E企业是一家制造企业，按照客户要求分批生产001型和002型两种设备。企业采用分批法计算产品成本。相关资料如下：(1)5月份投产001型设备10台，当月发生直接材料费用350000元、直接人工费用30000元、制造费用50000元。001型设备全部于6月份完工。(2)6月份投产002型设备30台，当月完工20台，单位产成品实际工时200小时。在产品10台，平均完工程度为80％。(3)原材料在001型和002型设备生产开始时一次投入。直接人工费用和制造费用在生产过程中陆续发生，按实际加工工时在完工产品和在产品之间进行分配。(4)6月份有关成本核算资料如下表：

要求：(1)计算6月份的直接人工费用分配率，并将直接人工费用在不同产品之间以及完工产品与在产品之间进行分配。(2)计算6月份的制造费用分配率，并将制造费用在不同产品之间以及完工产品与在产品之间进行分配。(3)计算6月份002型设备单位产品原材料费用，并将原材料费用在完工产品与在产品之间进行分配。(4)计算6月份001型设备的完工产品总成本和单位产品成本。(5)计算6月份002型设备的在产品总成本、完工产品总成本和单位产品成本。

A公司2012年的财务报表资料如下：

(2)A公司2011年的相关指标如下表。表中各项指标是根据当年资产负债表中有关项目的期末数与利润表中有关项目的当期数计算的。

(3)计算财务比率时假设：“货币资金”全部为金融资产，“应收票据”、“应收账款”、“其他应收款”不收取利息；“应付票据”等短期应付项目不支付利息；“长期应付款”不支付利息；财务费用全部为利息费用，公允价值变动收益全部为交易性金融资产的公允价值变动收益，没有金融性的资产减值损失和投资收益。(4)目前资本市场上等风险投资的权益成本为12％，税后净负债成本为7％。2012年A公司董事会对A公司要求的目标权益净利率为11％，要求的目标税后净负债成本为7％。要求：1)计算2012年和2011年的净经营资产、净金融负债和税后经营净利润。(2)计算2012年的净经营资产净利率、税后经营净利率、净经营资产周转率、税后利息率、经营差异率、净财务杠杆、杠杆贡献率和权益净利率(为简化起见取自资产负债表的数取期末数)。(3)对2012年权益净利率较上年变动的差异进行因素分解，依次计算净经营资产净利率、税后利息率和净财务杠杆的变动对2012年权益净利率变动的影响。(4)如果A公司2012年要实现权益净利率为21％的目标，在不改变税后利息率和净财务杠杆的情况下，净经营资产净利率应该达到什么水平?(5)计算2012年的剩余经营收益、剩余权益收益和剩余净金融支出(取厂1资产负债表的数取平均数)。(6)计算A公司2012年的披露的经济增加值。计算时需要调整的事项如下：为扩大市场份额，A公司2012年末发生研发支出30万元，全部计入当期损益，计算披露的经济增加值时要求将该研发费用资本化(提示：调整时按照复式记账原理，同时调整税后经营净利润和净经营资产)。

资料：(1)A公司2012年的资产负债表和利润表如下所示：

(2)A公司2011年的相关指标如下表。表中各项指标是根据当年资产负债表中有关项目的期末数与利润表中有关项目的当期数计算的。

(3)计算财务比率时假设：“货币资金”全部为金融资产；“应收票据”、“应收账款”、“其他应收款”不收取利息；“应付票据”等短期应付项目不支付利息；“长期应付款”不支付利息；财务费用全部为利息费用。要求：(1)计算2012年的净经营资产、净负债和税后经营净利润(注：平均所得税税率保留整数)。(2)计算2012年的净经营资产净利率、税后利息率、净财务杠杆、杠杆贡献率和权益净利率。按(1)、(2)的要求计算各项指标时，均以2012年资产负债表中有关项目的期末数与利润表中有关项目的当期数为依据。(3)对2012年权益净利率较上年变动的差异进行因素分解，依次计算净经营资产净利率、税后利息率和净财务杠杆的变动对2011年权益净利率变动的影响。(4)如果企业2013年要实现权益净利率为21％的目标，在不改变税后利息率和净财务杠杆的情况下，净经营资产净利率应该达到什么水平?

E企业是一家制造企业，按照客户要求分批生产001型和002型两种设备。企业采用分批法计算产品成本。相关资料如下：(1)5月份投产001型设备10台，当月发生直接材料费用350000元、直接人工费用30000元、制造费用50000元。001型设备全部于6月份完工。(2)6月份投产002型设备30台，当月完工20台，单位产成品实际工时200小时。在产品10台，平均完工程度为80％。(3)原材料在001型和002型设备生产开始时一次投入。直接人工费用和制造费用在生产过程中陆续发生，按实际加工工时在完工产品和在产品之间进行分配。(4)6月份有关成本核算资料如下表：

要求：(1)计算6月份的直接人工费用分配率，并将直接人工费用在不同产品之间以及完工产品与在产品之间进行分配。(2)计算6月份的制造费用分配率，并将制造费用在不同产品之间以及完工产品与在产品之间进行分配。(3)计算6月份002型设备单位产品原材料费用，并将原材料费用在完工产品与在产品之间进行分配。(4)计算6月份001型设备的完工产品总成本和单位产品成本。(5)计算6月份002型设备的在产品总成本、完工产品总成本和单位产品成本。

A公司有甲、乙两个部门。该公司正在研究部门业绩考核使用的财务指标，拟在部门剩余收益、部门投资报酬率和部门剩余报酬率(剩余收益除以平均净经营资产)这三个指标中进行选择。相关资料如下：

要求： (1)计算各部门的剩余收益，并说明该指标可否评判部门业绩优劣?为什么? (2)计算各部门的投资报酬率，并说明该指标可否评判部门业绩优劣?为什么? (3)计算各部门的剩余报酬率，并说明该指标可否评判部门业绩优劣?为什么? (4)简述剩余收益基础业绩评价的优缺点。

B公司是一家处于高速增长阶段的上市公司，基于企业价值管理的需要，正在进行价值评估。相关资料如下：(1)在进行价值评估时，采用股权现金流量法，以2012年为基期，2013年和2014年为详细预测期，2015年及以后为后续期。假设净经营性长期资产、经营营运资本与销售收入同比例增长；销售净利率可以长期维持2012年水平(即销售增加形成的收益可以涵盖负债增加产生的利息)。(2)2012年销售收入3000万元，净利润540万元，经营营运资本1000万元，净经营性长期资产2000万元。(3)2013年、2014年公司预计因特有的技术优势销售将高速增长，销售增长率为20％。2015年及以后年度，因技术扩散致使技术优势消失，销售增长率将下降为5％，并进入可持续发展阶段。(4)B公司当前资本结构为净负债30％，普通股权益70％。该资本结构为公司的目标资本结构，并假设可以长期保持。(5)B公司的股权资本成本为15％。要求：(1)计算2013年、2014年的股权净投资和股权现金流量。(2)计算预测期股权现金流量的现值合计。(3)计算后续期股权现金流量的终值和现值。(4)计算目前的股权价值。

D公司是专门销售甲产品的批发商。为促进销售，目前公司拟研究改进信用政策。相关资料如下：(1)该公司目前(2012年)的年销售量为60000件，平均存货量1000件。该产品单位售价100元，单位进货成本50元。(2)该公司目前采用的信用政策是2／30，n，／60。按总销售量计算，30％的客户在第30天付款，50％的客户在第60天付款，其余20％的客户平均逾期30天付款，全年收账费用为逾期账款的2％。(3)为提升销售量并缩短平均收现期，2013年公司计划加大现金折扣力度和收款力度，将信用政策变更为5／10，3／30，n／60，同时将全年收账费用占逾期账款的比例提高到5％。采取这两项措施后，预期销售量将增加10％。按总销售量计算，预计20％的客户在第10天付款，40％的客户在第30天付款，35％的客户在第60天付款，其余客户平均逾期20天付款。此外，为适应销售的增长，保证及时供货，2013年的平均存货量提高到1200件。除上述各项变动外，其他数据维持2012年的水平不变。(4)假设等风险投资要求的报酬率为10％，一年按360天计算。要求：(1)计算改变信用政策前的平均收现期、应收账款应计利息、存货应计利息、现金折扣成本及收账费用。(2)计算改变信用政策后的平均收现期、应收账款应计利息、存货应计利息、现金折扣成本及收账费用。(3)计算改变信用政策的净损益，并判断D公司是否应该实施新的信用政策。

A公司拟投产一个新产品，预计投资需要900万元，每年现金净流量为150万元(税后，可持续)，项目的资本成本为15％(其中，无风险利率为5％)。要求：(1)计算立即进行该项目的净现值；(2)如果每年的现金净流量1 50万元是平均的预期，并不确定。假设一年后可以判断出市场对产品的需求，如果新产品受顾客欢迎，预计现金净流量为180万元；如果不受欢迎，预计现金净流量为120万元。利用风险中性原理，计算上行项目价值和下行项目价值、现金流量上行时净现值和现金流量下行时净现值、上行报酬率和下行报酬率以及上行概率和下行概率；(3)计算含有期权的项目净现值和期权价值，并判断是否应该立即进行该项目：(4)在其他条件不变的前提下，计算投资成本低于什么水平，等待将变得无意义。

神龙能源2012年度的资产负债表和利润表如下所示：

公司的货币资金全部是经营活动必需的资金，长期应付款是经营活动引起的；利润表中的资产减值损失是经营资产减值带来的损失，公允价值变动收益属于交易性金融资产公允价值变动产生的收益。要求：(1)计算神龙能源2012年度的净经营资产、净负债、税后经营净利润和净金融支出；(2)计算神龙能源2012年度的剩余经营收益、剩余权益收益和剩余净金融支出(为了简化起见，涉及资产负债表调整数据根据年末数计算)。假设净经营资产要求的报酬率和权益投资要求的报酬率分别为15％和18％。

B公司属于拥有大量资产、净资产为正值的上市公司，2012年度该公司财务报表的主要数据如下(单位：万元)： 销售收入 1000 税后净利润 100 股利 60 股东权益(200万股，每股面值1元) 1000 权益乘数 2 该公司负债全部为长期金融负债，金融资产为零，该公司2012年12月31日的股票市价为10元，当年没有发行新股。 要求： (1)计算2012年的可持续增长率； (2)计算2012年的市盈率和收入乘数； (3)若该公司处于稳定增长状态，其权益资本成本是多少? (4)若该公司2012年的每股净经营性长期资产总投资为0．6元，每股折旧与摊销0．4元，该年比上年经营营运资本每股增加0．2元。公司欲继续保持现有的财务比率和增长率不变，并且不发新股。计算该公司股权价值； (5)与B公司所在行业相同的代表性公司有甲、乙两家公司。甲、乙两家公司的有关资料如下：

请根据修正的市价／净资产比率模型(股价平均法)评估B公司的价值。

资料：(1)A公司是一个钢铁企业，拟进入前景看好的汽车制造业。现找到一个投资机会，利用B公司的技术生产汽车零件，并将零件出售给B公司。B公司是一个有代表性的汽车零件生产企业。预计该项目需固定资产投资750万元，可以持续5年。会计部门估计每年固定成本为(不含折旧)40万元，变动成本是每件180元。固定资产折旧采用直线法，折旧年限为5年，估计净残值为50万元。营销部门估计各年销售量均为40000件，B公司可以接受250元／件的价格。生产部门估计需要增加250万元的营运资本投资。(2)A和B均为上市公司，A公司的贝塔系数为0．8，资产负债率为50％；B公司的贝塔系数为1．1，资产负债率为30％。(3)A公司不打算改变当前的资本结构。目前的借款利率为8％。(4)无风险资产报酬率为4．3％，市场组合的预期报酬率为9．3％。(5)为简化计算，假设没有所得税。要求：(1)计算评价该项目使用的折现率；(2)计算项目的净现值；(3)假如预计的固定成本和变动成本、固定资产残值、营运资本和单价只在±10％以内是准确的，这个项目最差情景下的净现值是多少?(4)分别计算利润为零、营业现金流量为零、净现值为零的年销售量。