12，贴现率为18%时，净现值为-3.17，则该方案的内部收益率为（ ）。

第 11 题股利分配的（　　）认为股利政策相当于协调股东与管理者之间代理关系的一种约束机制。

第 13 题某企业基本生产车间本月新投产甲产品680件，月末完工600件，期末在产品完工率为50%。本月甲产品生产发生的费用为：直接材料142800元，直接人工费用51200元，制造费用101000元。甲产品生产所耗原材料系投入时一次性投入。月末，该企业完工产品与产品之间的生产费用分配采用约当产量法，则本月完工甲产品的总成本为（ ）元。 

第 12 题原始投资额不同特别是项目计算期不同的多方案比较决策，最适合采用的评价方法是（　）。

第 9 题已知本金为10000元．复利现值系数为0.8081，则其本利和为（　　）元。

第 10 题假设某基金持有的三种股票的数量分别为10万股、50万股和100万股，每股的收盘价分别为30元、20元和10元，银行存款为1000万元，该基金负债有两项：对托管人或管理人应付未付的报酬为500 75元，应付税金为500万元，已售出的基金单位为2000万份，计算出基金单位净值为（　　）元。

第 8 题下列各项中属于酌量性固定成本的是（　　）。

第 7 题下列各项中，不影响经营杠杆系数的是（　　）。

第 6 题甲企业2004年初某无形资产账面余额为82万元，剩余摊销年限为10年，无形资产减值准备账户贷方余额12万元，年末企业经判断估计该无形资产可收回金额为45万元，则当年应计提的无形资产减值准备为（ ）万元。

第 5 题在下列公司中，通常适合采用固定股利政策的是（　）。

第 4 题企业有一笔5年后到期的贷款，到期值是15000元，假设贷款年利率为3% ，则企业为偿还借款建立的偿债基金为（ ）元。

第 3 题在允许缺货的情况下，经济进货批量是使（　　）的进货批量。

第 2 题关于项目投资，下列表达式不正确的是（  ）。

第 1 题某企业投资一个新项目，经测算其标准离差率为0.48，如果该企业以前投资类似项目要求的必要报酬率为16%，标准离差率为0.5，无风险报酬率为6%并一直保持不变，则该企业投资这一新项目要求的必要报酬率为（　　）。