中级会计职称财务管理预测题(4)

TM公司准备投资一个项目，为此投资项目计划按40%的资产负债率融资，固定资产原始投资额为1000万元，当年投资当年完工投产。负债资金通过发行公司债券筹集，期限为5年，利息分期按年支付，本金到期偿还，发行价格为100元/张，面值为95元/张，票面年利率为6%；权益资本通过发行普通股筹集。该项投资预计有5年的使用年限，该方案投产后预计销售单价50元，单位变动成本35元，每年经营性固定付现成本120万元，年销售量为50万件。预计使用期满残值为10万元，釆用直线法计提折旧。该公司适用的所得税税率为25%，该公司股票的β系数为1.4，股票市场的平均收益率为9.5%，无风险收益率为6%。(折现率保留到1%)

要求：

(1)计算债券年利息；

(2)计算每年的息税前利润；

(3)计算每年的税后营业利润和净利润；

(4)计算该项目各年的现金净流量；

(5)计算该公司普通股的资本成本、债券的资本成本(一般模式)和加权平均资本成本；(按账面价值权数计算，加权平均资本成本保留整数)

(6)计算该项目的净现值并评价项目是否可行。(以平均资本成本作为贴现率)

A公司2017年12月31日资产负债表上的长期负债与股东权益的比例为40:60。该公司计划于2018年为一个投资项目筹集资金，可供选择的筹资方式包括：向银行申请长期借款和增发普通股。公司以现有资本结构作为目标结构。其他有关资料如下：

(1)如果A公司2018年新增长期借款在40000万元以下(含40000万元)，借款年利息率为6%；如果新增长期借款在40000万元?100000万元范围内，年利息率将提高到9%；A公司无法获得超过100000万元的长期借款。银行借款筹资费忽略不计。

(2)如果A公司2018年度增发的普通股规模不超过120000万元(含120000万元)，预计每股发行价为20元；如果增发规模超过120000万元，预计每股发行价为16元。普通股筹资费率为4%。(假定不考虑有关法律对公司增发普通股的限制)

(3)A公司2018年预计普通股股利为每股2元，以后每年增长5%。

(4)A公司适用的企业所得税税率为25%。

要求：

(1)分别计算下列不同条件下的资本成本：

①新增长期借款不超过40000万元时的长期借款资本成本；

②新增长期借款超过40000万元时的长期借款资本成本；

③增发普通股不超过120000万元时的普通股资本成本；

④增发普通股超过120000万元时的普通股资本成本。

(2)计算A公司2018年最大筹资额。

(3)在目标资本结构下，计算追加筹资总额大于100000万元不超过200000万元时的边际资本成本。

(4)假定上述项目的投资额为180000万元，预计内含报酬率为13%，作出是否应当投资该项目的决策。(假设A公司要求的最低投资收益率等于为该项目追加筹资的边际资本成本)

D公司正面临印刷设备的选择决策。它可以购买10台甲型印刷机，每台价格8000元，且预计每台设备每年年末支付的修理费为2000元。甲型设备将于第4年年末更换，预计无残值收入。另一个选择是购买11台乙型设备来完成同样的工作，每台价格5000元，乙型设备需于3年后更换，每台设备每年年末支付的修理费用分别为每台2000元、2500元和3000元。在第3年年末预计有500元/台的残值变现收入。该公司此项投资要求的最低投资报酬率为10%；所得税税率为25%，税法规定的该类设备折旧年限为3年，残值率为10%；预计选定设备型号后，公司将长期使用该种设备，更新时不会随意改变设备型号，以便与其他作业环节协调。

要求：

分别计算采用甲、乙设备的年金成本，并据此判断应当购买哪一种设备。

某投资者2018年年初准备投资购买股票，现有甲、乙、丙三家公司可供选择，甲、乙、丙三家公司的有关资料如下：

(1)2018年年初甲公司发放的股票每股股利为4元，每股市价为18元；预期甲公司未来2年内股利固定增长率为15%，在此以后转为零增长；

(2)2018年年初乙公司发放的股票每股股利为1元，每股市价为6.8元；预期乙公司股利将持续增长，年固定增长率为6%；

(3)2018年年初丙公司发放的股票每股股利为2元，每股市价为8.2元；预期丙公司未来2年内股利固定增长率为18%，在此以后转为固定增长，年固定增长率为4%；假定目前无风险收益率为8%，市场上所有股票的平均收益率为16%，甲、乙、丙三家公司股票的P系数分别为2、1.5和2.5。

要求：

(1)根据资本资产定价模型，分别计算甲、乙、丙三家公司股票的必要收益率；

(2)分别计算甲、乙、丙三家公司股票的市场价值；

(3)通过计算股票价值并与股票市价相比较，判断甲、乙、丙三家公司股票是否应当购买；

(4)假设按照40%、30%和30%的比例投资购买甲、乙、丙三家公司股票构成投资组合，计算该投资组合的综合β系数和组合的必要收益率。

某公司现决定新购置一台设备，现在市面上有甲、乙两种品牌可供选择，相比之下，乙设备比较便宜，但寿命较短。两种设备各年的现金净流量预测如下。

该公司要求的最低投资收益率为12%。(现值系数取三位小数)

要求:

(1)计算甲、乙设备的净现值。

(2)计算甲、乙设备的年金净流量。

(3)为该公司购买何种设备作出决策并说明理由。

纯利率是指无风险情况下资金市场的平均利率。()

某企业拟进行一项固定资产投资，该项目的现金流量表(部分)如下。

要求：

(1)计算上表中用英文字母表示的项目的数值。

(2)计算或确定下列指标：

①静态回收期；

②净现值；

③原始投资额现值；

④现值指数。

(3)评价该项目的财务可行性。

公司奉行剩余股利政策的目的是保持理想的资本结构；采用固定或稳定增长的股利政策主要是为了维持股价；固定股利支付率政策将股利与公司盈余紧密地配合，以缓解股利支付压力；而低正常股利加额外股利政策使公司在股利支付中具有较大的灵活性。()

对于亏损企业和享受税收优惠的企业，应该合理预计企业的税收优惠期间或弥补亏损所需年限，采用适当的折旧安排，尽量在税收优惠期间和亏损期间多提折旧，以达到抵税收益最大化。()

制造费用预算分为变动制造费用预算和固定制造费用预算两部分。变动制造费用预算和固定制造费用预算均以生产预算为基础来编制。()

尽管流动比率可以反映企业的短期偿债能力，但有的企业流动比率较高，却没有能力支付到期的应付账款。()

分权型的财务管理体制，在企业内部需要由一个能及时、准确传递信息的网络系统，并通过信息传递过程的严格控制以保障信息的质量。()

作业共享指利用规模经济来提高增值作业的效率。( )

经营杠杆可以用边际贡献除以税前利润来计算，它说明了销售变动引起利润变化的幅度。()

企业现金管理的目的首先是使得现金获得最大的收益，其次才是保证日常生产经营业务的现金需求。()

用现金进行股票回购并予以注销的影响有()。

利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化以及相关者利益最大化财务管理目标，都以相关者利益最大化为基础。（　　）

下列属于证券投资的系统性风险的有()。

下列各项所引起的风险属于市场风险的有()。

计算材料采购量时考虑的因素有()。

下列各财务管理目标中，能够克服短期行为的有()。

为确保企业财务目标的实现，下列各项中，可用于协调所有者与经营者利益冲突的措施有()。

以下关于投资组合风险的表述，正确的有()。

根据我国2014年起实行的《优先股试点管理办法》的规定，下列说法错误的有()。

甲公司正在编制全面预算，下列各项中，以生产预算为编制基础的有()。

甲利润中心常年向乙利润中心提供劳务，在其他条件不变的情况下，如果提高劳务的内部转移价格，可能出现的结果有（　　）。

下列关于变动制造费用效率差异的计算公式中，正确的是()。

已知当前的国债利率为5%，某公司适用的所得税税率为25%。出于追求最大税后收益的考虑，该公司决定购买一种金融债券。该金融债券的利率至少应为()。

现金预算的编制基础不包括()。

在生产多种产品的条件下，影响加权平均边际贡献率大小的因素是()。

甲公司是一家生产和销售冷饮的企业，冬季是其生产经营淡季，应收账款、存货和应付账款处于正常状态，根据如下甲公司资产负债表，该企业的流动资产融资策略是()。

企业在分配利润时，必须按一定比例和基数提取法定公积金，这一要求体现的是()。

在现金管理中，下列关于成本模型的说法错误的是()。

甲企业采用标准成本法进行成本控制。当月产品实际产量大于预算产量，导致的成本差异是()。

某上市公司2016年底流通在外的普通股股数为1000万股，2017年3月31日增发新股200万股，2017年7月1日经批准回购本公司股票140万股，2017年归属于普通股股东的净利润为400万元，派发现金股利30万元，则2017年的基本每股收益为()元。

法律限制超额累积利润的主要原因是()。

在通货膨胀时期，企业一般采取的利润分配政策是()的。

企业采取流动资产保守融资策略，产生的结果是()。

下列混合成本分解的方法中，较为精确的方法是()。

边际资本成本采用加权平均法计算，其权数为()。

某企业2018年第一季度产品生产需用量预算为1500件，单位产品材料用量5千克/件，季初材料库存量1000千克，第一季度还要根据第二季度生产耗用材料的10%安排季末存量，预算第二季度生产耗用7800千克材料。材料采购价格预计12元/千克，则该企业第一季度材料采购的金额为()元。

某企业2017年取得销售(营业).收入100000万元，管理费用中列支业务招待费用400万元，则根据企业所得税税法的规定，该企业能够在税前扣除业务招待费()万元。

若流动比率大于1，则下列结论一定成立的是(　)。

下列属于定期预算编制方法缺点的是()。

在不同的经济周期，企业应采用不同的财务管理战略。在萧条时期，企业不应该采取的财务管理战略包括()。

下列有关现金周转期表述正确的是( )。

在下列财务分析主体中，必须对企业营运能力、偿债能力、盈利能力及发展能力的全部信息予以详尽了解和掌握的是()。

甲公司2017年实现的营业收入为20000万元，当年发生的业务招待费为104万元。则该公司2017年可以在所得税前扣除的业务招待费金额为()万元。

固定制造费用的能量差异是()。

根据经济订货批量的基本模型，下列各项中，可能导致经济订货批量提高的是( )。

下列各种筹资方式中，企业无须支付资金占用费的是()。