会计职称考试中级财务管理预测试题(8)

第 51 题甲公司2007年有关资料如下：

资料一：2007年末的资产总额为10000万元，其中流动资产为4000万元；负债总额为6000万元，其中流动负债1500万元。

资料二：2007年末长期负债的平均资金成本为4%。

资料三：甲公司2007年的销售收入为5000万元，预计2008年的销售收入增长率为20%，销售净利率为15%，股利支付率为40%，需要购置价值180万元的固定资产，流动资产和流动负债占销售收入的比例不变。 

资料四：刚刚支付的每股股利为1.2元，预计股利年增长率为3%。

资料五：可供选择的外部筹资方案有两个：

A方案：全部发行普通股，每股发行价为25元，不考虑筹资费用；

B方案：全部按溢价20%发行债券，债券利率为9.6%，企业所得税税率为25%，不考虑筹资费用。由于风险增加，普通股资金成本提高至10%。

（1）预测2008年需增加的曹运资金；

（2）预测2008年需要增加的资金数额；

（3）预测2008年增加的留存收益；

（4）预测2008年需从外部追加的资金；

（5）计算追加资金之前的长期资本总额；

（6）计算A方案和B方案筹资后的加权平均资金成本，并说明采用哪种筹资方式较好。（本题的资本结构为狭义资本结构）

第 49 题已知：ABC公司是一个基金公司，相关资料如下：

资料一：ABC公司的某基金持有A、B两种股票，数量分别为100万股和80万股。2007年1月1日，每股市价分别为20元和30元，银行存款为200万元，两种股票的账面价值总和为4000万元。该基金负债有两项：对托管人或管理人应付未付的报酬为150万元、应交税金为100万元，已售出的基金份数为5000万份。

资料二：在基金交易中，该公司收取首次认购费和赎回费，认购费率为基金资产净值的5%，赎回费率为基金资产净值的2%。

资料三：2007年12月31日累计售出的基金单位为5100万份，基金单位净值为0.95元。

（1）根据资料一和资料二计算2007年1月1日该基金的下列指标：

①基金净资产价值总额； 

②单位资产净值；

③基金认购价；

④基金赎回价。

（2）计算2007年该公司的基金收益率。

第 50 题A公司2007年12月31日资产负债表上的长期负债与股东权益的比例为2：3，该公司计划于2008年为一个投资项目筹集资金，项目的投资额为180万元，建设期为1年，资金在建设期内分两次投入，在年初投入100万元，年末投入80万元，项目的运营期为5年，运营期内每年的净现金流量均为50万元。项目需要的资金可以通过向银行申请长期借款和增发普通股筹集，A公司以现有资本结构作为目标结构。其他有关资料如下：

（1）如果A公司2008年新增长期借款在40万元以下（含40万元）时，借款年利息率为6%；如果新增长期借款在40～100万元范围内，年利息率将提高到8%；A公司无法获得超过100万元的长期借款。银行借款筹资费忽略不计。

（2）如果A公司2008年度增发的普通股规模不超过120万元（含120万元），预计每股发行价为20元；如果增发规模超过120万元，预计每股发行价为16元。普通股筹资费率为4%（假定不考虑有关法律对公司增发普通股的限制）。

（3）A公司预计2008年普通股股利为每股2元，以后每年增长5%。

（4）A公司适用的企业所得税税率为25%。

（1）分别计算下列不同条件下的资金成本：

①新增长期借款不超过40万元时的长期借款成本；

②新增长期借款超过40万元时的长期借款成本；

③增发普通股不超过120万元时的普通股成本；

④增发普通股超过120万元时的普通股成本；

（2）计算所有的筹资总额分界点；

（3）计算A公司2008年最大筹资额；

（4）根据筹资总额分界点确定各个筹资范围，并计算每个筹资范围内的边际资金成本；

（5）根据上述计算结果，确定本项筹资的边际资金成本；

（6）计算项目的净现值，并做出是否应当投资的决策。（如果折现率不是整数，则按照内插法确定现值系数）

已知：（P/A，11%，5）=3.6959（P/A，12 9/6，5）=3.6048（P/F，11%，1、）=0.9009 （P/F，12%，1）＝0.8929

第 47 题某企业每年需耗用A材料180000件，单位材料年存储成本8元，平均每次进货费用为1800元，A材料全年平均单价为40元/1牛。

（1）假定满足经济进货批量基本模型的全部假设前提，计算下列指标：

①经济进货批量；

②年度最佳进货批次；

③相关进货费用；

④相关存储成本； 

⑤经济进货批量相关总成本；

⑥经济进货批量平均占用资金。 

（2）如果每次购买批量在10000件以上，可以享受l%的价格折扣，确定经济进货批量。

第 48 题已知某公司2006年会计报表的有关资料如下：

单位：万元

(1)计算杜邦财务分析体系中的下列指标(凡计算指标涉及资产负债表项目数据的，均按平均数计算)：

①净资产收益率；

②总资产净利率(保留三位小数)；

③营业净利率；

④总资产周转率(保留三位小数)；

⑤权益乘数。

(2)用文字列出净资产收益率与上述其他各项指标之间的关系式，并用本题数据加以验证。

第 44 题已知国库券利率为5%，纯利率为4%，市场利率为8%，则通货膨胀补偿率为3%。（　）

第 45 题股利固定，长期持有的股票价值与投资人要求的必要报酬率成反比，与预期股利成正比。（　　）

第 46 题某公司欲投资购买A、B、c三种股票构成证券组合，它们目前的市价分别为10元/股、16元/股和4元/股，它们的卢系数分别为1.1、1.0和0.5，它们在证券组合中所占的比例分别为50%、40%、10%，上年的股利分别为2影股、1.4元/股和1.35元/股，预期持有B、C股票每年可分别获得稳定的股利，持有A股票每年获得的股利逐年增长率为5%，若目前的市场收益率为14%，无风险收益率为4%。

(1)计算投资A、B、c三种股票投资组合的风险收益率；

(2)按照资本资产定价模型分别计算投资A股票、B股票、c股票的必要收益率；

(3)计算投资组合的必要收益率；

(4)分别计算A股票、B股票、c股票的内在价值；

(5)判断该公司应否投资A、B、c三种股票；

(6)如果选择投资A股票，估计1年后其市价可以涨到11元/股，计算若持有1年后将其出售，A股票的持有期收益率；

(7)如果选择投资c股票，投资当日的开盘价为4.2元/股，收盘价为4.6元/股，请计算c股票的本期收益率。

第 42 题可转换公司债券是指持有人可以自由地选择价格和时间转换为股票的债券。（　）  

第 43 题按一般情况而言，企业所承担的财务风险由大到小排列为融资租赁、发行债券、发行股票。（ ）